区块链技术、券化与Stafi

Stafi 发布在 链圈子 海盗号 11911

 

一、前言

随着区块链技术的普及,越来越多的资产将会被Tokenize,这个趋势不可逆。Tokenize是资产上链的一种过程,可被称为资产通证化(广义的资产通证化)。Stafi是一个利用区块链技术,释放抵押Token流动性的协议,特别针对Staking中的Token资产。

目前,基于PoS共识机制下的Staking资产将近76亿美元(数据来源Staking Reward),随着越来越多PoS项目上线,以太坊转PoS,波卡上线,Staking资产的体量可能会超百亿;然而这部分资产却不能流动,造成巨大的资源浪费,Stafi希望用智能合约将Staking资产再进行token化,释放对应的价值。

关于Stafi如何提供Staking资产的流动性,我们在前面的文章交流过了,在此不多赘述,感兴趣的可以查看:

Stafi Overview(1)-提供Staking资产流动性

今天,我想跟大家一起探讨,除了解Staking资产的流动性,Stafi未来还可以解决什么问题?

二、ABT(资产Token化)

Staking资产拥有者,可以通过Stafi合约发行ABT(Asset-Back-Token),该ABT以 1:1 锚定具体的Staking资产,同时ABT将不受锁定时间的限制,可以自由流通。整个过程和现实金融中的资产通证化有相似的地方,但不完全相同。Stafi通过区块链token化的方式,将Staking资产再次token化,实现流通。因此在Stafi的探索方向上,Stafi更倾向于思考ABT或者智能合约在二次Token化的方向。

首先我们来普及一下,类比现实金融中的产品,资产通证化(狭义的资产通证化,下文提及均特指狭义的资产通证化)是怎么样的?

资产通证化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级,在此基础上发行“通证”的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易“通证”的一种融资形式。

包括以下四类:

①实体资产通证化:

即实体资产向“通证”资产的转换,是以实物资产和无形资产为基础发行“通证”并上市的过程。

②信贷资产通证化

就是将一组流动性较差信贷资产,如银行的贷款、企业的应收账款,经过重组形成资产池,使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定,再配以相应的信用担保,在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型“通证”进行发行的过程。

“通证”资产通证化:

即“通证化”资产的再证券化过程,就是将已有“通证”或已有“通证化资产”组合作为基础资产,再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行“通证”。

④现金资产通证化:

是指现金的持有者通过投资将现金转化成“通证”的过程。

概括地讲,一次完整的“资产通证化”的基本流程是:发起人将资产出售给一家特殊目的机构(Special PurPoSe Vehicle, SPV) ,或者由SPV 主动购买可通证化的资产,然后SPV 将这些资产汇集成资产池(Assets Pool ),再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价“通证”,最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价“通证”。

一般资产通证化的流程

下面跟大家分享一下,在Token化的世界里面,Stafi协议将来可以干什么。

三、Stafi未来可应用的方向

上段讲了,资产通证化的第一个分类就是“实体资产通证化”,目前,结合区块链技术,有很多团队在做实体资产的上链通证化的项目,有些进展还相当不错。

(资产上链一般需要经过这5个步骤:①识别与确权:就是这个资产是什么,长什么样子,放在什么地方,内涵与外延是什么,从哪里来,它归谁所有,收益的分配结构如何,这是识别、登记、确权环节。②评估与定价:由谁用什么方式可以给这个资产进行估值,估值的依据是什么,这样才有可能给大众的购买认知进行定价。③进行资产的托管与抵押:资产映射上链,必须受到监管,才能保障上链后参与者的权益,如果链资分离,那就是空气了。④映射与Token发行:赋值数字资产,并且发行资产Token。⑤交易与流通:实现资产的份额化和规范交易,大众参与)。

当实体资产上链通证化后,通过成熟的区块链技术,将权证拆分出数量固定的小通证在链上流通,通过这种技术手段的的保障,每一份额的小通证实际对应着一份额的实体资产产权,若发行10000份小通证,则每一份小通证对应产权的万分之一。这样让每个人都有投资实体资产的机会。

拿最大的实体资产——房产来说,这些年,房子涨的太厉害了,特别一二线城市,对于很多年轻人来说,如此高的房价,真的是望尘莫及,很多人打拼多年也很难付得起首付,看着日益见涨的房价,绝大多数人也只能做一个旁观者,并不能享受到房价增长所带来的的社会财富增值,如果将房产产权进行通证化,那就可以让很多人有机会享受到这种增值红利。现在,国内外已经有团队在致力于这个方向的创业,其价值可期!

