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袁煜明,火币区块链应用研究院院长,原兴业证券研究所副所长。
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研报 | Algorand拍卖与交易推演分析

研报 | Algorand拍卖与交易推演分析

本文章由火币区块链研究院出品,本报告发布时间2019年6月22日,作者:袁煜明、胡智威、翁溢铭   摘要   Algorand 及其荷兰式拍卖近期受到许多关注。拍卖成交结果,不仅使团队获得了6000万美元投资资金,也使得早期参与私募的投资者看到了许多倍的价格增长。 Algorand 采用的是 PoS 机制,但无需额外的惩罚措施,因为其以通过 VRF 的方式来保证共识的有效进行。共识的过程分为两大阶段,第一阶段是以加密抽签的形式随机决定出每一轮参与投票的用户;第二阶段会运行一个二元...
袁煜明 2019-06-24 Algorand
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研报 | 360度详解Libra的机制、路径与影响

研报 | 360度详解Libra的机制、路径与影响

本文章由火币区块链研究院出品,本报告发布时间2019年6月20日,作者:袁煜明、王蕊、胡智威   摘要   6月18日,Libra项目白皮书和测试网正式发布。Libra是一种定位于用户支付的无国界数字稳定币,由Facebook领衔的Libra协会共同管理和发行,是去中心化的治理和决策模式。Libra由一篮子价值波动较小的资产作为价值储备,严格按照兑付法币1:1进行发行和销毁,价格不锚定某一单一法币,与各种货币均有较为稳定的汇率。Libra的商业模式为储备利息收益,早期Libra投资代...
袁煜明 2019-06-20 Facebook Libra
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共识机制的“权力的游戏”

共识机制的“权力的游戏”

摘要 区块链从2009年发展至今,已经演变出多种共识。共识机制之争的就像区块链领域内竞争“王座”的“权力的游戏”。本文通过类比美剧《权力的游戏》来梳理和介绍目前区块链的主流共识协议。 目前,大部分的区块链共识都来自“BFT家族”、“Proof of X家族”,又或者是两大家族之间的结合。 BFT 共识发展较早但应用场景有限。在区块链诞生后,BFT类共识也随之复兴,主要应用于许可链内,也可在修改后应用于公链。 Proof of X是目前公链领域内应用较多的一类共识。其中PoW 最早被应用,但存在资源浪费、算力集中...
袁煜明 2019-05-20 工作量证明 共识机制
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巴比特专栏 | 袁煜明:VPIN 在高波动市场中的应用 海盗号

巴比特专栏 | 袁煜明:VPIN 在高波动市场中的应用

本报告由火币区块链研究院出品,报告发布时间2019年4月10日,作者:袁煜明、胡智威、翁溢铭、乔晓峰。 摘要 作为市场流动性的提供者---做市商在日常经营中面临的主要风险为交易对手的信息优势导致的逆向选择风险。VPIN(Volume synchronizedprobability of informed trading)是传统交易市场中较为流行的一个测算指标。依据不同交易量的归类标准,VPIN 又可以划分为TR-VPIN(TickRule VPIN)及BV...
袁煜明 2019-04-15 加密货币 数字货币交易
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从Cosmos、IRISnet主网上线看跨链生态的未来发展

从Cosmos、IRISnet主网上线看跨链生态的未来发展

本文章由火币区块链研究院出品,本报告发布时间2019年3月20日,作者:袁煜明、胡智威 摘要 跨链项目Cosmos 和IRISnet已分别于北京时间2019年3月14日和3月1日启动主网。主网的成功启动在一定程度上预示着2019年开始成为跨链平台落地的元年。 火币研究院自去年 9 月份参与了IRISnet Fuxi-2000 测试网开始的半年多迭代测试,3月1日作为 IRIS Hub 的创始验证者之一参与了主网启动,并在当前的 IRIS Hub 中运行着验证者节点。 ...
袁煜明 2019-03-21
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全球区块链产业全景与趋势年度报告(2018 -2019年度)

全球区块链产业全景与趋势年度报告(2018 -2019年度)

本报告由火币区块链研究院出品,报告发布时间2019年2月15日,作者:袁煜明、朱翊邦、肖晓、池温婷、刘洋、丁肇飞、李慧、胡智威、马天元、丁元、类承叁。
袁煜明 2019-02-16 区块链 研究报告
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研报| 全球区块链行业人才报告暨数字经济人才报告

