比特币与黄金的相关性日益下降,其“安全港”属性是否已一去不返?

Libert 发布在 比特币 17063

比特币一直被认为是比传统股票更好的投资选择,一度被投资者称为“安全港”。无论比特币是否具有“安全港”属性,其表现与2008年金融危机期间黄金的表现非常相似。许多分析师指出,比特币与主要股票在趋势上的相似性以及接下来可能表现出的非相关性似乎将成为比特币的下一个主要走势。

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据著名的加密分析师Willy Woo称,交易员已开始退出风险较高的杠杆交易,而一直持有美元。随着经济危机迫使交易员出现“现金为王”的心态,许多散户投资者纷纷开始抛售,以持有美元保值。根据Woo对2008年金融危机形势和当前市场的比较,所有美元交易资产都可能会面临一个困难时期。

随着“安全飞行期”结束,比特币崩溃了,其他金融市场也崩溃了。就像黄金开始与股票表现出不相关一样,比特币也可能与传统资产脱钩。根据Coin Metrics的资产相关性图表,当比特币从今年1月中旬开始大幅上涨时,其与标准普尔(S&P)的相关度也出现了增长。这一相关性在3月14日达到历史新高,相关系数为0.49。

比特币标准普尔相关性

比特币与标准普尔相关指数图|来源: Coin Metrics

尽管比特币尚未与股市完全脱钩,但Woo认为,随着比特币与黄金的相关性日益下降,其也开始表现出与股市的脱钩性。每当比特币与标准普尔的相关性增强,比特币与黄金的相关性就会下降。根据CoinMetrics的数据,2月20日,比特币和黄金相关性仅为0.06。

比特币与黄金相关指数

比特币与黄金相关指数图|来源: Coin Metrics

与分析师预测比特币与传统股市的非相关性一样,数据提供商Skew强调了市场的波动性正日益加剧。比特币的隐含波动率(implied volatility)已达到最高水平,3月份平值期权(ATM)波动率为235,日波动率为12%。

比特币平值期权隐含波动率

比特币平值期权隐含波动率图|来源:Skew

据预测,比特币市场的波动性会加剧,价格也可能会飙升。比特币期权市场预计有50%的未偿合约将在3月底前到期,而且大多数期权的价格都高于现货价格。

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