但是,就目前来看,资产增值贬值都有周期,就像北京燕郊的房子,从最初的无人问津,到2018年最高(3万多/平米),到泡沫破裂后(1万6/平米),个人对房产增值和贬值的判断并不能保持精准,如果投资者买到这样的房产的产权通证,大部分是要赔的~然而,市场上总有不同的声音,整体来说,对北京房价仍然是看涨的。

那么如何给这部分坚定的投资者提供可靠的产权通证呢?

单纯靠房产上链通证化是不够的,更好的,更稳定的投资方式,应该是将100或者更多的token化的房产,打包成一个资产包,做成一个Token型基金/指数(类似于股票型基金:与投资者直接投资于股票市场相比,股票基金具有分散风险、费用较低等特点。对一般投资者而言,个人资本毕竟是有限的,难以通过分散投资种类而降低投资风险。但若投资于股票基金,投资者不仅可以分享各类股票的收益,而且也可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上,大大降低了投资风险。此外.投资者投资了股票基金,还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势,降低投资成本,提高投资效益,获得规模效益的好处),投资者可以享受到整体大盘上涨带来的红利。

Stafi通过区块链智能合约技术,从解决Staking资产做为切入点,逐步解决跨链资产交互等技术难题,通过将再“通证化”通证资产的方式,可以有效整合实体资产做成一个Token型基金。利用Stafi的合约技术,可以为大量上链通证化的实体资产,实现资产再通证化,帮助实体资产的持有者高效、安全的进行资产流通,帮助投资者实现持续稳定的资产增值!

同样,Stafi将来可以帮助住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡账款、企业贷款等上链token化的信贷资产,做成信贷去中心化token型基金,降低产品融资成本、提高项目运营效率,提高投资收益的稳定性。这个市场非常有想象空间!

讲到这,实体资产和信贷资产上链通证化的过程,其实很大程度上,就是资产通证化的过程,而Stafi做的是将通证化资产再通证化的事情!当然,我们看好将来这个巨大的市场,但区块链技术还属于早期,实体资产和信贷资产上链通证化还需要一个很漫长的过程。至于多久,需要交给时间。

四、Stafi当下就可以应用的方向

当我们回顾已经通证化的世界里面,我们会发现,其实已经存在了很多Token化的资产。这些数字资产,有些市值已经很高了(像BTC/ETH/XRP/EOS,XRP发行价为0.0000007元,写这篇文章此时价格差不多2.1元,涨幅近300万倍),但是有些Token发行时候的价格,相较于目前的价格,波动非常大,有的甚至归零,有很多Token在不知不觉中就消失了。所以,我们投资单一Token是有非常大风险的。一旦没有选对,很有可能血本无归!那有没有更加稳妥的投资方式呢?有的!

各种数字资产虽然有涨有跌,然而,整个行业的数字资产总量,可是整体向上的!短短10年内,数字资产总市值已经从15亿增长到15000亿!大家会发现,与其投资单个的数字资产,不如投资精心挑选的100只数字资产,整体回报的概率稳定性会大很多!这样既规避了投资单个数字资产的风险,又能享受到整体行业数字资产增长所带来的红利!而这,通过Stafi协议的去中心化的智能合约就可以实现。

最后,华尔街有句名言:给我一个稳定的现金流,我就能将它证券化!Stafi协议正在这个方向上努力。

作者:向阳Owen@stafi.io微信

本文链接:https://www.8btc.com/media/630434
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文章标签: 区块链 代币
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