8BTCCI: 13575.47 -5.36% 8BTCVI: 6448.14 -3.78% 24H成交额: ¥4164.89亿 +22.66% 总市值: ¥18709.72亿 -5.88%
Algo热度渐散,60倍接盘者可能再也解不了套?

Algo热度渐散,60倍接盘者可能再也解不了套?

莱道区块链 发布在 链圈子 海盗号 59714

6月份,ALGO荷兰拍模式的公募,加持图灵奖得主的创始人背景,瞬间在币圈燃爆。部分媒体与其是否利益相关尚未可知,对其模式大加赞赏,因其有回退90%机制,其主要论调是:“ALGO在二级市场跌10%,就会有人有动机去接盘”,笔者当时的一篇文章《Algo币借荷兰拍,上线暴涨60倍,接下来呢?》,也对其进行了分析,但是观点还不够鲜明,借此机会再度去解读,先下结论:最开始从二级市场接盘的那部分人,可能再也没有办法解套。

高通胀助力币价持续下滑

Algo是有着很高的通胀压力,总量100亿。开始5年估算将会投入流通的algo(最初通过拍卖) 30亿枚;估算参与奖励应用(随着时间推移)17.5亿枚;中继节点运营者(随着时间推移)25亿枚;Algorand基金会& Algorand,Inc.25亿枚;终端用户授予(随着时间推移)2.5亿枚。未来5年内,将100亿释放流通。

通过公募的额度即荷兰拍每次2500万,一个月两次,每年释放6亿枚,即到明年的6月份释放完第一个6亿;奖励应用部分,线性释放,基金会将每50万个区块的奖励存入奖励池(约每月一次),释放总量为一年的释放总量为3.1亿,具体释放如下:

为保证网络不出现51的攻击问题,基金会部分的额度也进行释放,释放比例最多为49%,即(6+3.1)*49%=4.5亿,此部分官方承诺只做网络维护,不向市场抛售,因为没有技术的保证,依然会让投资者承压。

粗略估计,第一年最低释放量:6+3.1+4.5=13.6亿,第二年开始中继节点的25亿也逐步释放,极高的通胀,注定价格会持续下滑,要知道目前全球加密货币市值排名第十的也就10几亿美元,Algo一年内天花板也就在1美元附近(不计刚上线时流通量极少的情况),市场根本无法承压高价格下释放那么多的量。

荷兰拍+回退模式陷阱

荷兰拍:Algo采用荷兰拍的模式进行公募,每次公募售出2500万个币,大约一个月两次(目前第二次不知为何原因已遭推迟),一年释放量6个亿,5年释放完公募的额度30亿。和传统荷兰拍形式不同,Algo在区块链上公开竞拍,从高往低处竞价,竞拍满额则以最低价成交,第一次竞价以10美元开始,最后以2.4美元的价格成交。

回退模式:参与荷兰拍的账户,在一年过后,如果价格没有达到理想状态,便可以采取退款措施,官方承诺:若竞拍成交价高于1美元,则退款90%;低于一美元则退款在原价的基础上减少0.1美元。

没有回退模式或者回退比例不大,很难让荷兰拍持续长达5年的时间,90%的回退,其实是让参与者以尽可能高的价格竞拍,使官方稳赚的10%尽可能大,对于直接竞拍的用户也没有什么损失,因为亏损的最大值也就10%(前提竞拍成交价大于1美元),同时通过竞拍的价格也可以刺激二级市场的反弹,但是在每次刺激下在二级市场的接盘者都会被套在阶段性的顶部。

这种模式,在没有极大的利好前提下,是极难维持高价的,有这么两个思考:其一:高位能套现的是庄还是散户;其二:套现完成的一方,是希望涨还是跌。

毫无疑问,在庄与散户的博弈当中,能高位套现,至少大概率是庄,它们的筹码变动决定趋势的延续还是终结。而高位套现后的一方,则更希望价格下跌,跌的越多越好,因为套现的一方能够在低位接回筹码,将其退给官方,可以做空获利。当然参与竞拍的散户,也不会有太大的亏损,最多就10%,亏损最严重的当属二级市场高位接盘者。

何时现转机?

高通胀+荷兰拍+回退,将会使币价一路下行,有人可能想一年后当回退兑现的时候可能会出现币价的反弹,但是回退是线性的,即一年后的每个月都会出现回退,不是某个时间点突然的全部回退,线性回退再加上持续竞拍量增加,近两年不会出现转机,最多是形成对冲,但是外部依旧有释放压力,即使有反弹,也是为做空者提高收益空间。

当然,流通量基数的增大,其通胀率应该是逐年减少的,即释放压力对价格的影响将会不断减小。那么理论上到底何时会出现转机呢?我们以2%正常的通胀水平来计算(全球大部分共识的一个刺激经济的通胀比例):

年释放量/流通总量=2%,因其年释放基本上是以每年20亿的释放速度,设其第T年通胀达到2%,可列等式为20/20T=2%,T=50,即50年才能正常的维持通胀水平,但是其5年就已经达到了流通上限,意味着要想有转机,需要等到5年后,没有通胀压力才行,可是谁也不敢保证,但是前提有一点,就是此币要能活到5年后才好。

总结:Algo高通胀+荷兰拍+回退,将持续打压币价,参与竞拍者最多亏损10%(竞拍价在1美元以上),而在此时二级市场接盘者,将会被套在阶段性的顶部,至于转机,可能只能等到5年后再看了!

 

作者丨莱道君

来源丨莱道区块链(laidaoblockchain)

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