两年后回顾行业前辈的八个区块链项目投资观点

真本聪RealSatoshi 发布在 海盗号 27093

编者注:原标题为《两年后回顾行业前辈的八个投资观点》

本文整理自一位行业前辈的采访,文中的观点放到现在来看仍然有效。我总结了八个投资观点,并且加上我自己的批注理解。

 

团队执行力和项目进度

我们对周期没有硬性的要求,主要会考虑两方面:估值和团队融资后的执行情况。我们非常看重团队拿到资金后的执行力,当项目的进度和我们的预期有很大差距时,我们可能会立马退出。

索老头批注:项目方拖延进度是常态。但是如何与公众分享项目的进度却是一门艺术。有的项目方不善于表达,明明项目进度达到预期,却因为沟通问题,让大家觉得项目没有任何进展。而有的项目方,项目进度明明远远低于预期,但是通过一系列话术和忽悠,让投资者觉得项目拖延进度是理所应当的事情,信心不减反增。

总结一下就是,评判一个项目,不仅要看 “其进度是否有拖延” 的事实,还要判断投资者是否因为项目进度拖延而失去信心。因为讲实话,币圈所有的项目都会拖延。所以第二点的考量就尤为重要了。

 

项目估值

另一方面估值是个值得探讨的话题。我们认为现阶段,10 亿美金是独角兽项目的门槛,当项目达到 10 亿时,我们会认真地思考这个项目能否持续下去。我们内部有同行的比较,比如智能合约平台的 EOS  和 ADA,我们会进行同行评审,包括社区经营、Roadmap  的实现程度、技术进展情况。当我们发现一方高估时,就有可能退出而加仓另一方,动态调整,不会因为短期的利好而一直享受项目的高估值。

你会发现 Zilliqa  团队融资前后态度都非常务实,项目的进展也在一点点推进,技术开发的进展都会跟社区及时地沟通。有人可能说他们的分片不属于状态分片,图灵也不完备,但我个人认为将行业的问题压给某个团队是不公平的。我们比较喜欢他们遇到问题就提供解决方案,尽最大努力推进和执行。

索老头批注:10 亿美金是独角兽项目的门槛。关于这点,到现在依旧不变。10 亿美金相当于一张入场券,拿到入场券了,才有可能今后成为比特币和以太坊这样的独角兽项目。

也有很多项目比较可惜,在历史上的某一个时刻,曾经到过 10 亿美金,但没过多久估值便迅速缩水。所以如果让我再加一点的话,那就是一个项目长时间持续保持在 10 亿美元估值的能力,是判断这个项目今后能否成为独角兽的重要标准。

 

项目成本对长期持有的重要性

我们比较欣赏的是项目 lCO  后只要不在破发的边缘,哪怕 50%  或者一倍的涨幅,我们的心态就非常平稳。我们买入 ADA  后也跌了几天,但心态没有太强烈的纠结,经历得多了心态就会更平稳地看待。就像现在 90%  的项目我们都不会看白皮书,一两分钟就可以有个大概的判断。真正能让你沉下心看白皮书的项目我觉得不会超过 10%。回归到二级市场其实同样,看准了后关注项目研发的进程,有一个很好的对标后,对这个项目会有更强烈的认知,另一个核心的因素就是尽量不要触及自己的成本线。抛开熊市的背景,如果一个项目破发 20%  或 30%,我们就会非常快地掉头。信心是涨出来的。

索老头批注:成本对一个投资者而言是一个非常重要的护城河。你的成本越低,你就越能拿得住。相同的一个项目,每个人的盈亏状况不同,一个原因就是成本之间的差距。机构私募的成本往往会比市场价便宜几倍,这就是成本优势。当然机构会有锁仓,锁仓是对机构成本优势的一种制约。尽量把建仓成本变低,这样你才能有足够耐心等到花朵绽放的时刻。

 

