GPT-4 引爆人工智能，AI 投资之路在何方

引言

继ChatGPT发布后，本周百度发布文心一言、OpenAI发布GPT-4、微软发布Microsoft 365 Copilot，人工智能成为近期投资圈最为关注的话题。

作为推动下一代生产革命的重要因素，人工智能在底层技术迭代、基础设施完善、应用场景越发广泛的趋势下，不断推动我国各行各业数字化、智能化的转变。

根据艾瑞咨询对人工智能产业的定义：人工智能产业涵盖AI应用软件、硬件及服务。据测算，2022年中国人工智能产业规模达1958亿元，年增长率7.8%。巨大的市场规模吸引了众多资本规模的关注，那么对于人工智能行业有哪些新的投资趋势呢？

01 投资越发具有挑战性

无论对人工智能哪个领域的投资，都离不开对基本原理的掌握，而技术的迭代又使得行业和公司的发展不确定增加，挑战性增加。具体来说：

一是判断人工智能产品的需求场景日益复杂。在行业发展过程中，往往一次技术的更新是为了满足当下或者未来3-5年的市场需求，但这个过程中，市场需求也在不断发生变化，会倒逼技术层面到场景整个链条发生变化。因此，能够把握AI产品的主线至关重要。在这个过程中要去除伪需求，真正寻找真正满足市场需求的AI产品和技术。

二是人工智能技术和市场的匹配性。AI是一个特别好的技术，看起来可以应用在生产生活的多个方面，但是反过来——基于深度学习路线AI的每个算法都需要特定数据训练，所以就很难具备通用性。如果一个技术不具备通用性，就只能做垂直的领域，这样就会受限于垂直市场的大小，市场太小就很难实现IPO，不能IPO就会导致投资人的回报比较有限。整体说回来，投资人更希望投资具有广泛应用场景的技术，而不只是在特定领域的应用。

02 投资金额逐步走高

人工智能行业的投资从一开始的起步阶段，到后来逐步火起来，投融资金额逐渐增加。大环境影响下，截止到2022年年底，人工智能行业赛道的投融资时间超过400起，相比去年下滑50%，融资金额约为800亿元，相比2021年2100多亿，下滑超过60%。

虽然投融资金额和事件下降，但是单笔融资金额却呈现上升的趋势。根据IT桔子数据统计，2009-2022年，人工智能领域平均单笔平均融资额为1亿元，相比较其他行业来说处于较高的位置。

可以发现，从2017年开始，AI领域的融资额显著提高，2018-2022年，融资金额仍处于比较高的位置，其中2021年的单笔平均融资额甚至超过了2亿元。

这一方面说明，随着行业赛道逐渐火起来，行业里的项目借助行业红利估值也不断提高，另一方面，最近几年不乏出现单笔融资额较高的项目，也拉高了平均融资额。

03 投资阶段战略投资形式凸显

根据资本投资的阶段，从种子轮到最后的预IPO轮，都有相关的投资案例，但随着行业竞争加剧，项目吸纳资金的考虑因素也逐渐从单纯为了资金转移到资金+产业赋能结合的方式，企业和资本机构通过产业联合的方式，实现业务和资本的协同。

注：IT桔子数据，早期含Pre-A轮、天使轮、种子轮，成长期含A/A+轮、B/B+轮，中后期为C轮及以后

从数据可以看出，早期投资占比下降比较明显，部分原因在于目前创建AI企业的创始人具有一定的资源和产业背景，但随着企业规模的扩张，就需要外部资源的加持。战略投资和中后期投资占比逐渐增加。显示当企业发展一定阶段后，除了资金以外，更加需要产业资源的加持。这也是人工智能领域的风险投资偏好有逐渐走向成熟的前兆。

04 投资领域基础层逐渐增加

人工智能行业从产业链的角度分类，可划分为基础层、技术层和应用层。应用层因为距离消费者最近，也最容易被大家接受，成为项目融资的主要企业类型，但也可以发现的是，仅仅布局应用层领域门槛变低、激烈程度增加。资本机构开始逐步向基础层和技术层方面迁移。最近随着GPT-4火爆，很多投资机构直接就飞向硅谷寻找优质的项目和团队，足以见得对底层技术架构的重视程度。

根据IT桔子数据显示，基层层占比从2014年的13%提升到2022年23%，技术层从38%降低到32%，应用层也有一定程度的下降。这背后反映了投资机构对不同赛道的偏好变化，也反映行业的投资已经从市场端逐步深度到技术端的核心能力。

05 计算机视觉是AI的主战场

如果将人工智能的层级再进行细分，比如技术层分为深度学习和计算机视觉和图像，基础层分为传统系统、计算力和AI芯片，应用层分为智能汽车、智能制造、智能医疗等领域。资本机构对不同赛道的偏好也不同。

根据IT桔子数据统计显示，2022年融资AI领域最多的是技术层的计算机视觉和图像，这一赛道参与的类型众多，包括AI视觉软件算法厂商、传统安防厂商、云服务厂商、视觉模组等硬件厂商和承担项目实施的集成商。各家以应用场景、产品类型（软硬一体、纯软标准化平台/定制化软件解决方案、硬件）、渠道经验等为市场切入点，选择一个或多个垂直业务领域。

计算机和视觉与图像是人工智能领域实现功能的重要组成部分，实现人与电脑和机器之间的连接。最为确定性比较高的细分领域和赛道，未来也会成为众多投资机构必争之地。

总结

人工智能行业发展如火如荼，细分赛道也随着技术和产业的发展逐渐细化和延伸。总的来说，对于人工智能行业的投资，一方面要紧紧追随最新的相关技术成果，了解未来人工智能的技术发展方向，但同时也应该保持理性，去伪存真，真正找到符合消费者刚需的技术和应用场景，当然最关键的，是找到一个具备创业精神的团队一起奋斗，才能在这个赛道上越走越远。