8BTCCI: 13656.43 -2.52% 8BTCVI: 6852.10 +1.82% 24H成交额: ¥3661.22亿 -5.80% 总市值: ¥18835.08亿 -3.13%
加密资产行业的对冲基金是怎么运作的?

加密资产行业的对冲基金是怎么运作的?

达瓴智库 发布在 海盗号 53281

 

加密资产的投资概述

 

加密资产投资拥有着独特的投资机会,其特点是高动荡的交易市场和价值剧烈波动。然而,这些剧烈的价格波动为精明的投资者提供了一个绝佳的机会,他们可以识别加密市场中的关键驱动因素,并懂得如何把这些规律性的指标转化为有利可图的投资决策。去年,比特币价格的亏损了72%,其中基本组型和人为交易策略类对冲基金同样遭遇了惨淡的损失。对比而言,在熊市阶段量化交易策略对冲基金通过技术分析多头和空头持仓进行交易却得到了8%平均回报率。量化交易基金基于加密市场中的关键规律指标的分析做为投资决策信息,来执行各种策略。

 

加密资产市场与股票市场的比照

 

因为加密资产市场与传统股票市场基础资产完全不同,所以其表现形式也不同。股票代表着公司的一部分,其能反映公司资产、收入和商业模式。同样它们可以使用贴现现金流分析等方法进行内在估值。

而加密资产没有固定或有形的价值,因此很难确定它们的价值。由于它们没有实在价值,目前市场难以广泛化,所以加密资产市场远远小于股票市场(图一),从而导致更容易受到价格剧烈波动的影响。

基于价格高波动性的原因,许多机构投资者都避免投资加密资产,所以加密市场主要掌握在许多新手投资者和加密爱好者手中。

加密市场不具备有形的内在价值,目前其影响主要受到情感和情绪的影响。因此,实施投资的量化策略技术比基本面分析更有效,因为它考虑了极具影响力的市场情绪和投资决策的趋势。

Figure 1.

-HowMuch.net

 

重要量化分析术语

 

使用量化策略之前,投资者必须熟悉预示加密资产价格未来变动的关键指标。这些技术分析指标与股票市场类似,不过要符合加密市场大前提下。

  • 移动平均线是过去一定天数的平均价格,计算为特定时期内所有价格的总和除以该期间的天数,或
  • 其中n是天数,Pm是 当天的价格。移动平均线有助于明显反映一系列波动并确定趋势,其中较大的n值对加密资产的波动的反应较小,较小的n值将作出更大的响应。
  • 止损是一种保护投资者免受市场严重低迷的机制,通过在达到特定价格时自动出售加密资产。许多投资者将根据设定购买价格的百分比选择止损 . 例如,购买100美元加密资产的投资者可以设置5%止损,如果价值跌至95美元则自动卖出。短期投资者将选择较小的百分比,而长期投资者对市场下跌的容忍度较大。此外,使用更复杂策略的其他投资者可能将其止损基于市场的前期低点。
  • 日本烛台图表通常将每个交易日描绘为烛台,蜡烛的主体代表开盘价和收盘价,蜡烛的灯芯代表当天的高点和低点(图2)。在价格收盘高于开盘价的当天,蜡烛通常为绿色,而在亏损的时候(价格开盘高于收盘价),蜡烛将为红色。量化交易者会根据烛台图表的趋势执行交易,例如连续的特定模式或一定数量的绿色蜡烛。
Figure 2.

-BitcoinChaser

量化交易策略:移动平均线交叉策略

移动平均线交叉策略旨在通过交叉快速和慢速移动平均线来识别某些价格移动的动量。快速平均值的时间范围较短(图3中为21天),慢速平均值拉出的时间范围更长(图3中为55天)。当快速平均值超过缓慢平均值时,表明可能市场反弹,导致买入决定。相反,当快速平均值低于慢速平均值时,市场即将可能下跌,投资者应卖出或卖空加密。值得注意的是,由于移动平均线交叉策略取决于尾随平均线,因此它往往是一个滞后指标。但目前而言,它仍然是一种有价值的策略,特别是与其他分析一起使用时。

Figure 3.

-CoinDesk

量化交易策略:2标准差策略

2标准偏差策略是借助统计学的概念来创建有利可图的交易策略。96%的数据点位于正负二个标准差之间,因此,该值显示在其范围内真正下降低于平均值以下的标准偏差的概率小于2%。虽然加密资产并不完全适合高斯分布,但如果它们低于标准偏差阈值,它们很有可能回升到平均值。因此,对于许多量化交易者来说,在低于标准偏差阈值买入并持有到价格回归平均值已被证明是一个成功的策略。

量化交易策略:相对强弱指数(RSI)分析

相对强弱指数(RSI)是一个分析指标,即是通过为其指定0-100的值来辨别资产价格相对于其“真实”值的位置,其中50为真实值。因此,当RSI跌破30以下时,资产被视为低估,当RSI升至70以上时,资产被超买。当RSI跌至低位时,交易者可以借鉴此分析购买被低估的加密资产等待价格反弹(见图4)。当RSI处于较高水平时,采取相反的举措,投资者可以在价格下跌时卖空加密资产以赚取利润。

用RSI与价格进行比较分析,可以帮助我们更加深入地推测加密资产的未来趋势。当RSI线移动至相对较高的低点而价格也在相对较低的低点时,此时价格很大可能发生看涨趋势。这是一个非常强烈的价格上涨信号。相反,当RSI线移动到相对较低的高点而价格相对较高的高价格时,则出现看跌背离。这表明价格已达到局部顶峰,并将在不久的将来可能下降。

对此, 投资者可以通过分析RSI来了解加密市场的超买/超卖情况,更好地预测加密价格的未来走势。

Figure 4.

-CoinDesk

 

结论

 

在当今受情绪驱动的加密市场中,加密市场规律的指标技术分析可以为投资者提供一种更明智投资决策的方法。而这些愿意借助量化交易技术的人在预测市场过程同时也获得不错回报。目前而言虽然没有单一的策略能够100%有效地预测市场,但是多种分析方法结合量化技术分析,将极大地提高投资者在加密市场中的成功机会。

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