QuadrigaCX事件启示:加密资产托管正当时,盈利却充满不确定性

QuadrigaCX事件启示:加密资产托管正当时,盈利却充满不确定性

小辣椒区块链 发布在 链圈子 海盗号 166780

春节期间,一条“比特币交易所创始人去世”的新闻上了微博热搜,各大传统媒体如吉林日报、财经网、凤凰财经等也相继报道该新闻事件。

一个国外交易所事件受到国内媒体广泛关注,由此可见,加密货币在国内目前的影响力。

新闻事件本身并不复杂。加拿大QuadrigaCX创始人Gerald Cotton患病离世,而他手上掌管了客户冷钱包,且是唯一知道私钥的人。

据加拿大当地法院的证词显示,QuadrigaCX持有约26500 BTC(9230万美元),11000 BCH(130万美元),11000BCHSV(7.07万美元),35000BTG(3.52万美元),近20万LTC(650万美元),及约43万ETH(4600万美元),总计1.47亿美元。

Gerald自己甩手离世了,但客户们却非常着急,这么多加密资产搞不出来。

现在,大家希望打开Cotton的电脑找到相关讯息,但是,Cotton的老婆表示,请了一位顾问尝试恢复电脑内容,可惜目前进展不太乐观。据悉,接下来如果客户加密资产还是找不到,QuadrigaCX交易所可能会被卖掉用于偿还欠客户的加密资产。

小辣椒(ID:XLJBC888)认为,实际上该事件反映了加密行业目前发展面临一个瓶颈,即加密资产托管还未建设完善,投资者资产管理存在非常大的不确定性风险。这也导致了大量资金徘徊于加密世界门口,不敢大规模入场。

那么,眼下加密行业资产安全到底处于什么样状况?又有哪些因素阻碍加密资产托管发展完善呢?

 

急需完善的基础设施

“有一些tokenfund管理人拿着LP的币买房、买车、还用信用卡。还有项目方拿到了基金投资后转身就去新加坡买房。”一位业内资深人士表示,这是去年ICO火热时,项目方、投资机构常见的乱象。

除了内部失信问题,外部不确定性也是行业重要的安全隐患。

单就交易所为例,据媒体不完全统计,迄今为止交易所事故导致的加密资产丢失超过16亿美元。更为严重的是,中心化交易所“暴雷”这几年呈逐年上涨趋势发展。

据 TokenInsight《交易所行业 2018 年度报告》显示 ,2018年是交易所资金被盗最为严重的一年,仅上半年被黑客窃取的加密资产价值总额就超过 7.31 亿美元,超出 2017 年被盗总额的 3 倍以上。

近5年交易所被盗资金情况

为什么交易所安全问题频繁呢?这还要从交易所交易机制讲起。

据火币研究院的报告,用户在操作界面发起充值请求,交易所会分配不同的转入地址(称为“分配钱包”)供用户充值数字资产,这个地址与交易所地址系子账户与主账户的关系,并设置了子账户资金自动归集到主账户的功能,即用户转入分配钱包的数字资产会自动转至交易所的钱包地址,实现托管,其中大部分数字资产在冷钱包储存,一部分在热钱包,以应对广大用户随时的提现需求。

而当用户发起提现请求时,操作由交易所钱包主账户直接来确认执行,大部分情况由热钱包直接转出,到用户提现的目标地址,一部分则需要调用冷钱包。

热钱包端面临黑客侵扰,冷钱包端则曝露在交易所内部管理风险下,像QuadrigaCX创始人cotten意外离世的案例就是交易所潜在的bug。

虽然最近有文章表示,cotton生前曾对外宣称自家交易所使用过多重签名的冷钱包技术来保护客户资产,但他说到底是不是真的,我们无从证实。

小辣椒认为,如果加密资产安全还靠个人信用背书,而不从机制上杜绝这类问题发生,那么加密行业永远难以发展壮大。

 

