2021-03-10 21:30

Chainalysis首席经济学家:如何理解当下的加密市场?

来源:综合整理自Twitter、Hackernoon
编译:律动BlockBeats 0x66

近日,Chainalysis 首席经济学家 Philip Gradwell 发布推特称,比特币价格经历了近一个月的震荡,为理解这些波动可能的底部,他分析了过去吸引不同类型投资者进场时的比特币价格,如果再次到达这样的水平,那市场可能会产生新的变化。

从上图可以看出,不同层级的的巨鲸买入的比特币成本水平各不相同,入场时间越早成本越低,其中在近三个月(去年 11 月以来)入场的巨鲸(每人至少购买了 1 千枚比特币,总计 170 万枚)平均成本在 3.5 万美金左右,在这个价格水平的购买意愿,可能为比特币价格设定了至少 3.5 万美元的下限。

而去年 11 月,当时的巨鲸持有约 100 万枚比特币,平均成本约 1.48 万美金,如今来看,这个数字已经增长了 1 倍多。这一数据或许可以给我们一些启示:当更多的传统机构和上市公司还在入局比特币,市场对比特币的价格预期还将进一步提高。

近日,海外媒体 Hackernoon 采访 Philip Gradwell 并撰写了 2021 年比特币前景报告,以下为后者对当前加密市场的观点摘录。


1、你认为 2021 年比特币将走向何方?


要说历史教会了我什么,那就是对未来一年的展望非常困难。从短期来看,我认为随着流动性的增加,加密货币价格会出现波动,因为如果上涨持续,人们会寻求转移资产,而且会在非比特币资产达到高价格时出售。但如果市场继续出现利好消息,比如 Tesla 或 Microstrategy 等更多公司买入比特币,那么带来的需求可能远超短期卖家。如果这种情况发生,那么比特币价格可能会突破历史记录。

中期而言,新买家的到来会推动价格波动。他们如今是市场上的一支力量,不到一个月就持有 270 万枚比特币,几乎达到了 2017 年的峰值水平。在买入比特币不到一个月,他们已经获得了 25% 或更高的收益,目前网络交易量与 2017 年末的数量相当。从历史经验看,这对价格构成了压力,除非市场需求非常强劲。

从长期来看,我预计加密货币的需求将保持强劲,尤其是比特币。由于疫情和扩张性货币政策的影响,市场对比特币需求仍在。比特币可以作为对冲通胀的资产。疫情带来的影响可能会在未来几年持续,因此,比特币的表现可能会不错。

关键问题是,随着经济复苏和通胀担忧没有成为现实,人们是否会开始出售比特币。这是有可能的,除非比特币在有新的用例,比如比特币会成为 DeFi 项目配置的最优资产。

这是比特币一个关键价值主张——黄金不会被开发出新的用例,但因为比特币处于一个快速发展行业,比特币的持有者可以从创新中受益。因此,比特币 2021 年的前景取决于更广泛的经济环境,而 2021 年后,它的前景取决于数字资产的创新。


2、「山寨币季」已然发生,只是没有那么夸张?


除比特币之外的资产表现强劲,它们与比特币价格的相关性已经减弱。原因在于包括比特币、以太坊和 USDT 等有了新的场景。比特币和 Tether 越来越多地被用于数字化价值存储,前者提供了价格波动风险敞口,后者则避免了这一点。

另一方面,以太坊正在被积极地用于 DeFi 等场景,而非被动投资持有。与过去相比,非比特币资产的成功更多由于它们的用例。

HODLers 是不是有些忘乎所以,这样的炒作有理可据吗?

HODLers 总让人忘乎所以,如今比特币价格的表现与过去有所不同,最大的差异在于机构投资者的入局,尤其是去年 3 月比特币随着金融市场下跌,投资者认为这是购买更多比特币的时机。可供新买家购买的比特币越来越少,新入者必须给出更高的价格。

投资者自 2017 年以来买入了 310 万枚比特币,其中半数为去年 3 月中旬后买入


3、哪些因素是人们没给予足够的重视?


加密货币作为一种资产正在逐渐成熟,它们的驱动因子更加复杂,而不仅只有投机。

最令我惊讶的事情是,加密市场微观结构被证明是非常有弹性的,此前我们经历了交易平台中断,以及因执法行为某交易平台暂停提现的事件,但它们对整个市场的运作没有太大影响。这意味着加密行业的遭遇的重大风险比以前更少了,新投资者更容易进入。

本文链接:https://www.8btc.com/article/6607733
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