避险,应该选择黄金还是比特币?

CoinBI Media 发布在 链圈子 海盗号 54382

从走势的相关性,到属性的一致性,都不难发现黄金与比特币的高度相似,所以…小孩子才做选择,成年人全部都要!
自人类有历史以来,黄金就是重要的价值尺度,从19世纪开始,到布雷顿森林体系奔溃前,主权货币的本质都多为金本位制,直至1976年国际货币基金组织明确黄金的非货币化,黄金才算是转型成资产。而因为其抗通胀,抗风险的特性以及数千年的共识基础,如今的黄金也早已稳坐“避险资产”头把交椅。而比特币自诞生之日起,就被称之为“数字黄金”,因为从流通、保值、储存、记账、稀缺、难以复制等多个属性看,比特币和黄金都具备高度的相关性,虽然关于比特币是否是货币的争论一直喋喋不休。

但实际上,从比特币被称呼为“数字黄金”的那一刻起,其资产属性就已经被确定,或者说比特币的资产属性已经远远高于其货币属性。

正方:比特币是避险资产
正方同学认为:数据显示自2019年7月至今,比特币和黄金价格走势呈现出明显的正相关性,嘿,涨跌都一样了,那,随着加密货币市场的成熟,这种正相关还在不断提升。而在比特币减半后,其稀缺性甚至已经超过黄金,黄金能做的任何事情,比特币能做的更好,过去黄金所扮演的角色未来将由比特币来扮演,其中就包括满足市场的“避险需求”。

而从另外一个角度上来说,当年各个国家金本位制货币体系奔溃的主要原因就是防止黄金外流,而50年前布雷顿森林体系也是因为美金换不了黄金而解体。

也就是说,黄金避险能力的前提是某些国家不耍流氓,而比特币的去中心化属性,可以有效对冲地缘政治及霸权主义带来的危机,实际上比特币已经在应对通货膨胀、某大国经济制裁方面取得了显著效果,受益国包括委内瑞拉、阿根廷、塞浦路斯、伊朗等。作为一个价值储存手段,比特币对冲货币贬值的方面比黄金做的更好。

著名的比特币投资公司,灰度也提及:

“虽然比特币作为一种可投资资产还处于非常早期的阶段,但我们已经找到了能证明比特币可以在全球流动性危机中,尤其是那些导致随后货币贬值的危机中充当对冲工具的证据。”

反方:比特币没有避险价值
反方同学认为:首先,正方同学关于正相关描述其实是个逻辑谬误,叫做假性因果,不能因为因为比特币和黄金在某个时间呈正相关就判断比特币是和黄金一样的避险资产,更不能说因为比特币和黄金一样都是稀缺的,所以也能抗通胀,黄金相对稳定的价格来源于世界性的主流共识以及机构政府持仓量。而比特币动辄40%的大幅波动明显不会成为机构的主要持仓,任何专业投资者都不会认为大幅波动的资产能承担避险工具的职能。

如果正方还坚持比特币能避险,那么我们再对比一下影响比特币和黄金价格走势的主要因素,影响黄金的主要因素是全球经济状况、世界政局、通货膨胀等,而影响比特币价格的主要因素是媒体曝光度、政策消息、资金流入、减半等。

就在5月,黄金达到2012年开始到现在的新高,1765.26美金/盎司,本质原因就是美联储3月23日开启无限量QE(量化宽松),开始印钞票,黄金大涨可以视为,机构投资者在为将来可能到来的通胀做准备。

而比特币从3月12日大跌后,现在价格虽然也已经成功翻倍,但是,其大涨的原因确实因为比特币减半、USDT大规模增发、市场情绪等多种因素共同推动导致。连涨跌的机制都不一样,又怎么推导出相关性?人类和大猩猩基因就差1%,物种一样吗?老婆饼和老婆就差一个字,一样吗?

所以,黄金避险不代表比特币也避险。黄金的避险属性是目前的任何资产都替代不了的!

这是个公说公有理婆说婆有理的无解辩题。
这个辩题其实也缺少了一个必要条件,脱离外部环境谈避险的都是耍流氓,连险从何处来都不知,辩题说了半天其实都是鸡同鸭讲。避险避险,总该知道避的是什么险吧?有同学要说了,不就是资产贬值、钱还不值钱嘛!乍一听,貌似还真没什么问题,但实际上,资产贬值和货币贬值是相反的,他们代表的是市场的不同阶段

目前肆虐的流动性危机,是指流动性的枯竭,具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下,或者金融机构外部融资条件恶化,或者金融市场参与者数量的下降,或者金融资产交易发生困难等等……

说人话,就是市场的参与者没钱了!公司没现金了!然后大家的货啊、产业啊、通通亏本处理,结果这种恐慌式的抛盘却没有接盘侠,市场流动性急剧下降,然后就陷入了暴跌-抛售-流动性下降-再暴跌-再抛售-流动性再下降的死循环,于是我们看到了美股的连续熔断、避险货币统统失去了避险属性,黄金也开始跟跌,投资者都明白这个时候现金才是最重要的,要不计代价卖出资产换回现金。

所谓现金为王,就是第一个阶段的唯一解答,这个时候是资产贬值。

而随着美联储及其他央行采取量化宽松行动后。流动性危机也会逐渐被纠正,市场流动性得以恢复,但此时量化宽松也导致货币供应量的持续增加,通缩可能瞬间转向快速且剧烈的通货膨胀,于是避险资产就将成为投资者的选择之一。这就是金融危机的第二个阶段,再之后,与避险资产相对的风险型资产也将逐步回升,此时的风险型资产将成为吸引流动性的重要标的,消费与内需扩大,但与此同时,通胀也会缓慢到来。这个阶段才是货币贬值。

所以投资者并不是单纯的投资避险资产,而是根据市场的不同周期采取不同的投资策略,选择不同的避险方式或者避险方式组合。

黄金适合长期持有,只要你能忍受流动性危机下的大跌,比特币是避险,风险各一半,在流动性危机下它是风险资产,跌幅也更大,而在量化宽松的阶段则会变的上蹿下跳,在未来可能到来的通胀阶段,其收益也许会远超于其他避险资产。

所以于避险资产,干嘛非要做选择呢,作为一个成年老韭菜!在下,全都要!

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文章标签: 比特币 避险
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