巴比特专栏丨DeFi会带来牛市吗?

蒙特卡洛 发布在 链圈子 29190

一、Defi的火爆

 

区块链市场平淡很久了,最近才找到一丝丝火热的气息,这个火热的气息是由Defi带来的。

借助于“借贷即挖矿”,Compound的代币COMP在短短一个月时间之内,价格翻了20多倍,一跃成为Defi行业的龙头。

而最近在杭州召开的区块链国际周会议上,Defi也成为了当之无愧的主角,以至于市场上有很多声音开始说,下一轮牛市会是由Defi带来的。

在进行下一步讨论之前,我觉得可以对Defi进行一个简单的定义,我之前专门写了一篇科普文章《都在说Defi,到底什么是Defi?》介绍什么是Defi,其中给出了明确的定义:

Defi是用户自己掌握私钥,以数字货币为主体的各项金融业务的总称。
 

二、Defi与Cefi的业务竞争

 

目前Defi的业务主要包括:去中心化的交易、借贷、抵押、理财,未来可能还会包括一些衍生品。

这些业务,目前的Cefi基本上都已经覆盖了,Defi不过用去中心化的方式再重新走一遍

比如说交易,中心化的交易一直是市场的主流,交易量非常大,基本上比去中心化交易要高一个数量级;比如说借贷、抵押、理财,这些业务虽然是Defi的主打业务,但是目前它的体量也根本没法与中心化交易所比;至于一些金融衍生品,中心化交易所已经有布局,而且交易量也不小,但是去中心化对衍生品的布局还处于萌芽期,暂时没有太多的产品和太大的影响力。

当然,Defi有很多方面的创新,比如说跨链,比如说自动做市机制,比如说资产合成等等,这些都是Defi创新的地方,也都是Defi的潜力所在,只不过目前都还没有形成规模,没有足够的交易量支撑。

我也看过其他大佬们对Defi的担忧,他们认为如果Defi只是在现有的圈子里转来转去,并没有为行业带来更多的新增的东西。

MakerDAO中国区主管潘超:DeFi要想连接现实世界,首先要认清现实,DeFi不是一个资产孤岛。当这个岛上的果子都吃完的时候,你一定要从别的地方把食物运过来,就是要解决供给端的问题。过去DeFi上面只有加密资产,现在已经有了进步,比如将法币资产、稳定币资产带到DeFi,下一步是要接触更多现实资产,将它映射过来,包括电子黄金、应收账款等等,都是解决供给端的问题。你只有先吃饱了,才能有产出。
 

三、存量

 

目前区块链市场整体是以争夺存量为主,而在存量市场上,又是以交易为主,借贷只能排老二;

交易是目前数字货币市场的核心需求,交易的波动大、见效快、操作起来也简单;相比之下,借贷不算核心需求,借贷赚钱慢、收益有上限,有各种各样的利率、期限等约束条件,不符合数字货币市场的“投机气质”,而且操作还复杂。这一点从两者的交易量对比就可以知道,目前Defi市场的锁定资产才刚刚超过20亿美元,而一家中型中心化交易所每天的交易量都不止20亿美元。

有意思的是,虽然大家对Defi的需求并不高,但是大家对Defi项目的代币需求很高,甚至对Defi代币的需求远远高过对Defi业务的需求,这是不太健康的

也有人认为,对Defi项目的代币需求高也是好事啊,至少是有需求了,有需求就是有热度了。但是,这个热度是建立在代币价格上涨的基础上,如果代币价格上涨,热度是可以维持,一旦价格无法维持上涨,热度就会开始下降。

现在发代币、上交易所的都是有一定积累和市场知名度的项目,再加上市场的炒作,所有才有这么好的市场表现。可是,整个市场上借贷的整体需求是有限的,未来如果有更多借贷平台的崛起,那就要面临存量市场分蛋糕的问题,除了几家头部公司,后面的一些Defi项目是很难有真实交易量支撑的,代币价格也大概率很难有太大反应。

