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警惕外汇监管收紧下的交易所风险

江卓尔 发布在 比特币 1 1751

一、庄家做空假消息?

今天下午,大家都被一条消息刷了屏。《外媒:中国将限制通过比特币规避外汇管理的交易

据彭博社消息称,继香港保险之后,电子虚拟货币也进入了中国封堵资金外流的视线。不愿具名的知情人士称,央行等监管部门正在研究推出措施,限制通过比特币(Bitcoin)交易将人民币兑换为美元并将资金汇出境外的行为,考虑中的措施可能包括限制国内交易平台将比特币转至境外平台,或者对转至境外平台的比特币数量进行额度限制。

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首先要说明的是,这是一条“烟雾弹”消息,虽然在国内转得到处都是,但在彭博社(bloomberg.com)却无法找到消息原文。虽然找不到原文,但并不能简单地将其斥之为假消息。资格稍老一点的人,都应该记得2014年财新网放出的一波波真假难辨的消息,很多人认为是庄家做空的假消息而嗤之以鼻,但结果呢?最后都证实是真消息——大量交易所的银行账号被银行冻结注销,导致了比特币多波连续下跌。

现在来看,财新网放出的,应该被视为监管部门在监管实施前对市场的提前预警。比特币作为一个市值数百亿的交易市场,通过事先预警,能避免市场出现灾难性崩盘,减少社会稳定性问题。

再来看今天的这条消息,消息出现了一个明显的错误:比特币地址没有境内境外之分,不可能限制比特币提现到境外平台。这个错误,反而更证实了这条消息作为预警消息的身份——无论如何,这条短时间内被各大网站转载的消息必定有其目的,如果是庄家放出做空的假消息,那庄家必然力图使人相信,因此更应该使用“限制交易平台入金”“重谈415通知”等符合逻辑的措施,而不应该使用圈内人人看了都知道是笑话的措施。因此,这条消息更像是财新网当时多条一步步坐实的预警信息。

 

二、比特币换美元不消耗外储?

 

有的人看了消息很不服气,认为从国内买BTC到国外卖,明明是赚老外的美元,又不消耗外储,这是为央行分忧,央行是犯傻才想禁了这条渠道。

嗯嗯,要知道在中国这种制度下,政府部门有不少蠢猪,但也集中了大量精英,认为央行这个级别的政府部门犯傻的,大概率是自己犯傻。不用多么复杂的逻辑,只要一个中学数学的极值法就能搞清楚问题:如果通过BTC换美元不消耗外储的话,那央行印100万亿人民币换,会发生什么?

很显然,只要出现国内大量买BTC到国外卖,那RMB币价就会出现对USD币价的高溢价(以官方汇率换算),只要溢价够高,就会吸引资金进行反向套利(USD买BTC到国内卖RMB),反向套利买BTC的USD从哪来?还不是从个人购汇、虚假贸易、虚假资本项目来,归根结底还是从外储中来。这个世界上除了美联储,不管是中国央行还是比特币圈,都不可能凭空印出美元。

又有人说,矿工挖比特币卖国外,这是出口创汇行为——确实是,但量太少了,按70%算力在中国+50%币出口算,一天也就630币,创汇315万RMB,这对资本市场来说完全可以忽略不计。实际发生的情况可能是:国内每天搬10000+630币卖国外(个人获得美元),国外每天搬10000币卖国内(消耗外储美元)。这一换汇闭环的本质是:换汇者承担一定的汇率损失,以比特币为媒介,使用了从个人到组织机构的美元购汇额度,将人民币兑换为美元。这一情况我在 比特币是什么? – 江卓尔的回答 – 知乎 的“3.1.4、资本管制下的比特币跨国汇款”中做了详细阐述。

 

三、比特币换美元不多?

确实,现在通过比特币换美元的资金量很有限,直观数据就是RMB币价对USD币价只有1%左右的溢价。但BTC换美元的奇妙之处在于,这是一条完全合规的换汇途径——不管是国内RMB购买BTC,还是BTC发送到国外交易所,还是国外BTC卖USD提现(到国外或香港美元账户),每一个步骤都是合法合规的。

大部分人都没有渠道接触地下钱庄,也没有胆量把钱转给非法地下钱庄操作——不管是被地下钱庄卷跑了,还是地下钱庄被查封钱被充公了,听起来都很可怕。但BTC换美元是哪怕个人都可以DIY操作(只要有境外或香港美元账号),再使用两边对冲同时买入卖出操作的话,连币价波动风险都没有。

因此,在所有渠道都收紧,在连香港刷卡买保险都被禁的情况下,必然会有越来越多的资金被挤到比特币的通道上——哪怕这个通道只是个独木桥,也会被越撑越大。而监管当局提前预警监管行动,也体现了中国技术官僚的优秀。《人民银行等五部委发布关于防范比特币风险的通知》时,比特币也不过是一只中盘股的规模,但丝毫不影响当局对其的重视。

 

四、如何监管?

在目前汇率和外储条件下,比特币监管收紧是必然的,唯一疑问只是何时、如何而已。认为当局会对比特币视而不见,不加监管,这纯属侥幸心理。那么当局会如何收紧监管呢?

很显然,“限制国内交易平台将比特币转至境外平台,或者对转至境外平台的比特币数量进行额度限制”是无法操作的。那有可能限制提币吗?看起来也困难重重,要求所有交易平台互通用户资料和提币额度,限制每人每年只能提等额5万美元?怎么看怎么不靠谱。再加上五部委通知中已经将比特币定性为商品,要把比特币套上外汇监管?这在法理上就是个笑话,怎么看当局都没这么蠢。

限购更不可能,限购等于和房产限购一样广而告之:比特币是好东西,大家赶快来买。不可能在国内限制购买某种商品,不要小看人民群众的智慧和力量,到时候100%出现借七大姑八大姨的身份证,在每个交易所都开帐号买币的盛况。

因此,最有可能的,就是继续415通知的方向,收紧交易所的入金渠道,甚至有可能比上一次更加严厉,彻底切断交易所入金渠道一段时间,把币价打压下去——BTC这个通道的大小,很大程度上取决于其总市值规模,总市值越高,能漏出去的外储越多。如果这些措施都打击不力的话,在最极端情况下,交易所期货,现货杠杆这些东西,都有可能成为不合规甚至违法的小辫子。中国法律的口袋罪,那可是一口袋一口袋的。

 

五、后市走向

当局的监管是不可避免的,但当局的监管只能影响比特币的价格,丝毫无损比特币的价值——甚至还会因广而告之,让更多的人认识比特币作为自由资产的地位,提高比特币的价值。觉得比特币是骗局是么?看不起比特币是么?离了比特币,你换点美元给我看看?

因此,比特币从长期(1-2年)来说依然是大概率向上,甚至因当局的监管打击而更有价值。但在下一阶段,交易所风险将明显突出,建议减少期货和杠杆的使用,现货投资者坚决执行买买提,以避免出现极端性风险,被监管关门打狗。

最后,为避免被人喷写文章做空,我还是秀一下莱比特矿池的3000冷存储BTC:《莱比特矿池 2000万资产公示》。就事论事,警示风险的文章,可别喷我拿着3000比特币同时发文做空:)

 


 

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发文时比特币标准价格 买价:¥4751.00 卖价:¥4742.00

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