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交易型货币与价值贮藏

自然而然 发布在 比特币 1 8744

bitcoinboom
有人说鉴于其价格的波动性比特币并不是一种好的“保值手段”。由于它不为任何东西“背书”,所以其只不过是一种“交易型货币”。也就是说,干一些活,挣一些比特币,最后在沃尔玛把它们花出去。只要在比特币的获取和支出期间其价格一直保持足够的稳定,则价格就无关紧要。

其他一些人则说比特币像货币一样坏。它需要电力和互联网连接,在微额交易方面不好,不能即时完成交易,难以与政府发行的货币进行兑换,对普通人来说理解起来太复杂了。不过,作为一种保值手段,他们称比特币还行。与黄金相比,比特币贮藏起来可以更安全和省钱。此外,它还难以没收,每年价格只会增长。

还有一些人甚至称,作为一种货币,比特币的价格增长伤害其使用。因为人们很少消费比特币,而对其进行“囤积”以待未来更高的价格。

上面提到的这些人中最起码有一类人肯定是错的。然而,不幸的是,他们全部都没有理解好经济学。

某些东西(黄金、纸和贝壳)如果成为交易媒介,就必须拥有某种价值和市场接受率(当然,也必须拥有转移其所有权的物理性质)。这种价值来自哪里呢?不打算较长时间持有某种资产的人不在乎其价值,因而他们对这种资产没有任何影响。只有希望持有某种资产的人才会决定这种资产的合理价格。他们这么做的原因要么是把这种资产当作防范未来不确定事件的手段(没人知道下个月会发生什么坏事),要么是赌这种资产在表现上将会胜过同类资产(比如说,阿根廷人由于他们的比索贬值太快而购买美元)。

希望持有某种资产(不在乎其价格)的人越多,这种资产的流动性就越好。因而,如果有人用这种资产向你付款,你更有可能把它变换成现金,所以你更有可能接受它(再次不管其价格)。

然而,比特币的供应是十分有限的,长期投资者为了其当前的开采而展开非常激烈的竞争。这意味着所有希望持有一定数量比特币的新人在出价方面都将不仅必须超过其他新手,而且还不得不超过现存持有者以及他们的时间偏好。对拥有固定供应量商品不断增长的需求必然会抬升其价格。

这将产生两方面有趣的影响:

首先,日益增长的价格充当比特币流动性的指标。比特币的价格由于无法控制(多个国家有多家自主交易平台,交易平台之外还有许多私人交易),所以不会根据一群固定的投机者的意志而增长。因此,不断增长的价格意味着不断增加的比特币持有者的数量。这也意味着将乐意接受你不打算贮藏的比特币但只把它当作别人的付款的人数日益增长。

其次,在正反馈循环中,随着更多的人开始发现比特币的流动性,他们持有比特币的时间将变得更有可能比以往稍长一点。他们要么盼望未来有一个更佳的价格,要么把此作为一种更加安全和方便的现金保值手段。毋庸置疑,这会增加希望持有比特币的人群的数量,从而进一步增加其价格。

最后,为了成为货币,比特币必须拥有价值,而这种价值只能来自由于种种原因而持有它的投机者。持有它的人越多,它作为货币就越好。没人希望持有的烫手山芋将无法成为交换媒介,因为它没有价值。

当然,货币在使用上有一些物理限制。黄金是最差的货币。它不仅沉重和难以辨别真伪,而且运输和储存的成本昂贵。纸币尽管相对好多了,可是这些方面的问题仍然严重。银行和票据交换所虽然更好,但历史上由于欺诈风险、贬值、部分准备金借贷原则等方面的原因其费用很高。与我们过去拥有的选项相比,比特币好很多。检验其真伪的成本便宜很多。相对于信用卡(90天内退款)和银行汇款而言,比特币完全确认的时间更快。正常使用所需的基础设施非常少(互联网、笔记本电脑和智能手机已经普遍使用)。比特币的一些有用特色是其它资产永远不会拥有的。因此,比特币成为广泛使用货币的最大障碍仅仅是持有它的人数。正如我们所看到的,就像Facebook和Twitter过去吸引越来越多的人一样,比特币正十分迅速地变得越来越普及,几乎是以指数方式高速发展。

 (译文完)

原文标题:Transactional Currency and Store of Value
原文作者:Oleg Andreev
原文发表时间:2013年11月14日
原文网址:http://blog.oleganza.com/post/66953255676/transactional-currency-and-store-of-value

翻译者:自然而然
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    changjia 1111 天前

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