强将手下无弱兵,COMP 能火,DEX 就没机会吗?

插兜小哪吒 发布在 区块链 海盗号 25199

原文:小吒闲谈,作者:插兜小哪吒

 

DeFi ,已成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一。也是2020年下半年的一大热点,如最近火热的COMP代币。在《热门的DeFi,还可以吃上一口吗?怎么下嘴呢?》一文中,关于 DeFi 丰富的生态体系进行了划分,从用途上分类,DeFi可以分为3个类别:

1、抵押借贷 2、去中心化交易所代币 3、衍生品

关于 DeFi 抵押借贷,在《DeFi 借贷知多少,竟然还能无抵押贷款,空手套白狼》一文中,对于 DeFi 的抵押借贷模式进行了分析,在《DeFi中COMP虽耀眼,可最妖的要属LEND,都涨了800%》一文中,对于抵押借贷三剑客:Maker、Compound、Aave,从市场规模、盈利能力、用户留存的角度进行了对比分析,对比其对应发行代币:MKR、COMP、LEND 的价值增长空间。

做这样的梳理和对比分析,主要是为了指导自己操作。在COMP上,自己动作慢了,在梳理完MKR、COMP、LEND的价值增长空间时,果断买入了一些LEND,现在也吃到了一些涨幅。

强将手下无弱兵,COMP能火,DEX就有机会,接下来梳理 DeFi 的DEX,即去中心化交易所,还是分为两部分,一是DEX的业务模式梳理;二是DEX的盈利能力和代币的价值增长空间梳理。

本文梳理DEX的业务模式。

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一、 DeFi 的DEX发展情况,可谓混战时期

 

为了了解 DeFi 的DEX发展情况,于是去查找DEX的统计及排行数据,不查不知道。原来各个数据统计平台对 DEX 的收录标准和统计口径以及分类方式都不一样。

个人粗略统计了5个数据平台收录的DEX情况,如下:

非小号:去中心化交易所板块统计了18家 DEX 的代币,没有EOS上的DEX代币;

coingecko:DEX 板块统计了54家去中心化交易所;

defiprime:统计了35款去中心化交易所,有EHT、EOS、TRON等链上;

dapp.review:统计了8款去中心化交易所,都为ETH链上的;

dapptotal:统计了20款去中心化交易所,也都为ETH链上。

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dapptotal上统计的7款DEX产品

从各家不一的统计数据来看:

1、DEX 的发展还处于处于一个混战时期,没有绝对头部的,各种类型的 DEX 都在冒出;

2、交易所有良好的流水,是大家争夺的聚焦点,而排行榜影响交易所的流量来源,估计要上各数据排行榜,需要花一些钱才可以;

3、各数据平台对 DEX 认定方式不一样,比如非小号并没有把EOS上的去中心化交易所扭蛋(NDX)、鲸交所(WAL)等列入去中心化交易所中。

当然这对于选择那些DEX 有些影响,但问题不大。要选就选头部、能成为头部的DEX,在这里面在区分那些有代币,那些还没有代币,毕竟有代币的我们才有机会从中赚到钱。

怎么选头部或者能成为头部的DEX呢,比如可以查看ETH链上的交易额排行榜:

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或则查看 DeFi 盈利排行榜:

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因此,根据 DEX 的成交量、日活、市值排名、coinbase关注对象等维度,选出了一些发币和没有发币的去中心化交易所,如下:

发币的项目:0x(ZRX),Kyber(KNC),Loopring(LRC),Bancor(BNT)、RepublicProtocol(REN);

无币的项目:Uniswap、dYdX、Curve、1inch.exchange、Oasis Trade、Bitcratic。

其中,BNT、REN为coinbase的关注对象。接下来梳理一下DEX的业务模式,即交易模式。

 

二、DeFi 的 DEX,三种经典交易模式

 

去中心交易所的创新在于允许用户直接从自己的钱包进行交易,无需信任交易所来托管资金。

归根结底,去中心化交易所应该满足三个功能:

