灰度以太坊信托获SEC批准,对加密市场有何影响?

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10月12日晚间,全球最大的加密资产管理公司灰度投资(Grayscale Investments)宣布,灰度以太坊信托产品(ETHE)的注册声明已正式生效,成为美国证券交易委员会(SEC)的报告公司。

 

1、灰度以太坊信托(ETHE)是什么?

 

灰度以太坊信托基金(ETHE)是一个可公开交易的投资工具,由以太坊支持、灰度投资公司(Digital Currency Group 旗下子公司)推出并运营。

信托(投资信托)是拥有固定数量的给定资产(如黄金、比特币或以太坊)的公司,投资者汇集资金并购买信托股份,拥有代表信托所持有资产所有权的合同。持有以太坊信托则意味着你拥有其背后代表的相应数量的ETH资产。目前,灰度以太坊信托的每股份额代表0.09319195ETH,不过由于灰度基金每年会收取2.5%年度管理费,每个份额所代表的以太坊数量会逐渐下降。

作为一种证券发行,灰度以太坊信托基金根据1934年《证券交易法》(经修订)的第12(g)条进行注册。自2019年5月灰度获得美国金融业监管局(FINRA)的批准后,场外交易市场就上架了代号为“ ETHE ”的信托份额,目前ETHE在OTCQX公开报价,对合格投资者开放交易。

信托份额上市之后,所有合格的个人与机构投资者都可以通过买入ETHE的形式投资以太坊,不需要直接在二级市场直接购买,也不需要自己存储和保管ETH。灰度信托的以太坊存放在 Coinbase 托管所,这家托管机构在纽约注册并配有保险。

但值得注意的是,由于灰度公司尚未获得向客户提供赎回机制的批准,所以持有的对应份额无法用来赎回信托中的以太坊。

今年8月6日,灰度投资向SEC提交以太坊信托注册声明。10月12日,灰度宣布其以太坊信托注册申请正式获得SEC批准通过。

目前,灰度以太坊信托基金ETHE是与ETH挂钩且受监管的少数几种证券产品之一,也是投资者通过 IRA 或者 401(k) 等养老账户正式获得以太坊的唯一途径。近年来,以太坊信托的需求迅猛增加,再加上锁定期限的原因,市场缺乏流动性,以太坊信托与现货之间长期存在巨大的溢价,2019年6月最高曾达1826%。

目前随着锁定期限内的ETHE逐渐释放,溢价率已大幅下降。截至2020年10月9日,灰度以太坊信托基金每股持有的实物ETH价值为33.37美元,每股市场价格为54.2美元,溢价率约为62%。

 

2、ETHE正式获批有何意义?

 

对于投资者来说,以太坊信托基金作为合格的以太坊投资产品,有明显的优势也有一定的缺点。好处是合格投资者可以通过传统的股票市场接触到加密货币(如用401k账户购买加密信托产品),规避监管不确定性和税收不确定性,且不需要自己保管钱包和私钥;但缺点便是需要承担比较高昂的年度管理费用和溢价带来的风险。

不过,这些所谓的“缺点”并未影响以太坊信托的强劲需求。根据灰度官方公告,2020 年第二季度,以太坊信托平均每周流入资金达到 1040 万美元,创下了1.352亿美元的季度纪录。

作为全球最大的加密资产管理公司,根据10月9日公布的数据,灰度目前管理着价值60亿美元的加密资产,其中ETHE规模为8.06亿美元。

那么,以太坊信托正式获批对灰度以及行业来说到底意味着什么呢?有何影响和意义?

首先,对灰度来说,这意味着,以太坊信托基金成为了美国第一个公开报价的以太坊投资工具,也是继比特币信托(2020年1月21日获批)之后第二个注册为美国证券交易委员会(SEC报告公司的数字货币投资工具

这将会使以太坊信托产品得到较高的关注度,未来或将有更多合格的个人和机构投资者选择以太坊信托,从而对提振以太坊市场的信心。

其次,成为SEC报告公司后,以太坊信托(ETHE)证券锁仓期将从1年缩短至6个月,持有6个月即可变现。此前拥有或购买了以太坊信托的私募股票的合格投资者,将有更多流动性机会,整个流通市场的流动性也会增加。

最后,值得一提的是,以太坊信托基金将需要提交季度和年度报告,包括财务报表。

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