上证冲上3000点,美股却要崩?那么BTC到底会跟着谁走?

非小号官方 发布在 海盗号 38878

刚进入7月,上证冲上3000点后似乎站稳,大妈开户都进场抬轿了。而美国第二次新冠疫情袭来,美股可能因此受到了不小的影响,资金回撤导致近期波动比较大,就连持续强劲的科技股都出现了较大幅度的下跌。比如,Facebook等互联网股票组合在6月26日下跌逾4%,是3月16日以来最糟糕的一天。而Facebook跌幅则高达8.6%。创下了疫情暴发以来最大跌幅。那接下来,BTC会跟跌美股吗?

3月份时,我们做过一次研究,把美股(标普500)、黄金与BTC的走势进行对比(《站在全球经济的拐点上,美股、黄金、美国国债、BTC,应该如何选择?》),试图寻找,它们是否真的存在联动关系,当时的结论是并没有实质上的联系。

现在离上次研究已经过去了3个月,在此期间我们发现似乎偶尔仍会出现“美股9点开盘上涨,BTC也轻微上涨”的现象,那么我们今天从不同时间维度,再次通过数据研究来发现美股与BTC的走势相关性,理清楚之后,应该可以帮助我们重新认知两者的关系,不至于因为美股的泡沫增大或破灭而影响到BTC的投资决策。

1.BTC与主要品种的相关性分析

BTC与各主要品种的相关度如何,受时间影响吗?非小号研究通过调取BTC、纳指期货、标普500及道琼斯指数期货、黄金期货、原油期货等品种的数据进行了对比。

注:

1.表中base为基础品种BTC期货;

2.stock为对比品种,其中nas为纳指期货/ sp500为标普500指数期货/ dj为道琼斯指数期货/金为黄金期货/石油为原油期货;

3.corr_6month为近6各月相关系数,依次类推corr_week为近一周相关系数

通过上图可以评估:

BTC与各个主要品种的近一周相关度尚可,但其他更连续的相关系数则并不显著。

距离当下越近,相似度则发生改变,这与行情本身就是“趋势+必然+白噪声”的组成有关,我们把同一个时间段不同标的之间的影响忽略,白噪声无论远近,影响都是相同的,但是距离现在越近,趋势影响越明显。

另外,不是美股的行情影响了BTC价格,其他品种的价格和美股价格也会有相同的影响因素,以及影响因素非常多。金融行业的复杂性导致,现在绝对没有一个很明显的影响根因,能够解释不同时间段的价格变化。

从分析角度讲,这种规律如果是稳定的就可以被我们使用,否则一味的追求那个不存在的根本原因,最后无法得到明确的结果,而且将会浪费很多能量。

2.周相关系数高,这个假设持续稳定吗?

注:

1.表中base为基础品种btc期货;

2.stock为对比品种,其中nas为纳指期货/ sp500为标普500指数期货/ dj为道琼斯指数期货/金为黄金期货/石油为原油期货;

3.num为距离今日的天数,如num为9时,对应的一行corr_week数据为那一天那个时点的周相关系数

在金融领域,发现规律性并不代表套利价值,只有当规则具有稳定性时候才具有价值,因为规律的稳定性代表可以持续的利用规律赚钱。这是非常重要的一点。

我们对上图进行修剪后,模拟的连续近一周滚动周相关系数表明,近一周的相关系数高阶段规律并不一致,所以这一规律也不能用于交易,错用后将可能面临市场严厉的惩罚。

3.相关系数的高低与波动/趋势/收益率相关吗?

