DEX来势汹汹,与中心化交易所的竞争战,势在必得?

DEX来势汹汹,与中心化交易所的竞争战,势在必得?

海伦 发布在 区块链 独家 50255

数字货币用户应该都在交易所上做过交易,目前占据主流的仍然是中心化交易所(CEX)这种形式,尽管它的广受诟病。比如Mt.Gox运营者欲盖弥彰,爆发史诗级丑闻,5年维权长路漫漫;比如2018年日本交易所Coincheck 遭遇“史上最大规模的黑客攻击”,损失价值5.3亿美元的5亿个新经币;再比如,近期交易所数据泄密疑云,数百位币安用户KYC信息被黑客公然上传。

与之相比,去中心化交易(DEX)所既无需KYC,匿名性好,具有互操作性,又可以打消用户对交易所监守自盗、操纵市场、拔网线等疑虑。这一解决方案也被认为是未来的必然方向。

另一方面来看,DEX也是DeFi生态流动性的主要贡献者,因为稳定币、借贷等DeFi产品都不是高频交易的逻辑。从DeFi.review的数据来看,交易额排行榜几乎全部被DEX项目占据。该网站将DEX分为两类,一类是储备库DEX,包括Uniswap、Kyber、Tokenlon、AirSwap,另一类是订单薄DEX,包括IDEX、Ox、Hydro。 屏幕快照 2019-08-09 下午12.19.31

回顾DEX协议的发展历史,从Bitshare专门写一条公链开发去中心化交易所,到EtherDelta为代表的第一代以太坊去中心化交易所,再到基于Ox开源协议,众多DEX纷纷建立起来。如今,在DEX协议的赛道上,诞生了越来越多的竞争者,包括Hydro、路印协议、ONEROOT等等。

比如DDEX在2018年底分叉了Ox,原因是DDEX使用撮合模式,和Ox系Open模式DEX不能共享流动性,而Open模式没有解决抢先交易和订单冲突的问题。于是团队从应用层杀到协议层,创建了Hydro协议,提供一系列智能合约、撮合交易算法、开发者工具和资源包,通过原子交换完成加密货币交易,方便开发者搭建DEX。

再比如路印协议,基于zkp技术,不仅拥有一套公开的用于执行交易和撮合操作的智能合约,而且还有一组链下参与者用来撮合和⼴播订单。在路印3.0中,中继是生态非常重要的一部分,它将各个交易者订单进行撮合配对,然后将配对成功的订单广播到区块链中。

再比如ONEROOT R1协议,其生态架构分为三层:R1智能合约层部署在以太坊区块链上;Relayer层是订单中继系统,与R1智能合约进行交互,负责提交上链与订单撮合,并且Relayer层对外提供OpenAPI,允许第三方交易所提交订单到撮合引擎。

基础概念铺垫完了,我们就来听这三个去中心化协议的团队成员来聊聊DEX的优势、困境和趋势,以及DeFi市场的机遇与挑战。

8月8日,由一块链习社区、DeFi实验室、DOS Network、Hydro共同发起的「DeFi专题系列」开启第二期围绕“DEX”的线上AMA,活动请到了ONEROOT CMO Zeo Xiong和路印协议联合创始人Jay两位嘉宾,并由DeFi实验室发起人代世超担任主持人。

主持人:我们通常认为,DEX1.0 代表是etherdelta,DEX 2.0代表是0x,那么DEX3.0 应该如何定义?DEX的整体发展趋势是怎样的?

Jay:Dex 3.0 发展趋势的一个核心潜台词是“可信计算”。换句话说,我们需要通过技术,证明在链外运行的代码逻辑是百分百可信的。这个信任最主要是针对链上对应的智能合约而言,只有智能合约信任链外的计算结果,才做链上的转账。如果智能合约信任链外计算结果,那么用户也就应该可以信任中继的计算结果,进而从总体上信任这种去中心化交易技术。

Dex 3.0应该既包含以太坊上的一组智能合约,用来验证可信计算的证明,并在必要的时候做充值提现的转账,它还包含一个在中心化中继系统里的一个很大很大的树,里面包含这个DEX的所有重要信息。

Zeo Xiong:我非常看好以太坊。DEX现在而言,在用户的交易需求上的确存在不足像跨链交易,但这些技术上的问题都是可以通过技术迭代更新解决的。2019年以来,总体DEX的交易量已经增长了3倍。但我们要思考的是,DEX如果依然做CEX一样的事情,那未来没办法弯道超车。CEX的不足,是用户没有自己资产的绝对控制权。我们要思考新的交易协议使用场景,更多的玩法,而这些又是CEX做不到的事情。