研报| 全球区块链行业人才报告暨数字经济人才报告

摘要 2018年以来,全球区块链人才需求增长飞速,但波动也较大。截止到2018年3季度,数字经济区块链人才需求旺盛,供不应求。中国对区块链人才需求同比增长了6倍,美国同比增长了3倍。但到了4季度,受行业的大环境(“寒冬”)影响,岗位招聘需求发生重大变化,出现“少而精”的人才需求现状,多数企业都在优化或重组组织架构,甚至冻结招聘。但从整个行业发展来看,数字经济区块链人才无论从规模和质量上都无法满足行业发展和市场的实际需要。 区块链人才需求与供给严重失衡,有效人才供给总量较小,仅占需求量的7%。2018年四季度,受大环境影响,区块链企业裁员接踵而至,但开发人才却供不应...
袁煜明 2019-01-23 区块链 区块链人才
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袁煜明:比特币的十周年数据深度解析

袁煜明:比特币的十周年数据深度解析

摘要 2009年1月3日,中本聪在芬兰赫尔辛基某小型服务器中挖出50枚比特币,翻开了区块链技术的序幕,时光飞梭,经历了屡次起起伏伏,比特币即将迎来创立的10周年。 火币研究院通过整理汇总十年来的比特币的数据,包括比特币网络链上数据,比特币在交易所的交易数据以及全球最早的比特币论坛Bitcointalk的论坛数据,从沉睡的比特币、转账地址类型以及论坛关注话题演变这三个方面得出了一些有趣的结论。 结论 沉睡的比特币: 1)如果将2015年1月1日作为沉睡比特币的分界线,即2015年1月1日后未转出的作为沉睡比特币。沉睡的比特币共...
袁煜明 2018-12-29 比特币 数据
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研报:合规基础设施系列——资产托管

研报:合规基础设施系列——资产托管

摘要   数字资产所有权依赖密码学技术,认“钥”不认“人”,与不记名资产相似,因而私钥的保管,一开始就是数字资产应用的关键。目前,私钥保管有自保管、交易所托管和独立第三方托管三种模式,并涉及“冷储藏”、“多重签名”两种重要手段。 当前,数字资产市场在:(1)资产发行背书;(2)资产托管;(3)流动性、清算方面存在不足,限制了传统投资者的介入。合格托管人将有助于解决后两种问题,且从传统资本市场看,合格托管人本就在“资产管理—经纪—托管/存管—交易—清结算”环节中极为重要:(1)“资产管理”与“托管”分离是前提,只有合格托管人可托管各类资产、金融产品;(2...
袁煜明 2018-12-15
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巴比特专栏 | 以太坊的硬分叉升级——君士坦丁堡

巴比特专栏 | 以太坊的硬分叉升级——君士坦丁堡

摘要   12月7日周五14:00 UTC时间(北京时间22:00)举行的核心开发者会议上,以太坊的开发团队成员就君士坦丁堡硬分叉的激活时间达成了一致,将以太坊区块链7,080,000区块作为激活点,根据当前出块速度大约在2019年1月16日左右(区间在14-18日),具体时间将在1月10日的时候计算会更加精准,更多细节社区还将在每周开发者周会上继续讨论。 当前具体变化涉及5个 EIP:EIP145,EIP1014,EIP1052,EIP1283,EIP1234...
袁煜明 2018-12-13 以太坊
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巴比特专栏 | 袁煜明:区块链的本质、意义与商业体系设计

巴比特专栏 | 袁煜明:区块链的本质、意义与商业体系设计

2018年5月4日,由清华x-lab及校研团委创新创业中心联合打造的面向清华大学全体学生、教师、校友的“区块链”系列公开课程第三节课正式开始,这一讲的嘉宾是来自火币区块链研究院的院长袁煜明,下文为讲座现场实录(由大数据文摘整理)。 ​ 一、股份制的缺点 大家好!非常高兴能够有机会回到母校和大家一块来交流。我2003年考入清华,当时在机械系学习了一年,然后转入自动化系学习,后来本科、硕士都是在自动化系完成的。毕业以后先在国泰君安,然后到兴业证券做TMT的行业研究,所以当时包括像云计算、大数据、物联网、人工智能都是我的研究范围,直到最后在今年年初选了区块链的方...
袁煜明 2018-12-08 区块链
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巴比特专栏 | 研报:区块链四层应用模型的构建与解析

