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哪来那么多的比特币?

小蒙牛 发布在 比特币 5 3410

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一年以前,芬兰比特币企业家Risto Pietilä试图列出一份顶级比特币持有者名单,假设他的名单是准确的(实际上可能不是),然后当你将TOP20持有者的比特币全部相加,你会发现,这些人控制了大约444万比特币!

奇怪的是,当我将一些公司的比特币钱包也计算进去(比如说Bitstamp),再加上从聚会,会议上的得到的传闻,我发现这些人和公司所声称拥有的比特币总数居然超过了2100万,而至今,比特币也只不过开采了1350万。

这怎么可能?如何解释这被放大的数字呢?要回答这个问题,我们需要密切关注比特币生态系统,并追踪其流动性。

问题来了,这些比特币从哪冒出来的?

比特币网络由于其匿名的性质,它本身其实相当于一个黑暗的池子。也就是说,在一个黑盒之中,整个网络缓慢地将其有限的信托基金(货币供应)分配给未知的参与者(矿工)。其所有权是短暂的(见Jonathan Levin的新管道比喻)。

举一个不完美的比喻(比特币不等同于股权),使用Blockstream的用辞就是,比特币就好比是现实世界中,每10分钟,谷歌将其股份分发给一个匿名的动态成员多方签名(DMMS),或者换个比方,谷歌将其股份随意在互联网上分发给陌生人。

试想一下,两三年过后,经济自营商(或许是比特币世界中的一家交易所)所做的就是将所有小散户的谷歌股份集中在一起?

它们完全不同的性质,使得追踪和资金汇总无比困难,可能根本无法进行,所以,如果你试图建立起一个流动性非常大的谷歌股票池子,你如何跟踪这些没有确定源的资金?你如何找到最初几年哪些人挖了多少币?你去找谁?

现实生活中,有一种解决方案,找可信第三方,通常我们称之为‘流通量提供者’或‘经纪人’,有时候可以误解为‘OTC交易员’(OTC代表“柜台交易”,在比特币世界中使用是不准确的),他们就是库存的经销商,明白一切。

Venture Scanner目前记录了80家比特币相关公司的融资,共计达到了4.3亿美元,其中一部分公司是持有库存的(比特币),一些公司提供API来访问比特币库存,甚至有2个公司还招聘开发人员构建库存接口APP。其中25%融资的初创公司是交易所,共计融资金额为1.21亿美元。

为什么交易所能融那么多钱?为了能够使用比特币网络,你需要拥有比特币,有那么几种方式可以获得(比如说,挖矿,作为一个商人接受比特币支付商品或者服务),而交易所提供了另一种获得比特币的方法,并且是最简单的一种方法。

那么如今,比特币每天的活跃交易量是多少呢?根据BraveNewCoin(BNC)统计的数据显示,比特币每天的交易额大概在4000万美元至2亿美元(10万-50万BTC),大约有30个货币交易对。

但是关于这个数据,你需要注意的是,中国几大交易平台因为不存在交易手续费,因此这些平台大量的交易数据其实是无效的。

这不仅增大了追查比特币库存的准确度的难度,同时可能会给一些参与者带来市场风险:如果你参与交易却无需花费任何成本,那么就会出现一个问题(比特币网络实施了一个‘灰尘限制’,现在定为546聪)。

然而,人为地增加交易量是会误导人的,并且最终会是短视的,因为对于新的参与者而言,这种做法扭曲了市场信息(交易感兴趣程度)。毕竟,没有透明度,你如何让新的参与者知道,他们的订单是否能够完成,是否会导致Michael Lewis这样的‘Flash Boys’事件发生呢?如果交易费用为零,交易所就无需提供他们的损益表,这意味着可以无限量地制造交易量。

即使交易费是很小一部分的,但它是积极的,在展示他们的交易量的同时,交易所也需要展示他们的损益表。

最近市场上最引人关注的就是期货市场:一些大型中国交易平台,如OKCoin和Huobi目前都提供了20倍杠杆交易,然而缺乏财务经验,剧烈的波动性带来了无法预料的后果,举例来说,两个星期前Huobi的BitVC平台在交割时交出了46.1%的分摊成绩。而另一家期货平台796(之前同样提供20倍杠杆),现在已经开通了50倍杠杆,这不仅会引发大批投资者爆仓,也会招来政府机构的调查。