主持人:DEX可以被分为3种经典模式,订单簿模式、资金池模式、荷兰拍卖模式,你怎么看这3种不同类型的DEX?
Jay:订单薄模式,比如IDEX,IDEX是第一个基于以太坊的分散式智能合约交易平台,提供实时交易。IDEX使用户能够连续交易而无需等待处理,能同时处理多个交易订单,取消订单无需费用。

资金池模式,比如Uniswap,其实也是一种做市商提供流动性的模式,只不过这个做市商是一个数学算法。它根据做市资金池的金额和买入卖出量,通过一个价格曲线,自动计算每一笔买卖的价格。Uniswap的流动性和价格幅度取决于做市资金池的规模,规模越大价格浮动越小。

荷兰拍卖模式,DutchX是基于荷兰式拍卖的交易模式,通过预先设定的价格曲线,和买方的参与度来决定最终的成交价格。DutchX和路印的模式相比,DutchX保证特定时间内一定会成交,但不保证交易具体价格;路印这种订单撮合模式保证价格,但不保证一定成交或者成交时间。

主持人:DEX本质是为资产提供交易功能,你觉得目前哪些是优质资产?
Jay:优质资产包括比特币,以太币等主流加密货币,以及未来underlying asset backed资产。跨链也是我们之后会研究的一个方向。另外,Set这样的组合行资产也不失为一种解决方案。
主持人:DEX如何获取更多流动性?DEX共享流动性是个伪命题吗?
Jay:我举例说明,比如Bancor是一种自我调节协议,其智能代币自动维持流动性。Bancor有自己内部的流动性机制,保证任意ERC20代币与其他代币交换,中间无需做市商。而Kyber Network (KNC)与Bancor有几点不同,第一,由实物代币提供流动性,这些代币来自基金经理、鲸鱼以及代币团队等。因此,Kyber有做市商,并受到利差的激励,为网络提供流动性。在储备提供者之间创建一个自由市场,从而产生最具吸引力的交换率。DEX共享流动性不是伪命题。用户的订单可以被多个中继同时匹配,因此流动性是可以去中心化共享的。
主持人:DEX的核心优势就是流动性,但怎么激励DEX去分享自己的流动性给别人,似乎是个问题?
Zeo Xiong:本质上DEX仍然是为交易服务的,那么就要满足用户的流动性需求,我们定义流动性是将资产迅速变现的便捷程度,提供给用户良好的体验感和深度,当下本来DEX流动性就不好,各家再互相竞争流量蛋糕,深度只会更加匮乏。

作为去中心化交易所解决方案提供商,我们对于共享流动性解决方案,是通过打造的一个由数字货币券商、Relay撮合层、清算层、自身社区组成的去中心化交易所生态体系,实现所有接入在我们协议层上第三方交易所数据的共享。以及我们也和一些基于0x协议搭建的交易所进行沟通,大家对此是非常包容的态度。

主持人:怎么看DeFi的互操作性?
Zeo Xiong:谈到互操作性,或许可以我们一起携手制定行业标准化,做去中心化交易所联盟。现在是大家都根据以太坊或者各自公链开发自己的协议,开发自己的API接口,数据格式接口标准还没有形成行业标准,未来出现行业整合,当出现行业标准,各家可以按照标准来开发自己的API,所有的DEX应用都可以调用这些接口来满足各自的应用需求。

想象一下,如果所有这些工具和协议能够相互连接并运行,创建一个巨大的金融中心 可以一步一步地推翻现有的银行、信贷机构,实现更廉价的交易真正做到普惠金融。

Jay:DeFi中的互操作性是区块链技术中最难的挑战之一。不同的区块链网络具有不同的社区,共识和散列算法,这使得标准化和协作变得棘手。但是,如果我们能够通过创建可互操作的区块链解决方案不断改善用户体验并利用网络效应,我们只能解锁区块链在DeFi中的真正价值。

在可互操作的生态系统中,如果另一个用户从不同的区块链网络向你发送数字资产或令牌,你应该能够识别,识别并与之交互,而无需中介。不幸的是,区块链网络高度去中心化且断开连接。随着行业的发展,它成为一个日益重要的问题,因为每个区块链网络都具有高度专业化的特定功能。

