2021-05-25 11:29

桥水基金创始人Ray Dalio:我有一些比特币,比特币的最大风险就是它的成功

原标题:《Ray Dalio:我有一些比特币,比特币的最大风险就是它的成功,或遭政府打击》

桥水基金创始人Ray Dalio已拥抱了加密货币。

这位71岁的亿万富翁表示,美元正处于贬值的边缘,就像1971年左右的美元危机一样,而中国正在威胁美元作为世界储备货币的作用。在这样的环境下,具有类黄金性质的比特币作为一种储蓄工具越来越具有吸引力。

Dalio的桥水基金在2021年初管理着1,019亿美元的资产,使其成为全球最大的对冲基金。

他在与CoinDesk首席内容官Michael J. Casey长达一小时的对话中公开表示:“在通货膨胀的情况下,就个人而言,我宁愿持有比特币而不是债券”。

他首次自曝:“我有一些比特币。”

在去年十一月份对加密货币表示怀疑之后,Dalio的心态逐渐转变。他曾在一月份写道:“比特币及其竞争者有可能满足不断增长的需求,以替代价值储存。”

但是,他也重申了他的担忧,即担心比特币向国家货币体系竞争的政府可能会压制其所有者,Dalio警告说:“比特币最大的风险就是它的成功。”


债务周期


在2008年金融危机之后(以及在比特币的初期),Dalio开始研究三种最新全球储备货币的兴衰:荷兰盾,英镑和美元。

他认为,货币霸权在三个可能同时发生的“周期”中转移:债务和金融资产的产生;一个“内部凝聚力冲突周期”(“随着财富差距的扩大和价值差距的增长、以政治集团的增长,将有更多的冲突”);另一种强大的力量崛起,以挑战现有的货币。

货币是否能承受这样的周期取决于全球储备货币背后的经济实力。

Dalio表示,美元目前处于第一个周期的中间,“债务和信贷创造了购买力”,但这些都是短期的刺激性和长期的抑制因素,因为最终政府债务还是要偿还。

Dalio说:“所有这些金融资产都是对实物,资产和服务的债权。而且当债务变得非常大时,就会遇到问题。”

Dalio指出,这在美国曾经发生过。1944年布雷顿森林协定达成后,全球汇率与美元挂钩,而美元又得到了黄金的支持。但是,在20世纪60年代,由于应享权利计划的扩大,联邦支出激增,同时美国也在增加其国防支出,以抗击美苏冷战并支付不断上升的越战费用。

美国总统尼克松(Richard Nixon)于1971年宣布美元脱离金本位制。从那以后,美元一直是一种“法定”货币。

Dalio警告说,目前的情况现在类似于1971年:“当您审视预算并展望未来时,我们知道我们将需要更多的资金,更多的债务。”

“你需要借钱吗?您必须先印钱。需要更多钱吗?来吧,加税,这产生了动态循环。现在,我可以继续介绍一下该循环中发生的情况,可能是资本管制……我在1971年痛苦地发现,这导致股价上升。它导致黄金,比特币,房地产等东西都在上涨,因为美元真的在贬值。这就是目前我们所在周期的一部分”。


通胀迫在眉睫


围绕比特币和其他加密货币的主要叙述是,它们充当了通胀对冲工具,或者至少将从财政和货币刺激中受益。

随着世界各国政府继续努力通过增加支出来避免经济危机,人们对通货膨胀的前景已做出了很多努力。在截至4月的12个月中,美国的年化通胀率为4.2%,远高于美联储2%的长期目标,尽管其中很大一部分是因为将这一汇率与2020年4月进行了比较,而在这个月,全球许多经济体都陷入了停滞。

Dalio说,通货膨胀有两种类型:一种是由供需引起的,劳动力需求高而生产能力低,导致价格上涨;另一种是由于货币贬值导致的通胀。

随着货币被源源不断的注入到经济中,它使两种通货膨胀类型交织在一起。

“我们将有很多需求,在货币供应增加的同时,由于投资者抢购债券和房地产等其他资产,收益率已降至低点。这将改变个人手中持有的资产,依此类推,因为现金是浪费,而且还会继续下去。 我的意思是—因为它会带来负的实际回报。”

Dalio认为,第二种货币通涨类型最终将占主导地位。这对于房地产、股票和加密货币等资产可能是有益的,但仅限于某种程度上。

他说:“随着这些价格像债券一样上涨,其未来的预期收益会下降。当它们的收益接近利率时,人们就不再有购买这些东西的动机了,这是可能会遇到麻烦。收紧货币政策变得非常困难,因为整个盘面都垮了,利率变动一点就非常敏感。”

他补充道,中央银行不得不诉诸更多的印钱大法,这最终可能导致资产回报率出现实际负增长,尽管名义上有所增加,如70年代所见。


中国弯道超车

新冠大流行开始以来,中国就采取了一些财政刺激措施,并采取了相对宽松的货币政策,以进行弯道超车。

Dalio谈到:“2015年,只有2%的中国市场对外国人开放。现在已经超过60%。[但是]如果您查看相对价格等信息,那就是完全不同的故事了,因为他们没有进行量化宽松。他们仍然有一个有吸引力的债券市场、更有吸引力的开放资本市场…当您购买中国金融资产时,就像购买美国金融资产一样,必须购买其本币。因此,这不仅对他们的货币有利,对他们的资产也有利。当有资本流入时,中国将有能力以其本币来进行票据发行和放贷。中国一直非常愿意这样做,您会看到更多的人民币国际化,它对借贷双方都具有吸引力,这种发展动态确实遵循着货币体系和帝国格局的相同曲线”。


风险


随着美元的衰退和人民币的崛起,像比特币这样的“中性”加密货币有可能像过去几个世纪的黄金一样发挥作用。

尽管Dalio建议多元化投资组合可能包括比特币,但也提到了许多可能风险:“我认为,令人担忧的一件大事是政府有能力控制几乎任何一种东西,包括比特币或数字货币。他们知道这些货币在哪里,也知道到底发生了什么。”

各国政府可能开始担心债券持有人出售债券以换取比特币: “我们通过比特币存储的价值越多,我们越想说,‘我宁愿拥有比特币而不是债券’。就我个人而言,我宁愿拥有比特币而不是债券,”Dalio笑着说, “然后这种情况发生的越多,钱就流入了比特币而不是信贷,然后政府就失去对它的控制权。”

这种情况可能导致那些政府严厉打击比特币持有者。

Dalio看准了技术是未来各国竞争的主要赛道,他说:“世界将以令人难以置信的速度飞速变化…谁赢得了技术竞赛,无论是在经济上还是在军事上都赢得了一切…这就是未来五年的样子”。

图片来源:网络

作者:Mary Liu

本文链接:https://www.8btc.com/article/6640332
转载请注明文章出处

评论
登录 账号发表你的看法,还没有账号?立即免费 注册
下载
阅读
分享
评论
点赞
上一篇
下一篇