我们会发现区块链公司对发行代币一直保持着较为热衷的态度。其实,并不是所有区块链项目都适合发行代币,比如说做B端业务的区块链公司就不适合。

这里将以MakerDAO与它的代币MRK为例,简单阐述项目与代币之间的关系。在MakerDAO的代币激励机制下,C端用户与项目方的关系会更加紧密。一荣俱荣,一损俱损。首先,MRK有点像类股权,当系统产生收益的时候,MRK持有者会与项目方共享收益。同时,MRK持有者也会承担一定的风险,比如说当系统发生“黑天鹅事件”(比如说清盘等一系列突然事件)的时候,用户需要和项目方共担损失。在这里,代币被赋予了一定证券功能,并一定程度上构成了法律风险。因此,很多公司并不愿意参照MakerDAO的方式设计代币模型。

因为大部分的项目并不需要完全的去中心化管理,代币这一层激励机制事实上是可有可无的。另外,基于很多项目可以部署在以太坊上,项目方期许用户的收益也可以通过ETH和DAI来发放或收取。既然项目方发行代币的实际作用并不大,那么为什么还有那么多创业者热衷于发币这件事呢?事实上,区块链项目是可以用代币来融资的,以此项目方可以拓宽传统的股权融资外的另一条融资渠道。另外,从用户角度来看,散户也可以通过代币参与到区块链项目中来。

无论发行代币有何种好处,项目方不顾其代币模型与项目本身是否匹配,为了“发币”而发币,终究是一种舍本逐末的做法。

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