疫情下的全球陷入流动性危机,美联储开启无限QE,只要资本市场哪里出现信用危机,美联储就要卷袖子下场救火。

主席鲍威尔近期接受了NBC的电视采访,面对主持人的犀利提问,鲍威尔很直接回答说:撒钱确实是没有一个上限的。只要居民和企业部门需要,美联储就可以不断地注入资金去购买资产。

毕竟情况特殊,联储救市也是为了防止经济出现严重衰退。我们回观币圈,Tether今日再次增发6000万 USDT,这是Tether今年第25次印钞,今年以来的印钞数量已达21.2亿USDT。难道Tether也是要救什么市吗?增发的USDT都流向哪里了?我们从USDT的起源来带大家认识,这个加密货币圈进出资金的关键。

全球第一大稳定币——USDT

USDT又叫泰达币,它是目前全球第一大的稳定币,什么是稳定币?就是加密货币中的锚定货币。

USDT的锚定单位就是美元,官方声称会用等值的美元作为发行的担保,并且提供一个USDT可以兑换到一美元的服务,这么做的用意是什么?

在还没有稳定币出现之前,所有的货币对在进行交易的时候都会受到双边汇率的影响,例如当时的瑞波币(XRP)报价就是以比特币作为锚定单位,而当时最大的市场也就是比特币,但是比特币会波动,不适合作为锚定的货币,于是稳定币的出现就解决了双边汇率的问题,只要换成稳定币就可以不受市场涨跌的影响,这在避险市场上是非常大的刚性需求。

当你用法币去购买官方的USDT时,你的法币就会自动转换成美元存入官方的银行账户中,而这个账户里存有多少美元,就表示市场上流通着多少的USDT,也就是1:1的方式进行储备。相反来说,当用户再将USDT兑换成美元时,官方就会同步消费等值的USDT,确保储存量与流通量是维持一致的。

为了提高透明度,在Tether官网,你可以查到最新的美元储备量有多少。但这是在2019年以前,去年Tether官网更改了声明,改成了“Tether 仍然始终将 USDT 与美元 1-1 挂钩,但其价值仅被 Tether 所承认”。USDT对应的资产储备除了美元外增加了欧元/加密货币、现金等价物。于是我们查询官网余额时,会看到以下4种资产储备类型。

但最初因为USDT有美元作为担保,绝大多数的交易所都会支持USDT在币币交易市场作为买卖的媒介。

 

精心策划一切的男人——Tether创始人

 

Brock Pierce就是泰达币的创始人,早在2009年起他就进入币圈开始挖矿,后来比特币的上涨让他快速累积了不少财富。

到了2013年他创立了 区块链资本 这些风投公司,是以太坊ICO最大的投资人之一,也曾担任过比特币基金会董事,同时也是美国最大交易所Coinbase的早期投资人,并在2014年初,由Pierce发起,联合软件工程师craig sellars和企业家Reeve Collins三人共同创立了Tether这家公司,也就是泰达币的发行公司。

而Pierce最知名的事件就是通过旗下的Block.one平台,在2018年为EOS募集了超过40亿美元的ICO神话,至今仍然是币圈有史以来最大笔的募资项目,光他个人的净资产估值就有10亿美元,甚至在2018年被福布斯杂志评选为加密产业里最富有的前20人。这里需要提一点,Pierce在一次采访中称,自己早期创办了一家名为GoCoin的支付公司,这家公司给了币安的赵长鹏第一份加密货币相关的工作。(难怪每次USDT资产储备遭质疑时,CZ就发推特公开支持USDT,或许是因为当年的知遇之恩)

2012年iFinex公司在香港成立,后来成为了Bitfinex和Tether的母公司,有趣的是这三家公司都登记在香港,Bitfinex则是在同年的12月成立,曾经是全球市场占比最大的交易所,后来被币安弯道超车,但现在仍然是全球前十大交易所之一。

为什么提到Bitfinex?因为Tether与Bitfinex的公司高层完全重叠,从执行、财务、运营到公关、甚至连咨询顾问都是一模一样,这不免让人起疑,这个集团是不是一手在印钞票,一手又在操纵这个市场,当然会有质疑,也不是空穴来风。在2019年的10月8号,多名投资人对Tether发起了集体诉讼,控诉他们发行这些无抵押也无储备的美元代币,造成了币圈繁荣的假象,并痛斥,这将会导致人类历史上最大的泡沫。

 

Tether曾疑似作恶,操纵市场

 

一直以来备受外界质疑的1:1储备金,到底有没有按规定来储备?在2019年5月1号的诉讼法庭上,Tether公司的总法律顾问亲口承认,泰达币实际上只有47%的资产在支撑发行量,这证实了先前在4月26号纽约检察总长提出的调查报告,其中就指控Bitfinex的法币兑换公司Crypto Capital在损失了高达8.5亿美元之后,从Tether借了超过6亿美元的资金来填补缺口,但是这件事却始终没有向投资者透露。

这份报告中还提到这个计划是由两家公司所共同完成的,也就是指Bitfinex和Tether,这两家企业将储备金和客户的资金混合在一起,同时对外隐匿他们双方的合作,使得可以利用前所未有的效率来操纵加密货币市场。

