DeFi用户的可组合性:揭秘红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

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可组合性经常被认为是DeFi的秘密武器,“金钱乐高”使得产品和服务能够无许可地相互关联,从而将创新载体扩展到孤立的公司之外。

比方说,Pooltogether是一种无损的DeFi彩票,它创造了一种有趣的储蓄产品,可以将存款集中起来,然后每周将累积的利息交给幸运的中奖者。Pooltogether不需要建造太多,它主要依赖于Compound和Dai,并且不需要得到它们的许可。

可组合性无疑是DeFi的圣经,企业家不需要建造已经存在的东西,而只需要利用现有的产品来制造新的东西。截至目前,代币和智能合约调用是DeFi可组合性的最佳示例,而最近几个月,也显示出了DeFi用户的可组合性。

正如新企业家可以在Aave,Synthetix或Uniswap之上构建,他们也可以为Aave,Synthetix或Uniswap用户而进行构建。

 

社区Piggyback(“ 骑小猪”)

 

稍后我们将讨论Sushi“寿司”,但继承现有项目社区新项目的最好例子就是YAM。YAM是在没有预挖的情况下推出的,新的YAM代币会分发给质押者,但并非所有代币都可以获得,其选择了8个符合YAM存款游戏条件的代币。

有人可能会认为,接受任何资产来增长协议的锁定值(TVL)不是更好吗?实际上,在初始阶段,针对特定代币发行奖励,这对于这些社区及代币持有者而言是非常有吸引力的。

对于没有YAM或者需要质押8种代币之一的新人来说,获取这些代币已成为游戏本身的一部分。在启动YAM之后不久,任何可以用来赚取YAM的代币都经历了暴涨,正如你在Messari筛选程序中看到的那样:

DeFi用户的可组合性:红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

实际上,YAM并不是为了追求这些质押的代币,而是在追求这些代币背后的社区

YAM本质上是组合了Compound的治理、Synthetix的Staking以及Ampleforth的重置调整,因此针对这些代币的持有者是有意义的。

当然,这是一种共生关系(至少一开始是这样的),新进入者需要购买代币才能参与这种游戏,这使得目标代币资产的持有者感到愉悦。

正如Maker所经历的那样,当Dai需求飙升,并且成为这种农耕活动的首选时,代币设计就需要防御潜在的指数级需求,目前,Dai的交易价格仍然高于其锚定目标值1美元。

 

针对流动性提供者,而不是代币持有者

 

在YAM追求代币持有者时,越来越多的项目将流动性提供者(LP)作为目标,以进行代币发行游戏。

在我看来,BASED是第一个将现有流动性提供者(LP)作为新代币分发目标的项目。参与者可以投入Curve $ sUSDv2 LP代币进行初始$ BASED分配,显然,BASED的设计者知道他们的目标受众。

sUSD池中基本就是SNX持有者,有些人可能会把他们称为degen-est代币社区,但80%的SNX已质押在Synthetix中,因此BASED瞄准了社区中流行的LP代币来引导用户群。在BASED奖励启动之后,Dai和sUSD的代币交易价格甚至上涨到了1.1美元。

 

“寿司”时刻

 

好的,现在终于轮到SushiSwap了,这是一个尚未正式启动的Uniswap分叉项目,上周开始,该项目开启了代币分发活动,它使用了类似于YAM的Staking接口,但针对的是Uniswap LP代币,而不是底层代币。而SushiSwap针对的是两个重叠的群体:

  1. 代币社区:SNX, LINK, UMA, COMP, YFI等;
  2. Uniswap流动资金提供者(LP);
在“寿司”代币开始分发之后,目标代币的价格开始上涨,其中某些代币经历了暴涨(例如UMA),但它们的价格走势可能会减弱,因为目标代币仍在Uniswap池中,而不是锁定在合约中。

正如YAM增加了参与其挖矿游戏所需代币的需求,“寿司”也增加了相关Uniswap LP代币的需求,参与者需要将资金存入到特定的Uniswap池中,这导致Uniswap的流动性激增。

DeFi用户的可组合性:红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

尽管目前流动性都在Uniswap中,但超过80%的LP代币托管在SushiSwap Staking合约中。SushiSwap是希望在启动后将流动资金迁移到自己的DEX,但根据推测,一旦回报减少,部分质押的LP代币就会离开,此外,迁移过程的未知数是非常大的,因此,在临近迁移前,可能会有更多质押的LP代币会选择离开。

 

流动性提供者(LP) ≠ 交易者

 

“寿司”无疑成为了当下最热的defi话题之一,而SushiSwap的TVL指标变化,显示出流动性是多么反复无常,但流动性实际是一个落后的指标。

流动性提供者(LP)追求的是费用,而费用是和交易量挂钩的,在这方面,Uniswap依旧是王者:

DeFi用户的可组合性:红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

与一个月前相比,这是一个令人难以置信的交易量成绩,尤其是在gas费用如此之高的情况下。

你可以尝试通过代币奖励来吸引流动性提供者(LP),但确保成功的唯一方法是,一个项目能否吸引交易量及随之而来的费用。分叉Uniswap协议可能会吸引不可知的流动资金,但尚不清楚分叉Uniswap.exchange是否会有所帮助。目前Uniswap已成为DeFi(甚至加密货币?)交易领域的中心,就像2017年的币安一样,它通常是最热门新代币的首发交易地。

总的来说,其它项目可以和Uniswap夺取市场份额,但更多的重点应该放在吸引交易者上,而不仅仅是吸引流动性提供者(LP)。

 

本周值得关注的现象:Balancer的增长

DeFi用户的可组合性:红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

上面是关于Balancer的一篇重要推文,在很多人都在尝试分叉Uniswap的时候,Balancer取得了相当大的增长。Balancer已进行了较为成功的流动性挖矿活动,虽然可调整的投资组合权重通常被视为它的杀手锏,但设置定制费用的能力对流动性提供者(LP)来说同样具有吸引力。比方说,一些波动性较大的资产池会收取高额费用以弥补无常损失,而UMA则为其yUSDOct20代币推出了一个激励池,而这个池子的收费仅为0.01%。

 

本周图表:Aave和compound

DeFi用户的可组合性:红薯、寿司等食物系项目爆红的原因

p6

目前来看,DeFi项目的收入依旧很难进行比较,第二张图强调了LEND和COMP动态的差异,这是由两种不同的分配策略所致,即2017年的ICO(LEND)和2020年的收益农耕预期(COMP)。

 

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