 

四、增量

 

如果要真正带来牛市的话,必须要认真的考虑增量这件事,增量包括几个方面:第1个是人员的增量,第2个是业务的增量。

目前区块链的影响力越来越大,但是大部分人都只限于知道一些概念和新闻,你要让他真正进入到操作层面,比如让他去交易所购买数字货币,离这一步可能还差的比较远。

Defi因为有去中心化的属性,需要自己掌握私钥,所以又多了很多新概念,又多了很多额外的操作程序,这些都是门槛,所以要想依靠Defi新增更多的用户是一件非常困难的事,必须要持续不断的做好科普工作和用户引导工作。

即使是你用心持续不断的科普,想要用户增加也是很困难的;即使有新增用户,这部分新增用户大概率也是从中心化交易所过来

这些用户已经有了一定的理论基础,对区块链和数字货币已经有了一定的了解,但是他们同时也养成了在中心化交易所交易的习惯,你要想把他们拉过来,那么你必须要有特殊的业务,能够吸引他们的业务,这就是我们所说的业务的增量。

目前Defi行业所包括的无论是交易、借贷还是理财,暂时和中心化交易所提供的业务没有什么两样,在同样的情况下,你的效率和用户体验想超过中心化交易所还是有一定的难度的。

所以,Defi要想脱颖而出,必须不断的思考这些问题:

我们相对于中心化交易所有什么优势?我们可以提供哪些中心化交易所提供不了的东西?
安全、自己掌控私钥,算是其中一个优势,但是这个优势是远远不够的。

因为三大主流交易所也没有发生太多的安全事故,即使发生事故,也基本上都全额赔付了,在用户的感觉中还算是安全的。那除了安全之外Defi还能够提供什么呢?有哪些创新的业务是只有去中心化交易所能做,中心化交易所是做不了的呢?去中心化交易所的体验如何远远超过中心化交易所呢?这些问题必须要得到明确的答案。

这是从增量的角度的思考,增量这个东西属于行业的基本面,是带来牛市的根基。

 

五、造富效应

 

当然,也有人说,牛市来不来,交易量不是最重要的因素,造富效应才是最重要的,而造富效应只要有空气和泡沫就够了,跟基本面关系不大。

他们认为:2017年的牛市为什么到来?就是因为那时候ICO发币引发了造福效应,引发了市场的疯狂参与。

而这一轮为什么有人开始说Defi会带来牛市,就是因为Defi的发币和“借贷即挖矿”的这种模式又引发了一定程度上的财富效应,引发了一定的市场期望。

但是,气球能吹多大,除了取决于里面空气有多少之外,还取决于气球本身的尺寸。如果气球太小,它能容纳的空气也不会多,而Defi相比于当年的交易而言,“气球”本身尺寸就要小很多,能容纳的空气也要少很多,可能也难以支撑2017年那么巨大的造富效应。

而且现阶段和2017年那个时候不一样,2017年那个时候国家对于数字货币的管控还没有这么严,没有专门出法规界定“所有ICO都属于非法集资”,现阶段你要想依靠发币来造成这种财富效应,首先要面临法律上的约束,有法律风险在里面。

Defi是个很好的入口,是未来的趋势,目前它还处于早期阶段,无论是现有的功能,产品的使用,丝滑程度还是参与的人数流量都是有限的,而且它能够产生多大的财富效应也是受到天然约束的,我们可以对此保持关注,但同时也要理性的看待Defi的发展情况。

当然了,不管怎么说,Defi是一个很好的种子,也许哪一天它就会开放,从而真正引发市场的牛市。

 

六、结语

 

我当然是希望牛市到来的,但是牛市的到来需要真实的交易量支撑,虽然DEFI现在发展很迅速,但是它目前的交易量是难以支撑一个牛市到来的。

想要DEFI带来牛市,现阶段我们只能寄希望于多一些财富效应,也就是多一些泡沫。

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文章标签: DeFi
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