全球市场崩盘与比特币的春天

凯氏物语 发布在 比特币 海盗号 103337

 

就在前天隔夜,美股开始崩盘了。重点是,这不是美股一家的崩盘,而是一大片的崩盘。

疫情从中国来看,基本上已经得到了比较好的控制,并且逐步在减少,这个趋势大家都可以看得见。但是对于外国就是另一回事了。

据新华社报道,韩国25日间新冠病毒感染病例大幅增加169人,到目前为止已经超过1160人确诊。韩国总统文在寅已于23日下午宣布将新冠肺炎传染病危机预警级别上调至最高的“严重”级别,大幅强化防疫应对体系。而就他自己本人现在也可能需要成为被隔离的对象。韩国正在变成下一个武汉。

要知道联合国对韩国2020年的GDP增长预期是2%,但是韩国是一个高负债国家,金融危机之后,国家债务上升到了150%。而最重要的是,韩国虽然因为制造加工业大部分都在中国,所以作为中国人民币的影子货币长期存在,但是实际负债都是美元。

因为疫情的延续,已经有数家韩国企业需要寻求银行贷款来争取时间。但是由于韩国长期内部市场的衰退,可能疫情会加速形成韩国的经济拐点。高杠杆下的2%增长在失速的情况下,可能将滑向0%。如果这一预期出现,那么韩国将会提早进入大萧条。

在可以想见的未来,如果疫情转好,市场经过中国全球制造业停工震动以后,从资本到产品都会加速流向国际头部企业产品。也就意味着对一直比对日本的韩国各个行业的产品形成多空双杀。国际市场一旦对复工后加速制造出的韩国产品开始失去信心,而韩国国内市场又处于长期衰退,就会开始内部的绞杀。

如果疫情扩散严重,那么美元就会形成强势吸血,对新兴市场,尤其是像韩国这样的高美元负债与高杠杆的国家形成股市与汇市双杀的结果。如果大家有留意韩元外汇市场,就会发现,资本正在加速逃离韩元。除非韩国再次接受类似08年金融危机时美国的“不平等条约”来挽救自己,但也就是意味着从资本层面,韩国将无可避免的失去翻身机会。

 

美元指数对于韩元形成了悬在头顶上的达摩克利思之剑。韩国可能会成为2020年第一个崩盘的亚洲新兴市场。

而由于有钻石公主号的存在,现在日本确诊人数已经超862人。由于日本一直以来的佛系态度,已经错过了防控的最佳时机。考虑到日本人口密度很高,公共交通设施的拥挤情况,后续疫情的发展,有可能再次赶超韩国。国际奥委会也表示如果疫情在5月无法被控制住,将取消奥运会的举办而不是延期或者改成其他国家地区。

疫情对于日本这样的老龄化国家形成的挑战要比其他国家更加高,老年人的死亡率要显著高于中青年。日本国内调查显示,只有10%左右的民众希望举办奥运,有18%建议延期,有72%希望直接取消。但是为什么在这种国内外舆论压力的情况之下,日本还是希望坚持如期举办奥运会,有很大一部分原因来自于这是日本的“国运之战”。

经过2011年日本大地震,福岛核电站泄漏一役。日本旅游业除了中国与韩国出力以外,几乎再也没有回到顶峰。而另一方面,日本国内经济衰退也非常严重,目前银行的负利率令到大资金完全找不到投资出口。

就在几天前,金融时报还报道了日本中央农林金库,用大量日元去美国杠杆贷款市场中做资本巨鲸,令到日元在短期内出现了贬值。因为日本国家经济是通缩性经济,所以在外汇市场会将日元当成避险货币来与其他货币形成交易对对冲。当日本金融业都开始失去方向,需要做美元杠杆交易的时候,这个避险功能可能就短期失效了。

国际对日本2020年的GDP预测是0.8%的增长率。这是在奥运会的拉动下才得出的预期。可是日本19年第四季度的GDP环比下跌6.3%。受疫情影响,今年一季度日本经济大概率也是负增长,日本经济可能离“事实衰退”已经不遥远了。

现在日本的情况是只要不让民众去医院检查就不会确诊,希望借此降低确诊率。而如果疫情在日本没有得以控制,最终导致奥运会取消,将会一方面让国际市场对日本政府形成办事不力的负面形象,另一方面,对日本经济形成严重打击。

 

疫情与奥运会形成的政治与经济双杀可能令到2020年成为日本第二个”失去的30年”的起点。而这一轮将导致日本国运走入超长期衰退。

目前意大利宣布全国确诊新型冠状病毒感染者累计已增至323人,邻近国家的卫生部长26日齐聚罗马,共同磋商设立联防联控协调机制。由意大利开启的欧洲扩散模式,引起了大面积的恐慌。

自从08年金融危机以来,欧元利率一直无法走上正常化的道路,人口是决定经济的一个基础条件。而08年之后的欧洲跟1991年的日本非常类似,都已经走上了老龄化道路。而欧洲各国的国情仍有区别,以欧元区四大经济体德意法西为例,意大利的人口情况比日本还要糟糕,老龄化人口比例更高,年轻人比例更低,而德国、西班牙与日本类似,法国的整体情况要稍好一些。