去中心化:用户资金自托管

加密货币:链上资产作为交易对象

交易所:执行资产交换及结算

因此,在交易上DEX的交易模式,也是参照交易所的三个经典设计模型是订单簿模型、储备库模式和荷兰式拍卖模型。

目前DEX 产品,主要分为订单薄模型和自动化做市模型。

1、订单簿模型

订单薄模型,很常见比如我们去买东西时跟老板讨价还价的过程就像订单薄模型,老板出一个价,你还一个价,一来二回后达成交易。

我们在币安、火币等中心化交易所交易时,都是订单薄模型。

在订单簿中包含了买单和卖单列表。买单称为出价,卖单称为要价,并列出了在每个价格点出价或要价的数量。

在订单簿式交易所中,需要做市商通过挂单来提供流动性,没有流动性的订单簿交易所中,想买买不到,想卖卖不出去,因此流动性是衡量一个交易所的重要指标,流动性越好,成交越便捷。

DEX产品中,0x和Loopring就是这种模式。

2、储备库模式

储备库模式,为解决订单簿模式的流动性问题,在这里将不展示买家和卖家想要交易的价格,而是将流动性汇集到一起,并根据确定性算法做市。

简单理解,代币的价格是根据某个预定义的公式计算得出,当然不同的储备库模式使用不同的算法。

DEX 产品中 Kyber、Bancor和Uniswap 都设定了一种币币之间的兑换算法,用户可以选定一种交易对,以交易所当前给定的兑换率,进行两个代币之间的兑换,这种交易类似在机场换汇。

Kyber、Bancor和Uniswap区别在于:

1)Kyber 全网的撮合者,而储备金账户保证了全网的高流动性,保证了交易的快速结算。Kyber通过实时参考各交易所市场价格为用户提供最低成交价,链上完成清结算,流程图如下:

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2)Bancor协议供需关系,买入时价格上涨,卖出时价格下跌,通过某代币与其它代币建立储备池进行连接,并根据Bancor方程式决定智能代币与连接代币之间的价格关系,流程如下图所示:

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3)Unisawp 上,每个人都可以成为做市商。用户可以通过向「资金池」为特定交易对添加资金,用户也可以随时删除自己添加到池子里的资金,以当前池子计算的兑换率来提现本金。

Uniswap 定价模型非常简洁,它的核心思想是一个简单的公式 x*y=k 。其中 x 和 y 分别代表两种资产的数量,k 是两种资产数量的乘积,如下图:

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比如大火的 COMP 就是用 Uniswap 实现上所和定价。

这里要重点说说在业务模式有创新的两个去中心化交易所

1)REN,分布式暗池交易,在交易执行前,为大宗代币订单保密细节,暗池交易的主要优势在于,进行大宗交易的机构投资者可以在寻找买家和卖家时不会曝光,可以防止影响到整个市场,避免贬值。

就如冰山水下的部分,不让它浮出水面,从而交易的时候影响市场价格波动。

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2)dYdX 横跨抵押借贷和去中心化交易的平台,主要具备以下三个方面的功能:放贷、贷款、保证金交易。dYdX 原生支持保证金交易,这意味着您可以在交易时无缝地借入资产。在dYdX 可以进行现货交易、保证金交易、借贷以及最新的永续合约市场。

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梳理了DEX 的交易模式和一些业务创新模式,来看一下 DEX 的市场情况。

 

三、DeFi 的 DEX,势头较好

 

如今 DeFi 开始火热,那 DEX 可谓是 DeFi 领域的热饽饽,虽然光芒被 COMP 盖过了。

在 DeFi 领域的加密货币市值排行榜中,市值前10个的项目中去中心化交易所代币占4个。

在 DeFi 领域的加密货币涨幅榜中,去中心化交易所涨幅榜前10中,6个为去中心化代币。

Coinbase正在审核的 DeFi 赛道4个项目中,有2个是去中心化交易所代币。

下一篇文章,将梳理这些 DEX的盈利能力价值空间。

本文链接:https://www.8btc.com/media/612544
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