2021-01-15 21:40

Basis Gold:稳定币供需与算法的博弈

不久前,火币联合创始人杜均在朋友圈表示,只根据链上数据,火币将投资50个火币生态链Heco上的项目,上线30个资产。

1月13日,一个名为Basis Gold的项目登陆火币全球站观察区,它也是Heco上首个上线火币交易市场的项目。1月6日,该项目开启流动性挖矿,当日总锁仓价值TVL达2.8亿美元,成为Heco上的首个爆款。

公开资料显示, Basis Gold是一个算法稳定币项目,与该领域的「鼻祖」Basis Cash一样,体系内有三种Token,包括与1美元锚定的BAG (Basis Gold),扮演股权角色的BAGS (Basis Gold Share),承担债券角色的BAGB(Basis Gold Bond)。三种Token所处的系统会根据市场套利博弈,通过rebase机制来调整BAG的供应或销毁,从而让稳定币维持在1美元。

不过,算法稳定币板块尚处试验阶段,当前由于市场存在套利空间,市面上的算法稳定币均存在价格波动较大、与1美元脱锚的情况。 

对此,Basis Gold社区核心成员Lisa认为,类似于Basis Cash、Basis Gold这类需要市场套利和算法调节的稳定币,早期均出现了币价波动,成为常见现象,「套利空间正是由于早期的币价波动才会出现,当参与到这个系统的用户和资产越庞大,共识也会逐渐增强,币价会逐渐回归稳定,正式成为DeFi的基础资产,补充DeFi市场对稳定币的需求。」她表示,希望Basis Gold能补充Heco链上的稳定币体系,为其他DeFi应用服务。 

Basis Cash之后,算法稳定币正在成为DeFi的新热门,大有破晓迎春之势,参与用户也需要更加了解其中的机制。


爆款应用Basis Gold登录火币


1月13日,Basis Gold登陆火币全球站观察区上线交易时,用户谢允一点也不意外,「它算是火币生态链上线后最火爆的项目了。」 

谢允是在1月6日从一个DeFi玩家群里知道的Basis Gold,他本人也是DeFi应用的发烧友。

在这之前,他知道群里不少人从以太坊上的算法稳定币项目Basis Cash吃到了早期红利,「我知道这是火币生态链Heco上的第一个项目,新链新项目,应该不会表现太差。」 

1月6日,也就是Basis Gold开启流动性挖矿当日,谢允入场了。 

出于谨慎,他计划先用1万元尝试一下,选择质押HUSD(火币发行的合规稳定币)去挖矿,从DeFi的钱包入口进入Basis Gold网页页面,「我最开始是在单币质押池抵押HUSD挖BAG,但是产出太慢,就去Heco链上的DEX里买了BAG,当时已经价值170美元了。因为要有BAG,才能进入流动性挖矿池,通过质押HUSD-BAG的LP Token来挖BAGS,因为它的年化收益高,还能拿股权分红。」

Basis Gold用三个代币来维持稳定


和Basis Cash一样,Basis Gold也是一个由三种Token支撑的算法稳定币项目,其中,与1美元锚定的BAG(Basis Gold)是稳定币属性,BAGS(Basis Gold Share)是分红权益Token,而BAGB(Basis Gold Bond)是债券角色的Token。 

项目介绍显示,Basis Gold运行时,如果BAG高于1美元,系统会通过算法增发一定的BAG来平抑币价格,增发形成通胀时,BAGS持有者可以获得BAG分红;当BAG低于1美元时,用户可折价买入BAGB债券,获得套利空间,同时系统会销毁市场中购买BAGB债券的BAG,形成通缩效应,让BAG回升到1美元。此时,可以用BAGB 1:1兑换BAG,用户可以因此实现套利。按照系统规则,BAG和BAGS可通过流动性挖矿获得,BAGB和BAG可以1:1兑换。

这也是正是算法稳定币的原理,即通过Rebase机制和市场套利博弈,使稳定币价格维持在1美元。 

谢允了解Basis Gold的运行规则,但参与DeFi的经验和风控意识让他习惯了「挖、提、卖」的策略,「早期无论是BAG还是BAGS,因为流动性挖矿的激增需求,两个Token的价格在6号当天一直很高。」谢允说,他挖的时候,两个Token一直在涨,他挖的BAGS全部以200美元左右的价格卖出,「我两小时就赚了大概1万块钱,但后来两个Token都涨到了500多美元。」