没有一个完整的审计,很难确定哪些交易平台采用了这种方式,将交易量堆砌上去,或许并非只有中国交易平台这么干,行业内类似的行为也可能正在发生着。

自我报告产生的问题

BNC得出的另一个问题就是,这些交易所的自我报告,越来越多的交易所开始采取邀请制,有时他们会限制访问合格投资者,其原因有很多,包括合规性问题。其中就有Buttercoin,itBit,Mirror (原为Vaurum)以及Coinsetter。

此外,一些交易所可以让用户有效地在链下交易私钥,在公众交易市场之外也有大量买单和卖单,也就是掩盖交易策略,并从理论上防止‘滑点’的发生。

目前还不知道有多少资金是通过这些可信实体交易,包括Sator Square 合作伙伴,Xapo,Pantera,Binary Financial以及Second Market。

有传言称,以人民币计价的比特币交易有75-90%很可能是不正确的,因此BNC大多是以美元和欧元的交易为准。

比特币的宏观流动体现在哪

在出售方一边,而在支付处理商这边,例如BitPay,采矿厂商如Spondoolies-Tech以及BitFury,矿工们每天大概能够生产3600枚比特币,其中大部分会是需要转卖掉以填补生成成本,而支付处理商每天大约会处理5000-6000枚比特币。

而在买方一边呢,多为高净值人士(如Tim Draper),私人库存经销商这样的金融机构以及家庭理财。

而作为两者属性都兼备的比特币ATM机呢,目前在全球大约有300台,对于整个平衡来说影响微乎其微。

每天的链上交易量

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上图出自John Ratcliff,他通过最后使用的币龄来衡量比特币价值分配。通过底部蓝色的走势图,我们可以看到,在2014年这一年里,每天大约有挖出总数2%-4%的比特币在进行移动。

如果‘最佳实践’是被人跟踪的,交易者们将大大限制他们放在交易所的比特币数量,以减少风险,你要明白,有近50%的交易所已经携款跑路。

这就意味着,BNC得出的每天最多500,000比特币交易量,这是不正确的,我们从上面的图表以及其他度量(例如,币天销毁以及交易量)就可以得出这样的结论。

在现实中,同一个硬币在一天之中可以交易多次,这就导致几倍交易量的发生。

能做什么?

不幸的是,整个行业的自我约束并不是很好,事实上,也没有什么自律组织可言,缺乏透明度不仅难以让人分辨库存的真假,同时四大权力部门 —— 交易所,经纪商,结算商以及保管商会形成一种有限甚至没有约束的组织,分流客户存款,其拥有巨大的潜力形成利益冲突,例如‘front running’中提到的,这也导致在2013年早期时候,40家交易所中有18家关门歇业,并携款潜逃。

也许,随着行业的成熟,参与者们将采纳加密经济研究组的‘BitLicense’意见(见‘技术解决方案’),包括无钥钱包(就如Blockchain一样分离用户钱包),储备量证明(例如Bitreserve的储备链)以及类似于SEC-613规则这样的综合审计。这些都将增加透明度,减少内幕人员滥用客户资金的可能性。

当然,这些解决方案没有一个是完美的,他们都有缺点,想要找到一个成熟的解决方案,在此之前,还有很多研究工作要做。

感谢安东Bolotinksy,拜伦·吉布森,乔纳森·莱文,大卫·申,瑞恩·斯特劳斯,公园斯温克尔斯,西蒙TRIMBORN,凯文·周和约翰·惠兰等人对这篇文章的协助。

 

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版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

评论:5

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    黄油飞轮
    黄油飞轮 735 天前

    回复@Jedward:

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    kucoin
    kucoin 735 天前

    这是件很严肃的事,有谁去把国内平台、大户的比特币数量++吗?会不会有惊喜呢

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    红珊瑚 红红火火 色泽艳丽 微我w1406322814 http://t.cn/8kRR5hL

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    没有手续费,交易量棒棒哒[太开心]

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 735 天前

    【哪来那么多的比特币?】一年以前,芬兰比特币企业家Risto Pietilä试图列出一份顶级比特币持有者名单,假设他的名单是准确的(实际上可能不是),然后当你将TOP20持有者的比特币全部相加,你会发现,这些人控制了大约444万比特币!http://t.cn/RzxvKQu

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