注:

1.表中base为基础品种btc期货;

2.stock为对比品种,其中nas为纳指期货/ sp500为标普500指数期货/ dj为道琼斯指数期货/金为黄金期货/石油为原油期货;

3.group为按照不同维度进行的分组,atr代表过渡强弱,close_sar代表趋势强弱,pct_change代表收益率大小,每个维度都分三组,1为最强,3为最弱。

4.corr表示每个分组数据的相关系数

从上图我们可以得到数值:

从atr变化来看,行情有一定转变但转变不是特别极端时候,BTC与纳指期货的相关度较高,极端波动一般都是金融行业系统性风险;

从sar来看,行情上升时,BTC与纳指期货的相关度,行情上升会大于下降和盘整,这也符合我们的认知。当纳指期货上升时,大多带动BTC行情上升,但下降却不一定适用。

最后,从收益率来看,也无显著规律。

 

4.不相关就没价值了吗?

如果两个主要交易品种相关度不显着,是不是就没有交易方面的研究价值了吗?不是的。

在传统金融标的的交易中,机构研究所会认为“格力空调”和“美的空调”都在夏季会迎来业绩爆发,并且它们的增长有一定的相关性。这也衍生出来了一种常见的统计套利方式,即拿相关品种进行协整性检验,如果协整性好,就拟合出来一元线性方程,根据斜率的系数配对交易,同时买入多单和空单锁仓。

因为基差在一个大概率确定的范围内变化,所以在基差上轨和下轨附近入场,基差变化后就能获利出场。

( 什么是协整理论:协整是指若两个或多个非平稳的变量序列,其某个线性组合后的序列呈平稳性。协整理论的作用在于正确地解释了经济现象和预测现象。 )

我们今天也利用类似的方法分析,BTC与纳指/标普500指数/道琼斯指数/黄金期货/原油期货之间的协整性。分析结果如下热力图所示:

热力图显示纳指和标普500指数与BTC的协整性较高,我们下边通过最小二乘(OLS)做一下BTC与纳指的分析,通过最小二乘拟合出来一个一元线性回归方程,方程表示BTC可以用纳指来如何表示。此研究方法多用于基金或投行的估值模型。

(最小二乘法:OLS方法即最小二乘法(又称最小平方法),是一种数学优化技术,通过最小化误差的平方和寻找数据的最佳函数匹配。我们使用最小二乘法的目的是做一个回归方程,方程中因变量为BTC, 自变量为纳指)

以下就是非常硬核的统计算法了,如果不感兴趣的盆友可以直接跳过。

好,让我们一起看一下BTC和纳指的最小二乘法结果,下图是通过计算机计算后的回归结果。

虽然置信度不是非常高的99%和95%,我们但是认为这个置信水平也可以尝试一下:

通过OLS结果,我们可以知道:btc = 1.4985 * nas-4869.5364

接下来我们需要构建两个品种配对交易的基差:

基差diff= btc-1.4985 * nas + 4869.5364

基差曲线如下图所示:

通过上图我们可以知道,基差diff长期稳定处于上轨和下轨(- 683.66,683.04)之间,套利交易可以在上轨和下轨之间进行(图中0为上轨,2为下轨)。

切记,关于统计套利中的配对交易,我们需要拿近期的数据调整回归方程。

目前交易所之间的搬砖已经不好做,趋势交易又有很大的风险,其实统计套利是一个非常不错的套利方法。

之后我们或许可以做BTC与ETH或EOS等主要币种的统计套利专题,给大家提供更多具有实战价值的交易思路。

最后:如果美股变化,我们该如何操作BTC?

通过平均值3和指标4,我们可以推导发现,当纳指增长时,BTC有一定概率增长。但是一般BTC出现特别极端行情的影响因素,与纳指的影响因素不同,所以纳指增长只能带来比特币一定程度的增长,而不会是极端行情那种超大幅度的增长。

简单而言,跟着美股的波动去操作BTC,可能会喝到一点汤,但绝对吃不到肉,吃肉还得靠BTC自己(也或许是它背后的大庄家)。

本文链接:https://www.8btc.com/media/616817
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评论(1)
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  • Satoshi Nakamoto 2020-07-02
    比特币行情有一定独立性,受美股影响较小