高额收益吸引了大批用户和资金涌入。Basis Gold官方数据显示,6日开启流动性挖矿当日,锁仓总价值(TVL)达到2.8亿美元。同期,算法稳定币「鼻祖」Basis Cash的TVL为2.25亿美。

据其他用户反映,Basis Gold开启流动性挖矿后,多次让Heco链上的价值资产被搬空,「包括HT和 HBTC和HUSD。」

早期对BAG的挖矿需求激增,让这个稳定币的价格成百倍地高于1美元,这就需要系统用增发来平抑价格。目前,BAG已经触发了三次Rebase通胀增发,这也意味着持有BAGS的用户已经享受了三次分红,BAG回落到了1.8美元,距离稳定还有段距离。 

​1月15日,Basis Gold TVL为537万美元 

截至1月15日,Basis Gold的TVL为537万美元;Heco浏览器显示,BAG的持币地址4351个,BAGS为2273个。

Basis Gold的热度最先引起了非火币的交易平台注意。1月6日,MXC抹茶抢先上线BAGS,开盘价25美元,次日,BAGS最高上涨到455美元,相对25美元开盘价涨幅接近1800%。

此后BiKi、霍比特HBTC以及火币主站观察区均上线了BAGS。

1月13日上线火币时,BAGS开盘价为20美元,最高上涨到199美元,较开盘价涨幅近1000%;截至北京时间1月15日14时,火币交易区显示,BAGS暂报139美元,日内涨幅超50%。

致力「补充Heco链上稳定币系统」

杜均曾在朋友圈表示,对于Heco上的项目,链上数据达标就投资+上币,「没有磨磨唧唧的一大堆条件,只看数据,2021年,火币将投资50个火币生态链项目,并在火币上币其中30个。」

​杜均朋友圈表示火币大力支持Heco项目

显然,Basis Gold算是杜均所说的「看数据上火币」的Heco链上应用,它也是火币生态链的首个算法稳定币应用。 

Heco作为火币布局的DeFi基础区块链,生态发展自然少不了稳定币的需求。Basis Gold社区核心成员Lisa也表示,选择Heco做项目开发,一方面是考虑到Heco手续费低、网络效率高,用户使用成本低,易于参与;还有一个重要原因是,Heco生态内还没有算法稳定币项目。

在DeFi生态中,稳定币是重要的基础资产。去年6月,Compound推出流动性挖矿引爆市场时,有人认为稳定币的增发是推动DeFi爆发的重要因素,原因是去年「3·12」之后,Tether公司就在以太坊上大量增发稳定币,一度让ERC-20标准的USDT超过100亿美元。持有稳定币的用户存在理财保值的需求,于是抵押到借贷协议中获取利息,进而推动了DeFi市场规模的增加。

Lisa指出,整个加密资产市场需要USDT,以太坊上有DAI,Basis Gold希望能成为Heco生态中稳定币之一,随着生态发展,Basis Gold可以为Heco链上的DeFi协议提供基础服务。

火币生态链负责人对蜂巢财经表示,算法稳定币是一个年轻的赛道,是「值得Heco生态去尝试的伟大实验」,其成功的关键在于其能不能快速通过通缩周期。作为Heco上首个算法稳定币,BAG建立了较强的社区共识,也顺利通过了第一个周期的考验。 

上述负责人介绍,目前BAG开始与生态链上的诸多Dex平台合作交易对和质押挖矿,后续如果能和一些优质的质押借贷和收益聚合器应用合作,那BAG的应用场景会进一步增加,作为算法稳定币的价值会逐渐落地。 

Basis Gold在Heco上正在被其他协议支持。1月7日,去中心化交易应用Mdex上线Heco链,很快开通了BAG 的LP质押池。1月12日,Heco链上还有两个算法稳定币应用在开启流动性挖矿前宣布支持BAG作为质押资产。 

「生态项目之间的耦合会加速Heco的发展,也会为更多的开发者提供完备的基础设施。」火币生态链上述负责人表示,Heco对优质开发者的支持不限于投资或者登陆主站,更会专注在优质项目的成长上,「我们的使命为不同阶段的项目提供多维度的帮助与扶持。」 

