Amber Group解密:DeFi火爆加剧公链竞争,以太坊或被取代?

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Unstacked Crypto 是由 Amber Group 出品、Amber Group海外合作总监(Head of Partnerships) Leslie Lam 主持的一档访谈类播《Amber解“密”》Unstacked Crypto是一档高品质的加密金融访谈类播客栏目,致力于持续追踪加密金融领域的动态,并在加密世界建立起与全球加密金融行业联通的桥梁。

《Amber解“密”》由全球领先加密金融智能服务提供商Amber Group 出品、Amber Group 海外研究总监Leslie Lamb 主持,每期邀请一位加密行业的知名从业者、专家或意见领袖,为听众提供从加密金融到全球宏观经济的前沿观点,挖掘对加密资产更有深度的行业分析。

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本期嘉宾,蔡浩霆 Jason Choi ,加密对冲基金 The Spartan Group 研究主管,也创办了 Blockcrunch 播客。他着迷于数字隐私、激励经济的设计和前沿技术。此前,他作为 Contrary Capital 创始合伙人,投资早期创业公司;曾在 Deloitte 做过咨询工作,支持该公司的区块链实验室和金融科技实践;在全球最大的对冲基金水桥基金( Bridgewater Associates) 学过 Ray Dalio 原则,并对宏观经济学产生兴趣。

Leslie: 作为多空对冲基金,Spartan Capital 的投资理念是什么?为什么仅限于代币投资?

Jason Choi: Spartan Capital 的创始人Kelvin ,在公开市场做过投资,也帮助管理过 60亿美元基金Indus Capital,我们做多空对冲基金其实也是基于他的背景优势。而且,我认为非常有趣的一点是,加密行业的范式几乎每六个月就变革一次。两年前,大家都还在谈论与中心化交易所类似的订单式(order book)去中心化交易所。12个月后,大家都突然转向自动化做市商这类平台。

加密行业的范式变革实在太快。所以我认为,要成为一个10年投资寿命风险基金的投资人,实际上是非常困难的,因为你要预测未来10年的情况。而如果是流动性基金,你可以与所在行业一起发展,根据自己对市场的信念调整头寸大小。这时候,你的关注点就不再是10年或12年以后会发生什么,而是如何在接下来的6-12个月内推动行业的发展。

再说到Spartan Capital 的结构,我认为并没有构成多大约束,相反给了我们很多自由。代币本身确实存在很多定价及市场效率低下的问题,比如有些代币的估值,经常让大家不知所措。所以我们给了自己既可以做空也可以做多的灵活性。大体而言,我们还是看重长期。我们致力于行业的长期发展,注重项目的基本面研究,在选择退出或参与项目时,都会像风险投资做尽职调查一样研究评估。

Leslie:你提出的这点非常有趣——我们所在的行业始终处于动态发展中,作为基本面投资者,必须了解它的发展驱动力。在加密行业,几乎每两周就会有新的事物出现,然后推动某个代币的上涨。

Leslie: 考虑当前DeFi的发展以及以太坊在该领域的推动力,您认为是否会有另一个Layer-1出现来取代以太坊现在在DeFi生态中的垄断性地位作为底层协议?

Jason Choi: 我这样说可能会惹怒很多人,但我确实认为其他Layer-1是有机会的。我知道当前几乎所有DeFi项目都在以太坊区块链上进行,这是因为流动性会带来更多流动性。但如果你的去中心化交易所建立在一个没有资产的公链上,恐怕很难引导流动性和吸引用户。

我认为以太坊无法被复刻的奇迹之一,实际上是早期的大规模初始代币发行。虽然也出现了很多可疑项目,但这也是唯一一次我们看到如此大规模的资产创建活动。上千种数字资产如雨后春笋般出现在一个底层链上,因为监管,这种繁荣几乎不再可能重现。

值得说明的是,在2017年涌现出的数千种数字资产中,有一些一路发展,演变成了今天真正活跃的数字资产,也为我们现在所知的DeFi埋下了种子。

所以,对于任何想要复制以太坊的公链而言,技术上并不困难,但是从监管的视角来看,重现初期初始代币发行的热潮是非常困难的。在流动性上比肩以太坊,可谓任重而道远。

不过,近期也出现了一条有意思的新闻: FTX交易所前不久宣布将基于Solana发布其DEX交易所Serum,专门针对低吞吐量进行优化,实现高吞吐量、低延迟性能。我认为这标志着其他公链吸引项目开发者的优势存在,尤其是考虑到近期DeFi兴起导致以太坊Gas费暴涨的情况。

综上所述,我认为其他公链确实还有机会。但如果你问我,很容易吗?我不这么认为。我认为未来五年内,以太坊将继续保持赢家的可能性在50%-60%。但如果其他Layer-1公链想挑战以太坊,现在也是时候了——在平静期之前,在以太坊过渡到2.0之前,在Gas费还是大家关注焦点的时候,是时候打响这场战役了。

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以上观点翻译自 Unstacked Crypto,内容略有删减。文中观点仅代表嘉宾个人观点,与Amber Group 无关,不构成投资建议,请注意投资风险。

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文章标签: 以太坊 DeFi
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