欧洲目前的经济紧缩与日本非常接近。在零利率政策的影响下,货币政策已经没有刺激经济的余地,经济低增长和欧洲内需减少已经没有调和的余地了。

如今因为意大利的欧洲扩散模式,令到经济的内需以及出口受到更广泛的打击,这直接反映在了股市里面。欧洲股市跌幅不断扩大,隔夜德国DAX指数跌幅扩大至4.10%,欧洲斯托克50指数跌4.2%,英国富时100指数跌3.6%,法国CAC 40指数跌4.14%,意大利FTSE MIB指数跌近6%,希腊股市跌超8%。

日前评级公司穆迪的信用趋势大会传递出的信息显示:除了今年经济增长率将放缓之外,欧洲整体违约率正在攀升。当大萧条开启的时候,习惯了养尊处优的欧洲人还可以优雅的维持体面的生活吗?

 

欧洲正在经历日本的”失去的30年“,而疫情将让2020年成为其从缓慢走向加速的拐点。

美国三大股指23日重挫超3%,24日晚开盘后再度暴跌超3%,道琼斯指数开盘后一度跌近1000点。道琼斯指数跌至50日平均移动均线下方,为2月3日以来首次。VIX恐慌指数日内最大涨幅近40%。

虽然特朗普总统一直在强调疫情对美国的影响并不大,但是就美国两党议员来说,几乎没有人相信其可以控制住疫情的发展。白宫首席经济顾问库德洛坚称,美国迄今为止已经控制住了疫情,经济增长尚未受到明显影响。但市场以下跌来直接回复了这个答案。

周一的暴跌跟周二的暴跌却有本质的区别。因为周一美股暴跌的时候,大家会发现黄金这样的避险工具还是在上涨的,但是到周二的时候,连黄金这样传统意义上大家觉得的避险工具都开始下跌,就说明,市场已经有如惊弓之鸟了。

目前市场避险情绪十分浓烈,这从债市的表现已可见一斑。美国10年期国债收益率周二触及历史低位,加上美国经济数据低于预期,促使交易商继续避险。这里有一个重要的信号出现,就是垃圾债已经占据了美国债务产品投资超过50%的比例了,这跟08年次贷危机之前的情形非常类似。

 

美股暴跌只是开始,2020年注定将成为多空双杀的一年,美国国运的转折点也将到来。

亚太主要股市也全部呈现下跌局面,除了中国A股呈现出了一片上涨的态势。沪深两市成交额已经连续4日突破万亿元,昨日更是超过了1.2万亿元。这个时候就有“专家”出来说:从技术指标来看,以及从资金及成交量等指标来看,各大指数符合牛市特征。

中国股市的上涨主要来源于2月17日,人民银行开展的2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率同样下调了10个基点,还有前两日1.7万亿元流动性的投放。央行希望稳定市场预期、提振市场信心,之后紧接着3000亿元专项再贷款的设立、发放,则进一步显示出央行确保资金精准投向疫情防控重点企业的底气。

但是大家仔细想一想,这个时候,放出来的水大部分是没有进入实体的,都进入了二级市场。那这轮上涨是因为什么原因?你品品,仔细的品。如果我们相信因为流动性都进入了二级市场,那么实体经济受到疫情的影响还没有充分的被市场重新评估。虽然在过完春节第一天交易马上触底反弹,并且一直上涨,持续吸引了大家的注意。但是你会相信疫情的影响就此结束了吗?

从长期来看,疫情的影响可能对中国经济的整体影响有限,远远小于对其他各国经济的影响。这就是全球工厂这个共识的伟大之处。从短期来看,市场对实体的恢复有”超乎寻常“的乐观。这必然是不可持续的,多空双杀是贯穿2020年全球流动性资产的主线,我想,没有一个国家可以独善其身。

更何况,有一个我上篇文章《重新审视2020,比特币想说》里诉说的信号出现了。24日中国陆军装备采购信息网发布了两项招标需求,将采购140万套防护装备,这140万套防单兵防护装备包括93万套普通等级防弹衣和46.7万套高等级防弹衣防护插板,在未来两年内逐步交付。

中国有多少陆军?自15年承诺减少军事人员以来,目前陆军总计13个集团85万人,这批采购结束以后,人均1.65件。不开玩笑的说,这不是为了区域性冲突做准备的,这是在未来两年为全面冲突做准备的。

 

无论未来一年发生什么,2020年都可能成为东西方命运的转折点。而夹杂在其中三国杀的,就是比特币与数字货币。

本次疫情,其实就是一个比特币在全球市场还没有成为避险货币的实例。疫情来到的时候,对于绝大多数普通老百姓,你觉得口罩是硬通货还是比特币是硬通货?但这并不妨碍有越来越多的人关注比特币,过去一个月主动找我询问比特币相关事项的非币圈潜在投资者几乎达到了过去一年的数量。