Lisa也称,火币生态链的确给了项目一些扶持,包括主站资源以及社区流量等。

去年12月21日,Heco主网启动当天,火币宣布成立Heco生态基金,明确重点关注「Heco链上的DEX、借贷、预言机、跨链解决方案、稳定币兑换、保险等方向的优质项目」。


「算法稳定币需去泡沫化过程」


相对1.5亿美元的TVL峰值,Basis Gold近期的锁仓总价值正在回落。用户谢允认为,所有新生的DeFi协议都有相似性,「早期由于有赚钱红利,大量资金涌入参与挖矿推高TVL,因为早期分配BAG的时间仅有5天,随着代币越挖越少,收益下降,资金也就有所流失。」 

对于Basis Cash、Basis Gold这类算法稳定币项目,谢允有一些担忧,项目如何可持续发展保持长久运营?「如果稳定币没有用处,持续靠资金进入来保持TVL,那就不是长久之计。」 

Basis Gold核心成员Lisa也认同用户的说法,「的确需要让BAG能在DeFi应用市场中用起来。」她认为,从流通价值看,稳定币是加密资产市场不可或缺的刚需工具,「截至目前,USDT的市值已经达到了218亿美元,仅次于比特币和公链之王ETH;基于以太坊的借贷协议稳定币DAI市值也达到了8.74美元,排名第三十五。此外,Coinbase、币安、火币、OKEx都发起了合规稳定币USDC、BUSD、HUSD以及USDK,「大家都在布局稳定币,这是因为市场有需求。」 

她指出,目前市场上的这些稳定币都存在一定缺陷,「比如USDT,Tether所谓的每个USDT背后都有1美元抵押,但长期以来这部分美元资金并不透明,因此被美国的监管部门盯上,市场用户头上总有Tether的暴雷隐患存在。」 

此外,她认为,DAI尝试了去中心化运行,但需要抵押资产才可以产生稳定币DAI,而加密资产价格波动大,一旦抵押资产的价格突然下跌,用户会面临来不及补充抵押物到导致系统清算,「『3·12』那天,BTC、ETH等主流资产的跌幅都超过50%,Maker DAO上就有用户就遭遇了与强制平仓类似的清算。」 

Lisa解释,而算法稳定币是通过算法和市场套利博弈来维持币价与1美元锚定,保持了去中心化,也避免了抵押清算的问题,这是它与其他几代稳定币的不同和优势。

但算法稳定币「不稳定」也是当下市场可见的现实。1月14日晚上8点,Basis Cash的稳定币BAC报价0.89美元,最低曾跌到0.68美元,自1月8日起,尚未回升至1美元的锚定价格。

用户谢允认为,当收益率降低或消失,市场没有新的资金进入,币价就可能下跌,「当算法稳定币跌至1美元下方后,市场不愿再将其兑换成债券,而是直接抛售,就可能使得稳定币进入死亡螺旋,快速下跌。」

此外,有行业人士认为,由于算法稳定币背后没有足额的赎回权和利润支撑,完全依赖于后来人的资金投入,容易陷入零和博弈的困境。 

对此,Lisa认为,算法稳定币早期的大幅波动已经成为很多同类应用的常见问题,流动性挖矿这种产出方式,必然会让市场对稳定Token需求的增加,Rebase机制正是为了与市场博弈而设计,在套利与通胀、通缩的不断博弈下,BAG、BAC们才会慢慢稳定,「另外,当使用它的人越来越多,共识就变强,价格会在使用刺激下逐步回归稳定。」

Lisa表示,Basis Gold和其他算法稳定币一样,还处于早期阶段,当下,开发者打磨的是产品,最重要的是保证安全性问题不会发生;而社区会在生态上助力,让Basis Gold充分地进入Heco链上的其他DeFi协议,同期与中心化的CEX合作,来不断增加BAG和BAGS的流动性,「当用户真的将BAG当做稳定币来使用时,这意味它进入了市场真实使用需求中,而非投机需求,去泡沫化之后,算法稳定币也会恢复到正常的状态。」

你使用过算法稳定币吗?

本文链接:https://www.8btc.com/media/6586131
转载请注明文章出处

评论
登录 账号发表你的看法,还没有账号?立即免费 注册
下载
阅读
分享
评论
点赞
上一篇
下一篇