巴比特专栏 | 研报:区块链四层应用模型的构建与解析

摘要 关于区块链如何应用落地一直争议不断,我们认为有必要用分层来梳理,根据对区块链应用的泛化与深入程度,我们提出4层区块链应用层级模型:分布式账本、价值传输网络、通证激励体系、资产数字化。 第1层的分布式账本应用的作用有:(1)增强可信度、(2)提高协作效率。挑战及对策包括:(1)如何保障平台中立性。可采用主动合作共赢的战略,以及竞争对手共同发展并通过跨链技术来解决(2)如何保证上链信息真实。短期内可引入第三方见证人、中长期采用物联网及AI等技术;(3)提升交易速度。可通过技术分层架构方式来解决;(4)避免资源浪费。可通过降低计算冗余和存储冗余实现;  本层将会在技术实现和应用...
袁煜明 2018-12-04 区块链
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研究报告 | 六个维度深度解析五种稳定币

研究报告 | 六个维度深度解析五种稳定币

摘要 稳定币是一种与另一种价格波动较小的资产(通常为美元,黄金等)进行锚定的加密货币。2017年年末,稳定币迎来了发展的黄金阶段:在此之前数字货币的交易主要以法币交易为主,现在稳定币交易对的交易量(主要是USDT)已经占据半壁江山。虽然稳定币的崛起具有偶然性,但是投资者们在使用稳定币进行数字货币交易的过程中,逐渐发现了稳定币的优势,主要有:1)可低成本实时清算2)在DAPP、钱包、交易所便捷转移 3)公开透明 4)无限额交易限制等。火币研究院预计稳定币仍然会长期存在,投资者对稳定币有着持续且增长的需求。例如风险对冲、跨境支付、融资等。 另一方面,随着投资者们对...
袁煜明 2018-11-22 稳定币
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从“SEC关于数字资产证券声明” 看美国数字资产监管:拥抱创新,合法有序

从“SEC关于数字资产证券声明” 看美国数字资产监管:拥抱创新,合法有序

摘要   三大核心要点: (1)SEC对数字资产的监管参考的仍是传统的联邦证券法体系,只要数字资产符合联邦法律定义的“证券”,即被纳入全面监管。而判别是否会被纳入监管,除判断是否属于“证券”外,还有三大重要原则,源自SEC发布的著名调查报告—“DAO   Report”:第一,只要涉及向美国公民销售证券或提供相关服务,即受监管;第二,去中心化组织亦可以成为证券发行或相关服务主体,并受监管;第三,以法定货币或数字资产形式销售证券或提供相关服务,并不影响监管效力。 (2)对违反联邦证券法的市场参与者,SE...
袁煜明 2018-11-20 数字资产 监管 美国
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智能合约技术研究与EVM实测分析

智能合约技术研究与EVM实测分析

摘要 本报告首先分析了区块链智能合约应满足的设计要求与实现思路: 智能合约应满足确定性,需要在设计时采用确定性的算法和确定性的数据来源; 智能合约应满足可终止性,可通过有限命令、gas模式、资源控制、准入限制等方式实现。 在具体实现技术路线上,目前主要有脚本方式、容器化方式、虚拟机方式等。其中包括以太坊在内很多区块链系统采用了虚拟机方式实现智能合约。 但EVM在设计实现上还存在一些问题。不少区块链系统用多种方式进行了改进;EVM本身也在考虑用基于WebAssembly的方式来实现。我们通过搭建私有测试环境方式来测试对比估计EV...
袁煜明 2018-11-06 智能合约
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香港数字资产监管新规解读:正式宣告进入全面监管时代