从19年开始我就发现,当比特币价格起来的时候,观望的人群会明显多起来。这个观望指的是还没有强烈动力直接进入数字货币投资而在门口驻足的群体。直到19年6月达到顶峰,微博热搜量超1亿。之后持续关注度随比特币价格的下跌不断降低。

人都有惰性,习惯了原来的投资市场,在没有直接的动机之前,很难切换投资。除非他能找到一个全新的动力,无论是因为市场情绪的影响还是因为周围关注的人群变多,还是因为自己的焦虑。

这个阶段,有很多朋友找我问比特币的相关问题,主要集中在比特币本身,比如比特币为什么有价值,怎么体现价值,怎么证明这不是庞氏骗局等一系列的问题。说明传统资金还没有明确的要切换战场的意愿,还处于跨越认知门槛的阶段。

随着比特币价格的回落,明显关注者的声音也低了很多。我相信这里面绝大多数人最后都没有在19年投资比特币,毕竟一个自己搞不清楚的东西,绝大多数人都会潜意识的忽略,尤其是在下跌的过程中。

但是到了今年春节前后,也由于疫情的发展,这个情况明显发生了改变,向我咨询的朋友的问题非常聚焦,基本就是怎么购买比特币,在哪里购买,什么价格投资比较合适,诸如此类的问题。

 

是因为比特币上涨带来的关注度吗?很显然,相比于2018年底3280美元的底部一路暴涨至2019年中13764阶段性高点4倍多的涨幅,今年初比特币的上涨可以忽略不记了。很显然有外部的力量在推动大家关注比特币。

 

全球经济形势的不确定以及2020年混乱的开始,令到传统资金更加的焦虑。

这也正是我并不认为在短期内会有大量传统资金走入比特币以及数字货币的原因。当市场焦虑的时候,第一个反应应该是首先寻找熟悉市场中的龙头标的,比如在过去一个月表现优秀的中国A股市场,比如美股中的特斯拉股票。不太可能马上大范围进入一个完全陌生,有认知障碍的新投资市场,尤其是在混乱与发展的早期。

所以现在当比特币下跌的时候,这些找我的人就有所减少了。现在的比特币还是蓄势阶段,大量的资金没有意愿直接离开存量市场,即使大家都知道这可能是最后的厮杀,但是人性就是这么脆弱,大家既不愿意承认,也不愿意看到新的变化到来。让资金走出舒适区需要强力的刺激。

所以伴随着全球投资市场的多空双杀,比特币不会这么快直接的显示出强力上涨的意愿,对于做局的人来说,无外乎三点:天时、地利、人和。现在的混乱还不足够,情绪的积累需要一个爆发点,很显然,现在的情绪明显不在比特币身上,口罩都比比特币重要。

这个世界就是这么残酷,01年的时候上海的房价4000一平方,还送户口。可每个人都只想要活着,因为你没有现金了。08年的时候美股价格也很低,可每个人都只想要活着,因为你没有现金了。即将出现的天时,应该在2020年底,那个时候,可能比特币还是会在未来十年阶段性的低点,虽然高于19年底的价格,可每个人都只想要活着,因为你没有现金了。

这个世界绝大多数人在现在这个时间点没有明白的只有一点:

 

比特币就是货币,在全球市场崩盘以前,现在就持有比特币比拥有法定货币现金流更有价值。为什么还要等到2020年底?

 

人性如山岳般古老,亘古不变。而未来一年有可能出现的地缘政治激烈的冲突,很可能会先将投资者的目光聚焦在黄金身上,引起黄金的上涨。毕竟避险货币这个故事已经讲了数十年,深入人心。继而出现的可能就是黄金、日元这样的避险货币与其他所有的投资产品一起暴跌,才会令到全世界的投资者陷入噩梦般的恐惧。倾巢之下安有完卵。大家仔细对比一下本周一与本周二的全球资本市场的反应就知道这种可能性带来的是什么,是对传统资金毁灭性的打击。VIX恐慌指数仅在一天的时间就飙升了40%。

为什么?因为信仰崩塌了。当旧的信仰倒塌的时候,就是新信仰诞生之时。

周一的时候,CNN采访Tim Drapper,他在采访中并没有透露自己有多少资产换成了比特币,只是在事后的报道中,有记者表述他已经将大部分资产换成比特币。其实,他只是明白了这个世界绝大多数人在现在这个时间点没有明白的那一点而已。

人祸、天灾、战争带来的全球金融市场的崩塌,将成为2020年底搭建比特币信仰的开始。

当旧世界的枷锁逐步褪去光芒的时候,新世界的大门会打开。经历过一年洗礼的比特币,会最先在混乱中脱颖而出。在下一轮全球金融资产尽数暴跌,而除了直接做空以外,没有任何对冲机制的时候,暴涨的比特币会将全世界所有人的目光吸引过来。人类历史上最大规模的族群迁徙将开启步伐。

长冬以至,春天还会遥远吗?

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