详解灰度2020二季度数字资产投资表现:单季资金创新高,81%机构投资者投资多种产品

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内容重点概述

 

1、2020年上半年灰度在数字资产领域里的投入资金达到10亿美元并创新最大单季融资金额。灰度在2020年二季度创下最大单季资金流入,达到9.058亿美元,几乎是2020年第一季度5.037亿美元的两倍;在今年上半年的六个月时间里,灰度旗下投资产品的资金流入量首次超过10亿美元门槛,这表明在全球经济不确定的背景下,人们对数字资产敞口的需求正在不断走高。

2、自成立以来,灰度旗下各类产品的累积投资规模已经达到26亿美元,比特币信托Grayscale Bitcoin Trust和以太坊Grayscale Ethereum Trust的季度资金流入分别创下新高,分别达到7.511亿美元和1.352亿美元。

3、比特币信托的资金流入量超过同一时期内的新开采比特币数量:今年五月,比特币区块奖励减半之后,灰度比特币信托Grayscale Bitcoin Trust在二季度流入量超过同一时期内的新开采比特币数量。相对于新开采的比特币,Grayscale Bitcoin Trust流入资金如此之多,导致供应方压力大大减少,这可能是比特币价格升值的积极信号。但是,这些比较只是为了说明市场的供求关系。

4、新晋投资者兴趣和多产品机构投资者:2020年二季度,灰度新晋投资者投入资金达到1.241亿美元,占投资者总基数的57%,高于去年同期的49%。此外,2020年第二季度现有机构投资者中有81%进行了多种产品投资,比去年同期的71%有所增加。

5、替代品继续增长势头:2020年二季度,对灰度以太坊信托Grayscale Ethereum Trust的需求占到灰度全部产品总资金流入量的近15%,创下迄今为止的最高比例。灰度以太坊经典信托基金和灰度数字大盘股基金在过去12个月的资金流入总额超过5000万美元。灰度莱特币信托的资金流入量达到最高水平,而灰度比特币现金信托的资金流入量也创下自2018年二季度以来的最高水平。

 

季度展望

 

2020年一季度,加密货币市场出现大幅波动,但由于风险资产稳步恢复,第二季度加密资产市场波动有所减弱。2020年二季度,数字资产跑赢了传统市场中的绝大多数指数,其中Zcash、以太坊和Stellar增长率最高,涨幅分别达到72%、62%和62%。另外,虽然全球央行进行了史无前例的货币干预,但黄金在2020年二季度的表现其实相对低迷(回报率为10%),而比特币涨幅为35%、标准普尔500指数涨幅为19%。

图1:2020年二季度各类资产类别的表现(2020年4月1日-2020年6月30日)

灰度在2020年二季度资产管理规模创下历史新高,广泛反映出市场对数字货币资产类别的投资兴趣。

图2:自成立以来灰度的资产管理规模(2013年9月25日-2020年6月30日)

资料来源彭博社、CoinMarketCap.com、灰度,注:过去的市场表现并不代表未来的回报。

在2020年第二季度期间,流入灰度比特币信托Grayscale Bitcoin Trust的资金几乎占同期开采的所有比特币的70%,而在2020年5月比特币完成第三次区块奖励减半后,这一比例增加到118%。

图3:BTC流量:灰度比特币信托 vs. 进入流通的比特币(时间:2020年4月1日至2020年6月30日)

图4:比特币区块奖励减半之后资金流入量:灰度比特币信托 vs. 进入流通的比特币(时间:2020年4月1日至2020年6月30日)

资料来源:Coin Metrics,图表仅供比较,并不反映新开采的比特币直接流入。

随着数字资产在投资领域越来越受青睐,新晋投资者在2020年第二季度占到灰度投资者总量的57%,相对于十二个月平均水平有了显着增加。

图5:新晋灰度投资者(时间:2019年7月1日至2020年6月30日)

现有机构投资者中,大多数开始探索投资多种灰度产品,2020年二季度,现有机构投资者中有81%进行了多种产品投资,比去年同期的71%有所增加。

图6:现有机构投资者开始探索投资多种产品(时间:2019年7月1日至2020年6月30日)

从图7可以看出,投资者正在以更快的速度增加对数字资产的投资。 2020年一季度和2020年二季度连续两个季度创下投资纪录。自灰度成立以来,2020年上半年的资金流入量占到灰度累计资金流入量的近55%。

图7:自成立以来灰度累积季度资金流入量(时间:2013年9月25日至2020年6月30日)

在图8中,显示了以T12M灰度系列投资产品的资金流入量(占资产管理规模的百分比,以美元即)。 该指标可以展示市场数字资产进行广泛投资趋势,这可能会对未来的价格走势产生重要影响。相对于资产价格的大量资金流入,会被投资者看做是市场感知价值和未来潜在价格上涨的基本标志。

尽管过去的表现不能作为未来回报的指标,但相对于灰度而言,当以美元计价的资金流入量出现大幅增长,历来都像是一个牛市新冠。 尽管市场观察的次数有限,而且效果可能无法立刻显现出来,但是观察下一个周期如何发挥作用以衡量该指标的强度和有效性,无疑将会非常有趣。

图8:自接收以来,灰度T12M的流量占占总额的百分比(时间:2013年9月25日至2020年6月30日)

虽然比特币和以太坊信托基金是投资的主要内容,但在过去的十二个月中,灰度以太坊经典信托基金和灰度数字大盘基金(GDLC)的资金流入都超过了5,000万美元。

图9:灰度以太坊经典信托和灰度数字数字大盘基金的累积资金流入量 T12M(时间:2019年7月1日至2020年6月30日)

经过一段时间的缓慢增长后,灰度比特币现金信托Grayscale Bitcoin Cash Trust和灰度比特币莱特币信托Grayscale Litecoin Trust的投资者兴趣明显上升。自成立以来,这两个信托基金的流入资金总额现已超过2000万美元。

图10:灰度比特币现金信托和灰度莱特币信托的累计资金流入(时间; 2018年1月1日至2020年6月30日)

接下来,我们再来看看灰度2020年第二季度的投资活动表现。

 

灰度投资活动镜头

 

在2020年第二季度灰度一共筹集了9.058亿美元,使T12M资金流入总额达到19亿美元。

图11:灰度2020年二季度按产品划分的累计资金流入量(时间:2014年第二季度2020年4月1日至2020年6月30日)

图12:过去一年按产品分列的累计资金流入量(时间:2019年7月1日至2020年6月30日)

2020年第二季度所有产品每周平均投资额为6,970万美元。

图13:按灰度产品分类的每周资金流入量(时间:2020年2月20日至2020年6月30日)

图14:过去一年按灰色产品分列的单周资金流入量(时间:2019年7月1日至2020年6月30日)

 

总结

 

2020年第二季度,全球经济受到了新冠病毒疫情重创,但是灰度旗下产品资金流入量达到了9.058亿美元,创纪录的资金流入反映了人们对数字资产需求的快速增长。尤其是在新冠病毒疫情期间,各国央行启动了量化宽松和更积极的货币和财政政策,让投资者越来越希望分散自己的投资组合。

虽然灰度比特币信托仍是大部分投资者的首选,但替代产品却势头强劲,这说明了数字货币资产类别的多元化程度正在不断提高。

值得一提的是,过去六个月灰度旗下产品的资金流入量就超过了过去六年的总和,这已经充分说明个人和机构投资者对数字资产的看法正在发生转变。

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