2021-05-06 20:05

为什么说Uniswap V3会改变DeFi市场?

原文作者:YIELD App,

编译: Odaily星球日报译者 Katie

在一个过去12个月才获得显著发展的领域,宣布一个完全改变游戏规则的DeFi的新功能几乎是不合时宜的。

Uniswap V3于今日正式推出,旨在改变支持自动做市商(AMMs)的基础设施。

从流动性供应到Layer 2扩展,以及NFT的全新基础情况,可以说——V3大变样。


开拓者的进化之旅


Uniswap V1于2018年11月推出,是一家开拓性的去中心化交易所(DEX),自那以后为自动做市商设立了标准。Uniswap和像SushiSwap和Pancakeswap这样的热门分支,现在已经开始在用户数量和日均交易量方面与它们的集中式、非自动化竞争对手相抗衡。

2020年5月推出的V2巩固了Uniswap作为领先的DEX的地位,并在今年夏天促进了DeFi的巨大增长。V2引入了现在流行的用户主导的流动性模型,允许平台用户将ERC-20代币存入流动性矿池,以获得交易费用和具有进一步效用的流动性提供者(LPs)代币。反过来,这些矿池为交易提供流动性,使整个平台在没有做市商或订单簿的情况下运行。


自定义的高效流动性


Uniswap现在占据了DEX市场约20%份额,最近的日交易量超过了20亿美元。然而Uniswap并不满足于停留在它目前取得的成绩,它已经创造了比以前的迭代更有冲击力的V3,推动着自动做市商往一个全新的方向上走,同时解决他们的许多目前最突出的问题。

第一个是V3所说的“集中流动性”。集中流动性允许流动性提供者(LPs)准确选择他们想要提供流动性的价格范围,而不是系统将资产分散在一个矿池中,而是在所有可能的价格范围内。这反过来又创造了一种类似于CEX的订单簿,同时也限制了人们非常担心的临时性损失风险的增加。而V3并不是订单簿模式,V3为自动做市商引入了“价格刻度”(tick),流动性提供者可根据市场情况将资产部署在不同的价格范围内,而这丝毫不会改变自动做市商的运作模式。

评判Uniswap V3的资本效率情况,设计立场和角度问题。这一看似微小的变化意味着,在V3中存入1200美元的流动性提供者(LPs)可以赚取与在V2中存入1万美元的流动性提供者相同的费用,这使他们的资本运作难度增加8.34倍。这是因为资产通常在任何给定的时间内都在一个范围内交易,而不是在0美元到无限美元之间波动,而V2矿池目前是通过分配流动性来弥补这一波动。这种资本效率使得流动性供应对用户和专业做市商更具吸引力。

下面的图片取自Finetmatics在Uniswap V3上的视频,展示了如何在V2和V3的ETH-DAI流动性池中工作。


少一点损失,多一点机会


Uniswap开发人员认为,与V2相比,这一微小的变化将使资本效率提高400倍,从而使流动性提供者获得更高的回报,同时在重大市场事件中减少损失,帮助他们减低损失风险。(即损失1200美元而不是10000美元,在上面的例子中ETH应该变为0美元。)

V3的其它用户友好功能将使流动性提供者能够选择在一个矿池的多个收费范围内部署他们的资金,从而使他们能够利用多个定价机会。他们也可以选择他们的费用水平,如0.05%给稳定币等波动性较小的资产建立市场,到1%给比较少见的交易对。


复杂的做市


进入CEX领域,V3用户还将能够设定范围限制订单,规定资产以何种价格从一个资产转移到另一个资产(例如DAI到USDC),然后在资产跌回低于该价格并重新转换之前收回资金。如下图所示,这可能为流动性提供者带来可观的收益,同时为平台上更复杂的做市策略打开大门。

重要的是,所有这些操作都可以使用DeFi的主要创新之一,即NFT。它们将由非同质化的ERC-721代币代表,而不是由流动性提供者的头寸作为同质化的ERC-20代币分发。这也将有助于扩大V3中先进做市策略的潜力,以及增加二级交易机会。


把DeFi带入主流市场


V3的主要创新的最后一个是V3计划部署后在Layer 2协议Optimisim上发布(预计在2021年7月)。虽然开发团队表示,更低的gas费用将是V3带来的创新的一个标志,但转向几乎免费的Layer 2协议将真正改变DEX的定价游戏。

虽然像Polygon/Matic、xDai和Loopring这样的Layer 2协议最近一直备受关注,但将DeFi最大和最知名的交易所之一移到Layer 2可能会极大地推动这场运动。反过来,这可能会扩大以太坊,从而成倍地扩大DeFi生态系统,允许新一波的规模和创新出现,这可能会真正开始对传统金融构成威胁。

在加密货币领域内,V3将带来的令人难以置信的资本效率应能显著减少交易滑点,这将为一些大型集中式交易所竞争的执行时间铺平道路。结合设置范围限制订单的功能,这可能会促使加密货币的两个最大细分市场之间发生一些变动。

所有这些因素都可以让V3成为一股颠覆性的力量,它不仅可以改变DeFi的工作方式,还可能改变整个加密货币行业的形态和方向。

市场是变化的,更多看法欢迎大家一起讨论。

本文链接:https://www.8btc.com/article/6631168
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评论(3)
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lennie 2021-05-08
不是特别懂
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