胡安赞HFIL 火币大量发币HTokens 欲成DeFi央行?风险剧增

吴说区块链 发布在 海盗号 35751

火币刚刚上线了基于以太坊的Filcoin代币HFIL。这已经不是火币第一次将公链代币转换为ERC-20标准的代币了。早在今年2月,火币就推出了HBTC。在8月份以前,HBTC铸币量仅为700余个,然而,自8月开始,DeFi市场爆发,火币接连铸造了大量的H-Tokens系列币,包括:HBTC、HBCH、HDOT和HFIL。其中,仅HBTC就锁仓超过6000个BTC,价值5600万美元。

Filecoin创始人Juan Benet也在twitter上盛赞HFIL,认为使用HFIL和DeFi,任何人都可以将FIL迁移到以太坊,并利用智能合约处理各种事情,矿工可以依靠DeFi的基础设施和贷款市场,非常感谢火币。不过目前来看HFIL使用者不会太多,因为FIL本身处于严重紧缺中,后续沉淀下来才会有转入DeFi生态的需求。

据悉,火币内部对“H-Tokens”计划极为重视,而这些币流向以太坊,对市场意味着什么?

以太坊生态杠杆变大,系统性风险增加

大部分投资者将比特币和Filecoin等跨链资产转移到以太坊,主要是将其作为抵押品,这使得铸币方扮演了央行的角色,相当于在以太坊上发钞扩表,让抵押这些代币的投资者能换出更多USDT、USDC和DAI等,买入其它加密资产,变相实现拉盘。

DeFi Pulse的数据显示,目前,锁定在DeFi中的以太币价值32亿美元,占以太坊总市值的7.6%,BTC锁定的金额为18亿美元,占比特币总市值的0.85%。

自6月以来,锁定在DeFi协议中的ETH增加了222%,从270万ETH增长到870万ETH,而BTC的锁仓量则从5000 BTC增长到目前约159700 BTC,暴增3000%以上。DeFi吸收的这些BTC,占到了以太坊DeFi生态锁定总价值(TVL)的16.25%以上。

如果继续将比特币等跨链资产,向以太坊体系迁移,可能会导致哪些现象?

1. 以太系资产继续扩张。假设将5%的比特币迁移到以太坊链上,就能使DeFi生态市值增长近百亿美元。如果再考虑到其它体系的代币,如XRP、BCH和DOT等,那么这种转移为以太坊带来的价值不可估量。

目前,WBTC作为第一大铸币资产,已经拥有12亿美元流通市值,相当于通过加大杠杆,将比特币的市值虚增了12亿。整个加密货币市场,市值“膨胀”了,但是其实什么也没有变。

2. 除以太坊外的公链代币流通量减小,价格波动幅度将增大,部分项目更容易引来资本拉盘,暴涨暴跌现象更加显著。

3. 盘活一些僵尸币,驱使风险资本流向新兴项目,提升资金利用率。同时,通过抵押,将老币的风险转嫁给其它投资者。

然而,跨链抵押的最危险之处在于,整个DeFi体系的杠杆越来越大,可能会在某一时点,由于系统性风险引发全网的“金融危机”,造成币价闪崩和一连串的挤兑。

 

持币者丧失治理权,铸币是否有被操纵的可能?

 

类似火币之类的发行方,通过利用智能合约铸币,可以将这部分资金锁定在自己的生态体系内,以达到增强用户粘性的目的。因为HBTC和HFIL等资产如果要换回相应的BTC或Filecoin,需要在发行人或代理人平台上兑现。

但是,就像很少有炒币者,会拿USDT去向Tether兑换美元一样,这些因抵押而虚增的资金最终会在币圈沉淀下来。这样,铸币方在行业内的话语权将会加大,并可以通过收取铸币费、承兑费等方式盈利。

然而,将公链代币转换为ERC-20后,代币是否会存在被操纵的可能?这种行为对治理币的影响最大。我们首先想到的是潜在治理权益的丧失。ERC-20币只能依靠以太坊的规则运行,而原本的币,则被锁在了铸币方的地址上,这样一来,一些治理币就丧失了原本的功能,可参与治理方案投票的地址和持币数减少,被市场操纵可能性也就增大。

这种做法,似于股票中的“同股不同权”,削弱了小型投资者的声音,使得资本更加集中化,变相将原本的去中心化项目割裂,转换成了由中心化资本进行决策的项目。

最终我们将看到,公链原生代币流通量的减小,叠加潜在治理权的丧失,可能会非常不利于生态的稳定。小到币价操纵,大到网络操纵,均会为跨链资产带来难以估量的风险。

设想一下这种情景:一名投资者将自己持有的1 BTC进行铸币后,转到Compound抵押,以60%的抵押率借出6000 USDT,再在公开市场按30USDT的价格买入200 Filecoin,并再次进行铸币后,将其转入借贷平台,同样按60%的抵押率借出3600 USDT,买入BCH。问:如果所有币都突然下跌40%或是上涨40%以上,整个加密货币市场,会看到怎样的剧本?(有点像连环借贷加杠杆险险破产的贝宝金融:平衡与断裂:调查“借贷一哥”的贝宝模式)

风险提示

根据银保监会等五部门发布的《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》,请大家树立正确的投资理念,本文内容报道不对任何经营与投资活动推广进行背书,请投资者提高风险防范意识。

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文章标签: Filecoin DeFi
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