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金融的民主性颠覆

等一轮残月 发布在 比特币 11 4209

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作者:Mohamed A. El-Erian(@elerianm

译者:等一轮残月

校对:橙子

技术创新、互联网和社交媒体的结合,给人带来了令人激动的无穷无尽的可能性。这种现象已彻底变革了新闻业和娱乐业;但同时,通过克服协调方面面临的挑战,它也在越来越多的国家产生了政治影响。所有这些都意味着机遇和风险的不断循环。

然而,不那么被充分意识到的是,大致相同的现象可能开始在金融领域出现,通过民主化过程,逐步重新配置制度中值得注意的部分,特别是在消费金融领域,这对监管者的适应能力提出了挑战。

比特币是这些新生事物中,最明显的,尽管远非很好的一个典型,已吸引了来自专家、监管机构的注意力,而且缓慢而稳步地吸引着公众的注意力。但加密货币现象远不只这唯一一例,它肯定不是最终的那个。相比于对加强和大众化贷款、借款、投资、以及支付和结算的不断尝试,它的实际和潜在影响相对有限。

颠覆性技术的发展顺序都具历史性的相似。一个大胆创新突然降低了某些活动的进入门槛。机构的出现使大部分人能够参与那些曾经难以接近,被认为是值得拥有的事物。。由于颠覆性力量占据上风,现有商业模式难以适应挑战,而且监管机构开始落伍。这种情况通常被人的天生倾向——过度消耗有限产品和服务——所放大。

当然,在媒体上,这种情况已经发生了好几年了。其结果是生产平台、聚集平台、传播平台和内容消费平台的激增。进入门槛降低,参与成本较低,使无论是在生产还是消费方面,参与民主化明显。另一方面,很多传统媒体在艰难挣扎——尤其是没有特色内容的那些——他们发现越来越难以参与竞争。

现有点类似的情况,也开始出现于金融领域,虽然以一个不太疯狂的速度和——至少到现在为止——一个不太具破坏性的方式。而且,就像媒体行业,主要先锋是那些传统机构组织之外的创新者。几乎必然地,新兴的科技创业者们理解在线/社交媒体创新对传统金融部门的颠覆性力量,并正对行为科学家和金融专家发挥引导作用。

回想一下,2009年初的比特币,作为生产出“更好”货币的一种尝试,被那些不信任央行管理的法币的人们所拥护。后来,受到极不稳定的价格走势所吸引的投机者也加入了早期接受者队伍。但比特币能否成功,仍是极不确定的,最终取决于它能否获得足够的稳定性,来执行任何货币最本质的功能(而不是一个投机性商品)——充当一个相对可预测的交换媒介。

履行这一功能,将需要做许多事情。至少,比特币将需要一个更加坚实的制度基础;并且其广泛接受需要更加清晰的监管和监督办法。

更有前途的例子,尽管不太知名,可能可在互联网驱动的借贷社团中,或更普遍地,在消费金融服务的P2P倡议中找到。通过较低的费用和更高效的数据评估和汇总,寻求净利息边际压缩,通过针对性增强消费者体验,这种方案可能有助于降低金融中介的成本,同时提供更公平的风险分摊成果和更好的信用承保。同样的,电子钱包和移动转账在努力改善零售行业的支付和结算,却没有得到应有的关注。

每一种民主化发展都有显著的意义,因为这样做能使成本收益等式发生巨大改变。这在很大程度上将依赖于底层技术是否稳定和安全,信任是否建立起来,透明度是否令人信服,消费者保护是否有效,新的内容与强大的分销渠道是否结合良好,基础广泛的验证和核查制度是否提高公信力。

展望未来,我们应该期待创新的动因依然强劲。一些现有企业会避开颠覆性技术的威胁,通过采取收购;有些企业将会调整(例如,沃尔玛最近宣布了一项其金融服务产品的扩展);但大多数可能被证明不够灵活;监管机构最初在应对新的结构和活动时也可能会滞后。

在金融行业,这个挑战要比在媒体业更大。考虑到涉及了中央财政和大片的实体经济,金融创新的重要性更为深刻。那些怀疑的人应该记得过去十年的证券化市场的繁荣和萧条——另一个过度生产和过度消费的颠覆性金融创新的例子——带来了信用危机和资产流动性危机,把全球经济推向了第二次大萧条的边缘。

在他们最近的一本书中,谷歌的Jared Cohen 和Eric Schmidt提醒我们在现实世界和虚拟世界多速发展带来的机遇和风险。媒体已经被重新定义,类似的发展正在慢慢开始出现在金融领域——暂时以一个相当隔离的方式,但很快就可能开始改变资本调动和分配的方式,以支持经济增长和就业。个人,公司,政府将被强烈建议,付出更多时间和其他资源来领会这个重大变革现象。

作者简介:

Mohamed A. El-Erian,太平洋投资管理公司(PIMCO)前首席执行官及联席首席投资官

原文:http://www.cnbc.com/id/101603240
译者BTC地址:16wtDeCXovLdujSRCmMRbm3snMLxwYTk82
校对BTC地址:1FCiRAuQYUqMzyy7XHueLs5SCRzd11P6kj

 

版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

评论:11

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    BigChubbyCat 944 天前

    校对和翻译:二八开。
    0.0382*0.2=0.00764
    0.0382-0.00764=0.03056

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    BigChubbyCat 944 天前

    BBB
    还行!
    17*6/2670=0.0382
    ———-
    题外话,吐槽一下原作者:这不是什么“民主性颠覆”——民主是“少数服从多数”。传统金融恰恰是“被民主颠覆烂了的”——从金银体系,被人为颠覆成法币体系。究竟谁颠覆谁,这作者特码好像还没搞清楚呢。

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    羽毛币李志
    羽毛币李志 951 天前

    一众兄弟,一起改变世界。

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    爱比特(聂) 952 天前

    还被隔离在生化实验室啊。

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    Jenjdeffrd
    Jenjdeffrd 952 天前

    //@宋欢平:颠覆式创新[酷][酷]

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    比特币现在还在发展,等比特币应用普及,受众群体达到一定规模,其价格也会趋于稳定。这是民主货币发展的必经之路。 //@地球人已经无法阻止比特币:转发微博

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    比特币现在还在发展,等比特币应用普及,受众群体达到一定规模,其价格也会趋于稳定。这是民主货币发展的必经之路。

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    方大帅你懂的
    方大帅你懂的 952 天前

    //@宋欢平:颠覆式创新[酷][酷]

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    趋势明道
    趋势明道 952 天前

    互联网发展的必然趋势//@宋欢平:颠覆式创新[酷][酷]

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    宋欢平
    宋欢平 952 天前

    颠覆式创新[酷][酷]

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 952 天前

    【比特币:金融的民主性颠覆】通过民主化过程,逐步重新配置制度,使成本收益等式发生巨大改变,比特币是这些新生事物中最明显的一个典型。http://t.cn/8sRgKzu

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