香港数字资产监管新规解读:正式宣告进入全面监管时代

摘要 三大核心要点:(1)正式宣告香港踏上对数字资产进行全面监管的道路,确立了证监会对数字资产的监管地位,并走向牌照制,告别之前对“证券类数字资产”和“非证券类数字资产”分类监管的思路,即:无论数字资产是否构成《证券及期货条例》(第571章)中所界定的“证券”及“期货合约”,出于投资者保护考虑,均被纳入同等监管框架,同参照《证券及期货条例》(第571章);(2)对传统持牌金融机构涉足数字资产业务,以及新兴数字资产企业一视同仁,均需知悉证监会,并需接受相应的特殊监管标准;(3)保留了对数字资产市场处于早期,未来可能持续变化,从而需要动态调整监管体系的观点,并表达了希望与...
袁煜明 2018-11-05 监管 香港
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行业研究报告 | 跨链篇

行业研究报告 | 跨链篇

摘要 跨链狭义上指的是相对独立的区块链账本间进行资产互操作的过程。火币研究院本次主要在狭义范畴内剖析了跨链的设计原则、技术难点及其解决方案;并辅以8类应用场景介绍、10个项目的跨链原理阐述以及22个项目整体概况、技术开发和社群建设等维度数据分析,深度刻画了跨链产业全景图。 跨链的实现形态主要表现为资产互换和资产转移,业界已有落地应用,且多种跨链应用场景均可以由此演变。本文将重点阐述两者的跨链原理,从问题出发,提出了5大技术难点并介绍了其对应的解决方案和思路。 1)如何保障跨链交易的原子性:介绍了原子互换和哈希时间锁协议原理。2)如何完成对另一条链的交易确认:介绍了公证...
袁煜明 2018-10-19 跨链侧链
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通过软分叉将比特币链上扩容3584倍?Bitcoin Forward Blocks剖析

通过软分叉将比特币链上扩容3584倍?Bitcoin Forward Blocks剖析

摘要 2018年10月,比特币开发者Mark Friedenbach提出了一种“不通过硬分叉将比特币进行链上扩容,并让其交易处理数量提高3584倍”的比特币扩容方案Forward Blocks,在社区引起了广泛讨论。 通过解析,我们认为Forward Blocks一定有可取之处。它产生耦合形式的链,forward block链上直接扩容,然后通过时间扭曲(即time warp,可以简单理解为修改时间戳)的方式,让比特币原链产出更多的区块,变相降低区块间隔,“欺骗”原链上的老节点,最终实现老节点向新节...
袁煜明 2018-10-15 比特币
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缠论在数字资产上的应用(一):脉络梳理

缠论在数字资产上的应用(一):脉络梳理

本报告由火币区块链研究院出品,报告发布时间2018年9月27日,作者:袁煜明、杜海、翁溢铭、彭俊豪、乔晓峰。 摘要 缠论是一门站在几何形态学的角度研究价格走势的投资理论,几乎适用于一切具有波动走势的投资市场,自诞生以来就对股票、权证和期货等传统金融行业的投资产生了重要的影响。由于数字资产也具有很强的波动走势,缠论中的思想在数字资产领域必然也有很多用武之地。但考虑到缠论篇幅较长,内容也较复杂,很难通过较短的篇幅说清这个理论的来龙去脉,所以我们计划就缠论这一主题推出一系列研究报告(大概两篇左右),探索如何把缠论的精髓用到数字资产领域,并通过编程和算法将缠论的思想代码化,测试缠...
袁煜明 2018-09-28 投资
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存证上链的里程碑时刻:区块链电子存证法律效力得到最高院确认

存证上链的里程碑时刻:区块链电子存证法律效力得到最高院确认

摘要 存证上链是区块链世界与现实世界互为映射的重要环节。今年6月份,杭州互联网法院首次对区块链电子存证法律效力予以确认,引发各方瞩目,近日中国最高人民法院更是对区块链存证作出进一步的司法解释,存证上链从此迎来历史性的里程碑时刻。究竟区块链存证的司法效力能够在哪些场景中被应用?存证上链又需要满足哪些审查条件才能被法院认可?区块链存证与传统的第三方电子存证有何本质区别?还有哪些存证上链的场景值得我们期待?本文将和读者一起探讨区块链电子存证的来龙去脉。 1 、事件回顾 2018年9月7日,中国最高人民法院公布《最高人民法院关于互联网审理案件若干问题的规定》(以下简称《规定》),即...
袁煜明 2018-09-12 区块链 法律
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