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金融投资杀手-沉没成本效应:它是谁?如何克服?

金融投资杀手-沉没成本效应:它是谁?如何克服?

Future小哥哥 发布在 链圈子 海盗号 30471

金融投资领域,有一个隐形的杀手,它并不像数据那样可以直观的看到,但却隐藏在每个人的心中。作为一名职业的心理杀手,它的存在令无数人在不经意间被金融猎杀—这个杀手就是沉没成本(Sunk Cost)。 

 

那么沉没成本意味着什么呢?

沉没成本主要可以代指那些已经付出了的且不可收回的成本。沉没成本是一种历史成本,对现有决策而言是不可控成本,不会影响当前行为或未来决策。从这个意义上说,在投资决策时理性的决策者应排除沉没成本的干扰

沉没成本常用来和可变成本(Prospective costs)作比较,可变成本可以被改变,而沉没成本则不能被改变。(在微观经济学理论中,做决策时仅需要考虑可变成本。如果同时考虑到沉没成本(这被微观经济学理论认为是错误的),那结论就不是纯粹基于事物的价值作出的【1】)。

生活中有许许多多有趣的例子都有它的身影:

 

例1:【金融投资-股票/数字货币/期货合约/外汇等】

 

在金融投资领域,我们经常会受到沉没成本的干扰影响决策,这一点尤其突出,最典型的例子就是是否该割肉。假如你买了一只股票:100元,随后跌倒了60元。这下跌的40元其实已经是不存在的了,但是在很多人的意识里,我的成本/股本/币本还是100元的,所以现在割太亏了。这是很多人的想法,但无论你怎么想,目前它的价值就是60元。你必须直面这个事实并认可它,在沉没成本的面前冷静的思考就像面对杀手一样冷静一开始肯定是十分困难的(毕竟亏了那么多钱0.0),但只有冷静思考才会做出对自己最有利的决策。

决策1:嗯,40元沉没成本不假,但在仔细研究与客观判断之后,认为该股票还有更大的上升空间,所以继续持有是没有关系的。这种,研究后的判断就与盲目性持有是完全两种概念,证明你正面重视了sunk cost。】

决策2:40元的确沉默了,看来趋势不对,我之前的判断是失误的,果断清仓,下一波再来选择更好的时机判断。】

沉没成本在期货合约领域应用情况尤其突出:保证金这个东西,其实就是间接弱化了你对沉没成本的反应速度,举例说明:10倍杠杆,下跌5%,其实是50%的损失(5%x10),但如果你有充足的保证金,也许就会觉得没事,还有n00%的保证金在扛着呢(保证金的确可以一定程度上防止插针,但是也的确会弱化你对沉没成本的反应速度。)

这种情况下,很多人就盲目的扛单而不会及时止损了,所以你会看很多期货大佬最后落下一个爆仓自杀的结局。期货大佬,来自于对止损的把控也就是对沉没成本的意识概念,但是人绝非是100%理性冷血的机器AI,所以也就无法避免有不理智的时候,但这有时候就像多米诺骨牌一样,开始了,就要倒下一片,只要你不停,就是全部。

著名科学家,牛顿爵士,晚年迷恋上炒股,结果亏的裤衩子都不剩了,先是投机的疯狂吸引入场,随后是不甘心的沉没成本在作祟。要不是有英国国家的特殊津贴,估计晚年真的就会很惨了。

所以说,投资是锻炼人心理素质和思维很好的途径,冷静的判断好形式,不对也要第一时间承认自己的错误,然后总结学习,进入下一轮就好啦。

 

例2:【日常生活案例-电影】

假如你已经预订了一张电影票,并且款完了款且无法退票,已经付了票款,不能退票。此时电影票钱已经不能收回,就算不看电影钱也收不回来,电影票钱算作金钱沉没成本

观影的时候实在觉得太无聊了,那当下你还有两个决策:

决策1:已经花了钱了,还花了时间,就忍受着看完吧】;

决策2:不看了,认了,离场去做别的事情】。

两种情况下都已经付钱,所以钱在这里已经不重要了,因为已经沉没了,这里面其实还有另外一个新的沉没成本。如果你仔细看了,思考了前面的内容,这块应该会马上意识到了。新的沉没成本就是:

【前半部电影的时间沉没成本】

所以,在这种情况下,经济学家一般都会选择后者,因为1来电影的钱已经无法挽回,已经花出去了 2来后半部电影

离场腾出时间来做些其他更有意义的事让自己快乐,而选择前者的话,很有可能还要继续受冤枉罪。

人类与其他物种都对时间沉没成本有一定的敏感性

当然有时候沉没成本只是价格的一部分。比方你买了个最新的手机,结果不久出了更新的款式,这中间的降价差价也是沉没成本。一辆新车,到手后时间越长,折旧卖价就会越低,这也是沉没成本。

 

那么我们如何应对克服沉没成本呢?

 

【举个简单易懂的例子:】

就像天空下着大雨,你被淋湿,你衣服湿透这个事实,就已经是沉没成本,没有办法秒恢复干爽的衣服。所以,回到家,正常情况下,你就会马上脱掉,换一件新的干爽的衣服。

沉没成本:衣服湿透,解决方案:认可湿透的事实,马上脱掉,换新的。

所以,这里我们可以看到,其实我们本能反应里面就已经有了应对沉没成本效应的能力,但最关键的因素,就是:正面直视,并承认它。接下来,就可以想新的对策了。

当然,金融股票,数字货币投资等沉没成只是没有这么直观而已,而且是波动性的市场,所以会让人可能正面直视的困难性有所增加。但请不要忘记一个事实就是,当下的价格,就是它当下的价格,this is the only truth.

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来源原创文章

作者:Future小哥哥 (公号同名)

本文部分定义与案例再讲解参考维基百科以下内容:

[1] Wiki百科 :https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%B2%89%E6%B2%A1%E6%88%90%E6%9C%AC

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