现有解决方案

针对加密资产安全问题,眼下行业主要有以下三类:
  • 认证托管机构+多重签名方式
  • 建立去中心化交易所
  • 建立去中心化托管机制
显然,只有第一种方式属于中心化,另外两种属于去中心化。小辣椒认为,尽管去中心化的方式可以很好地解决加密行业安全问题,可是,现阶段技术发展不完善(去中心化交易所效率就很低),且用户进入门槛较高。另外,用户除了需要资产保管外,还需要其他一些服务。

小辣椒认为,接下来“认证托管机构+多重签名方式”将会是加密行业发展的主要方向。

其中,这一赛道又大约分为两股力量,一股是加密行业新生的创业公司,比如coinbase、BitGO等;另一股是传统市场的大型机构,像富达、高盛等。

在很多国家无论哪股力量都需要获得美国证监会机构批准,拿到相应牌照才能入场。相关公司在为机构客户提供加密资产托管服务获得了金融部门的许可,它将定期接受美国监管部门严格的客户(KYC)和反洗钱(AML)审核,还要接受财务审计和月度信息披露等等。

二者差别在于像富达、高盛等顶级机构会影响传统资金入场,例如基金公司、家族办公室、退休养老金、捐赠基金等,释放出积极利好消息。

据公开报道显示,管理着7.2万亿美元客户资产的美国投资公司富达,数字资产已获取了自己的首批客户,并计划于2019年3月全面上市。

不过值得一提的是,其他的大型机构如高盛、摩根士丹利、花旗等目前未见到他们入场的消息。

去年11月,高盛一位高管表示,该银行暂时无法从地方金融当局获得批准,在这一段时间内,有关数字资产的法案仍悬而未决,机构提供加密货币相关服务还存在一定风险。他说道:

“托管是一项绝对必要的基础性工作。托管是一个整体集成系统的一部分,需要不同部分相互协作,相互配合,确保安全。从资产交易到转移,再到长期储存等过程中,你必须能够信任该链中的所有不同部分。”

 

盈利前景充满不确定性

事实上,除了合规性、技术性阻碍外,盈利前景不明确也是这些大型机构入场速度慢的原因之一。

摩根大通分析师表示,金融机构被长期的低迷市场吓退了。

2018年全年整个加密货币市场大幅下跌,全年下跌87.76%。其中,TOP30数字货币市值下跌83.62%。从年度行情来看,市值TOP30数字货币的缩水略低于整个加密市场的下跌。

目前加密货币行业市值不到8000亿人民币,抵不上很多大型上市公司市值。和传统资管相比,简直九牛一毛,以我国市场为例,截至2018年,银行业资管规模超过140多万亿人民币。

一位业内资深人士表示,如此孱弱的市场赛道,能养活多少托管机构?此前很多传统投资银行巨头想入场,后来纷纷减慢了速度,打起退堂鼓就不难理解了。

“由于华尔街在加密货币熊市期间一直采取一种‘观望’的态度,比特币的应用目前处于停滞状态。”加密投资公司BlockTowerCapital的联合创始人说道。

另外,盈利模式单一也是阻碍传统大型机构入场的又一因素。目前加密资产托管人的盈利方式仍旧主要局限于托管费和资金划转交易费,和传统托管银行已经发展出来的丰富商业模式还相差较远。

传统资产托管涉及的商业业务管包括,确保用户资产在中央证券存管机构账簿中体现;完成和监控用户交易所涉资产、资金的交付;完成股息、利息的收缴,代为行使投票权;投资核算,净值评估,基金持有人登记;融资融券、流动性、资金敞口服务;代为分配股息、利息,资金支付服务等多种功能。

“如果ST(证券型通证)能让市场快速火爆起来,那么加密资产托管可能迎来机会,但是从目前进展来看可能比较困难。”一位业内人士表示,ST现在需满足传统金融合规性要求,比如交易时间控制在美东时间9:30至下午4点之间。

tZERO项目是首个合规ST交易平台,该项目的一位工作人员如是说道:

“监管放心tZERO前进原因是,我们的方法是渐进式的,获得区块链的一些好处,但不会全面爆发。”

 

来源:小辣椒区块链

 

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