这整体事件是怎么发生的?我们来做个时间轴。

这起调查最早发生在2017年5月,美国司法部和美国商品期货交易委员会。开始在研究谁在非法操纵比特币价格,到了12月份就传唤了Bitfinex和Tether。

在2018年11月30号,彭博社报道,联邦检察官宣称Bitfinex和Tether,他们的相关利益网在涉嫌操纵比特币的价格。

2019年4月24日,8.5亿美元事件曝光,纽约总检察长办公室正式起诉了Bitfinex和Tether的母公司iFinex,表示Bitfinex一直在挪用客户和公司的资金,然后通过旗下的Tether来发行USDT去弥补损失,企图来掩盖8.5亿美元的亏空。

iFinex后来就立刻发布声明反击,这8.5亿美元是司法部先冻结的,才导致他们资金无法周转。

但诡异的是,在事发前两个月,2月26日,Tether就偷偷修改了原先的发行规则,由美元100%储备修改成相应的资产储备,不再是1:1的锚定关系。这也引发了不少质疑,表示USDT已经与美元正式脱钩了。

就在事件爆发的同一天,2019年4月24日晚上11点开始,在短短12个小时内,Tether就在Omni、以太坊和波场三大公链上增发了将近4.2亿个USDT,也就是相当于4.2亿美元。

同年的11月4号华尔街日报就指出,由德州大学和爱荷华州大学的两位财经系教授共同分析了2017年到2018年间比特币和USDT的历史成交记录,发现2017年的比特币飙涨,几乎都来自一位大型玩家的操纵,但是区块链上的匿名信让他们无法知道这是谁,于是他们给他取了一个研究代号1LSg。

经过大数据追踪,他们最终被导到并finish交易所上的一名大型账户。研究的最后他们下了一个结论,USDT是可以随意定制的,也可以透过人为来制造假性需求,进而推升比特币的价格。换句话说,这就跟央行通过印钞来刺激经济的玩法是一样的。

前面提到Tether和Bitfinex的高层团队完全重叠,但实际的掌控权还是在Pierce手上。不仅如此,Bitfinex的储备银行Noble Bank的创始人也是他。

这表示印钞厂、交易所和银行,三方都在同一张利益网上。对于一家中心化交易所来说,始终要面对两个生死考验:第一,资产被盗后是否有起死回生的能力?第二,如何保证法币兑现的能力?必须要有传统银行愿意跟你合作,还要能顺利通过监管单位的稽查,怎么做?

那就是当交易所被盗,我就印钞票;当市场要兑现,刚好银行也是我开的。所以Bitfinex的左手倒右手动机完全成立。

 

被盗后,把用户资产全部换成了USDT

 

Bitfinex历史上一共出现过三次重大的比特币被盗事件,总计损失高达1亿美金以上,被盗了三次已经够神奇了,更神奇的是它居然还没倒闭,还能继续运营,怎么做到?

最严重的一次在 2016 年 8 月 2 日,Bitfinex被盗12 万个比特币,这些比特币当时价值约 7,500 万美元。这是比特币历史上仅次于 Mt.GOX 的最大盗币事件。

然后Bitfinex想出了一个新玩法,直接拿走每一位用户36%的存款来共同分担这次的损失,完全不管用户接不接受,这当然就引发了用户强烈的反弹。不过Bitfinex一意孤行,它还发行了债权,Bitfinex用一个BFX代表一美元的方式来偿还给用户。

所以当你的一家印钞厂被冻结,解决方法就是再开另外一家印钞厂。

不过所幸比特币当时正处于大涨行情,交易量也大增。Bitfinex就靠着手续费的利润不断回购这些债权币,剩下没有回购完的BFX也都转换成USDT,也就是说用户损失的比特币和美元最后都被换成了USDT。

USDT增发是为了拉涨比特币吗?

我们理清楚了USDT的前世今生,认识到它不单单是充当兑换媒介,赚赚手续费这么简单。接下来我们回到一开始的主题,USDT为什么疯狂增发?

其中受到最多认同的说法是,为了拉涨比特币。因为每增发1亿枚USDT,那就意味着市场需求增加,有一亿美元将流入市场。目前比特币交易排在第一的是USDT,占比为71.88%,USDT供应增加,基本可以等同于BTC的需求量增加。

但是我们来看BTC与USDT的24H交易额数据:

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数据来源:非小号(4月1日17:10)
USDT的24H交易额168亿美金,比比特币的24H交易额多出了近60亿美金,如果按照70%的BTC流入为USDT,它的供应量几乎要达到BTC的两倍。这侧面可以说明,BTC的交易额还有很大的成长空间,以及USDT的供应对目前市场上的交易量来说是完全充足的。

数据来源:longhash
这是近3个月来,USDT发行量与BTC价格的关系图,可以看到从BTC在3月12日暴跌到3800美元后,一蹶不振,而恰好在这期间USDT开启了直线上升式增发,在3月12日前,BTC还保持高位震荡时,USDT发行量就没有太大波动......确实让人不得不联想到增发似乎就是为了托起BTC。(但目前还没有明显效果)因为BTC如同传统金融资产一样,受疫情和全球资本市场的影响,长期看空的人应该占了多数。

但如果BTC突破6000-7000的压力位开始拉涨,无论USDT的增发对此有没有实际影响效果,谁增发得多谁就抢占了更大的稳定币市场,未来BTC是涨是跌,此时选择增发对Tether公司来说都是利好。

2019年初Tether(USDT)占据了稳定币市场94%的份额,随着稳定币种类的多样化,USDT的占比现在已经减少到了80.38%。

另外,DeFi的火热催生了更多新兴稳定币,而这并不是中心化的USDT的主场,曾经的稳定币老大嗅到了危机感。

任何事物应该都是有它的生命周期的,只不过有的长,有的短,USDT一边增发去漫灌市场,一边可能会失去用户的信心,就看Tether最终如何权衡了。

下一期非小号研究将继续挖掘BTC与USDT的数据与涨跌关系,欢迎持续关注。

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