根据Deloitte的一项研究,“标准化可以帮助企业在应用程序开发方面进行协作,验证概念证明,并共享区块链解决方案。” 在后端,互操作性使企业和开发人员有效地构建应用程序和基础这些发展的增长和扩散可能导致网络效应,导致更高的增长。

主持人:DEX的最终愿景是什么?现在面临的最大困境是什么?
Jay:我认为DEX技术有三个可能的发展方向。一是DEX 3.0的通用化,提供一种通用的dApp扩容方案。说的更明确点,这种技术不仅仅可以用来给DEX扩容,还可以用来给几乎所有类型的dApp扩容。二是支持跨链的去中心化交易协议。三是中继或者说世界状态树本身的去中心化。而最大的困境,是需要提高吞吐量和降低交易成本,才能和最主流的中心化交易所竞争。
主持人:DEX以及整个DeFi市场有多大,怎么做增量用户?
Zeo Xiong:目前DEX主要用户群我觉得分为这几种,1、自我管理资产用户 2、Defi用户 3、匿名需求用户。

DeFi整体还在最初期的阶段,去中心化借贷市场市场是当前占比份额最高的DeFi应用,在完全开放式的借贷市场出现本身这就是金融市场的一项根本性进步。使用智能合约技术与区块链结合,可以更好地解决金融交易当中的信任问题,服务于用户,在保护用户资产安全的同时,让更多的人能从区块链技术的普及中,得到真正的普惠金融服务就是非常好的发展方向。

所以说Open finance是最终的目标的话,区块链技术只是实现的一种重要方式,好的DeFi产品让参与用户满足自己的需求的同时,创造更大的价值,如果可以和传统的金融相结合,和传统资本结合将会是很大的一个市场。

Jay:我个人觉得杀手级的 DeFi 应用高概率还是一款拥有卓越用户体验的DEX。 这款DEX必须是清晰、直观的,并且能解决用户体验和门槛等问题。

主持人:以太坊上做DeFi有哪些优势和劣势?ETH2.0会解决这些问题吗?会有更好的智能合约平台和公链环境吗?
Jay:先说优势,DeFi 采用区块链技术,可提高交易数据透明度,确保交易的不可逆和一定程度的审查抵制。DeFi 在防止政权主体恶意通货膨胀方面具备一定优势。DeFi 无差别但有条件的准入有可能进一步扩大金融的覆盖范围。再说劣势,在用户触达方面,DeFi与金融都存在覆盖范围不足的弊端。此外,鉴于行业发展现状,DeFi 还面临着技术风险和落地应用存疑的劣势。

以太坊的优点是它是目前最流行、最活跃的智能合同平台。而缺点就是需要解决可扩展性的问题。 ETH2.0 并不是解决当前问题的灵丹妙药,仍然有许多问题需要考虑(例如,将当前智能合约从1.0迁移到2.0怎么减少摩擦,以及它们如何在分片中运行)。

区块链行业发展很迅速,如果其他平台具有良好的吸引力和开发活动,DeFi可以有更好的应用平台和落地环境。

主持人:DeFI距离大规模应用还缺什么?怎么解决?
Zeo Xiong:根据 defi.review 的数据,DeFi 日交易总额不到 12 亿美元,并且去中心化借贷市场日交易量就占据了10亿市场,本身借贷不像炒币这么高频次,以及目前defi主要聚焦在以太坊上,并且市场没有新增资金量,还在行业初期,建造好行业的基础设施慢慢来,道阻且长。

Jay:DeFi 正蓬勃发展,但它依然处于早期探索阶段,从多个维度来看,仍然有一系列问题亟需解决,否则难以有足够真实有效的需求来支撑市场。

对于开发者和商家来说,由于 DeFi 项目是搭建在区块链上,产品开发将受到现有区块链技术性能的制约,例如,建立在以太坊的DeFi项目开发将受限于以太坊有限的吞吐量。

对于市场用户来说,Defi 产品存在很多落地问题,仍面临着用户界面不友好、用户准入门槛高的问题。现阶段的Defi应用仍是以牺牲用户的体验为代价,换取隐私、资产安全和资产管理自由等。

现阶段 DeFi 去中心化的优势并没有完全自然地呈现出来,这一点和互联网电商早期类似,需要基础设施和认知不断的完善。但是,随着DeFi技术的成熟和流动性的增强,一个极低成本、透明、去信任化的流动性和借贷市场将很快到来。

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