龙头股在熊市后会率先企稳和反弹

这其实跟股市一样,股市一轮牛熊转化下来之后,最先反弹跟稳定的一定是大蓝筹。像茅台、格力、万科这样的大蓝筹都是在一大波熊市之后是率先企稳和反弹的,因为有估值的优势。所以在熊市的周期下,我们也会主动往 POW,以及一些带着很多先进理念、非常好的开发节奏和执行力的项目上去靠。这是我的两个建议。

索老头批注:最近碰到几个纯小白,问我除了比特币和以太坊之外还有什么币值得买的。我说根据你的情况,你只适合买比特币和以太坊。虽然我有其他代码,我自己也不保证买了一定盈利,但你买一定会亏钱。如果你是小白,买比特币和以太坊就完事了。其他的就不要考虑了。我知道你一定不会这么做,因为你觉得买比特币不能所谓的暴富,但是我还是把残酷的现实先告诉你。

今后的项目是应该先落地再发币么

可以不用落地,但起码有个 α  版本,或者一个 demo,把 Test Network(测试网)给社区里公告一下也好。去年的牛市的时候融资太容易,所以一个白皮书,随随便便几个人站台就能融到一大笔钱。这个年代已经慢慢地过去了,我们投资者自身也在进化,大家经历了之后,就会陆陆续续地有自己的认知和判断。

抛开项目本身去判断项目

至于投资的价值判断标准,还是需要抛开项目本身。对于整个行业的一些发展和投资逻辑,我们自己内部的投资象限摆在那里,希望得到理论上的一些支撑和指导。互联网的一些投资逻辑是我们比较看重的,但它在区块链过程当中会有很多的演化,像 2016 年联合广场投资会(USV)上胖协议和瘦协议的应用,可能最近提的比较多,其实我们在 16 年年底的时候,就是比较奉为圣经,作为一个投资策略一直在深入地研讨。还有一些包括目前遇到的扩容问题,我们内部都会详细地去区分到底属于扩容的哪一部分,我们会对整个的演进有一些判断。

索老头批注:抛开具体项目,用一些投资理论做支撑,结合自己的体系和逻辑,去选项目。胖协议一文自不必说,公链的投资圣经。但 3 年过去了,大环境发生了很大的改变。就连胖协议一文的作者又写了一篇文章来推翻过去自己的胖协议。任何理论只在一定条件和时期内有效,仅供参考,切不可过度神化。

 

左侧交易和右侧交易

我个人不是特别建议做左侧交易,可以看 20 或 30 周线,第二次突破时可以右侧加一下仓。我知道很多人管不住抄底的欲望,但至少要留一半的资金在右侧交易,建议大家可以仔细研究下股票这样成熟的金融分析。

我个人是蛮喜欢做右侧的一些操作,你完全可以回去拿任何一只股票以及比特币的一些走势,你会发现右侧交易其实正确率以及承受的风险能力还是蛮不错的。

对一直跌势没有反转的情况,可以把资金分成两份,一半强制自己留着去做右侧的交易,另一半可以分成三次做定投,或者说是每跌 500 或 1000 刀去顺势定投加仓。但是做右侧的时候,20 周线、第二次 20 周线过来之后,那 50%  的资金一定要好好拿捏一下,因为左侧你很难去判断什么时间是底部。当然拉长周期,对这个行业非常有信心的话,四五年内我觉得现在的价格都都是没问题的。

索老头批注:右侧交易就是行情在最开始启动的时候介入。再说的简单一些,在行情刚刚启动的时候追涨进去,之后吃一个大的涨幅波段。我个人的经验是右侧交易挺适合于一些小市值、有一定可玩性但不能玩的太过火、和有一点把握但把握不是很大的项目。而对于大市值、值得长线持有的币种,我会选择左侧交易也就是分批建仓和埋伏。

 

用时间换空间

现在的问题就是只输时间不输钱,你只是把时间周期会浪费一下,可能影响整个资金的运转效率,以及下跌被套的心态可能会增加一下,但是拉长周期是是没有什么太大问题的。

索老头批注:关于 “只输时间不数钱” 这点,只对比特币和以太坊这些大市值币有效。如果你长持一些劣质 IEO 币,那么你会既输时间也输钱。

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文章标签: 区块链
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