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比特币将会是银行的新生还是终结?

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图片来自 Flickr

 

我们认为比特币将会是银行的新生还是终结?

比特币的根本性影响是价值存储和支付处理的去中心化,这创建了一套比过往100年存在的法定货币系统更为强健的货币系统。随着越来越多的个人和商业开始使用比特币,人们开始怀疑:我们真的还需要银行么?

为了探索这个问题,我们必须先了解银行的主要功能是什么。总的来讲,银行有三方面的功能【1】:

1、 所有权不变的价值储蓄
定义:存储的物品的所有权不变仍然归存储者的存储。
例子:一个客户将钻石存放在银行的保险箱里。
含义:银行不能利用接触存储物品的便利把客户存储的物品借出或剥夺。客户如果不想出借这比资金,可以将现金存在银行的保险柜(理论上银行无法打开)。可是,这种类型的存款将不能获取潜在的利息收入。
(译者注:实质是最原始也最诚信的全额准备金制度。)

2、所有权转移的储蓄合约
定义:具有法律约束力的用现在的物品交换未来的物品的价值存储。
例子:客户在一个储蓄账户里存入1百万美元获取每年3%的复利收入。客户将现有物品(1百万美元)交给银行作为未来获取的物品(一百万美元+目前已获取利息)的交换。未来,储蓄者获取未来物品的实质占有权。
含义:这种合同安排是部分准备金制度的基石。任何时候,客户将现金存储进银行的约定储蓄账户,等于将这笔钱借给银行。
(译者注:这笔钱实际上是银行的负债,将来要还给客户的。客户将现金借给银行,获得的是银行保证将来偿还本金并支付利率的白条或叫合同;如果银行的投资失误[比如次贷]放出去的贷款成为坏账,收不回本金和利息,那么实际上遭受损失的是储户,银行损失的是信誉)

3、信贷和投资的关系
定义:银行扮演为自己、客户或企业提供信贷或者投资机会的角色。
例子:爱丽丝从银行借贷1000美元来创办一个蛋糕摊。银行鼓励鲍勃给爱丽丝的创业投资3000美元。
含义:绝大部分的信贷投资工具来源于所有权转移的储蓄合约。来源于部分准备金制度所获取的资金而进行的不当投资是导致频繁发生的银行挤兑和商业周期的关键部分的原因。
(译者注:投资银行模式加速了部分准备金制度所带来的风险,越玩越过火。甚至可以说投资银行刻意制造了一个零和游戏的对赌盘,从中获利,毫无任何一点信托责任,两边客户一起宰。希腊加入欧元,高盛所为,就是例子。)

关于第一个关键点:比特币明显无法存储钻石、贵金属或者任何其他物理实体。尽管如此,当纯粹只是储存价值,比特币区块链在保存和保护比特币持有者的持有的比特币的私匙方面做出了杰出的贡献。相比之下,银行的保险柜需要你身在本地(银行保险柜同一个地点)、暴露你的身份和限制你对存储资金的的有效控制。

银行的第二个角色是提供所有权转移的储蓄合约。这种合同的类型是个人和企业最常用的通货存款合同的类型。我前面已经提及了这些合同在法律上的本质是所有权转移的储蓄合约。
对于部分准备金制度的频繁的批评是,它宣称持有足够的应付储户需求的货币资金,实际上却持有比这个宣称少得多的货币资金而对客户进行普遍的欺诈。(译者注:银行将揽储的资金进行投资放贷活动,因此它手里的实际的货币资金远远小于应付储户提现要求的资金,只要普遍的客户提现要求出现,银行挤兑是不可避免的。)如果你想进入这个兔子洞(意思是冒险进入未知的尝试),我建议你阅读下我关于对这个普遍的批评的一个小论文《FRAUDULENT RESERVE BANKING(欺诈性储蓄银行)》。产权转移储蓄合约的动机是,除了将货币货币资金的存储和安全责任转移给一个中心化的组织(银行)外,储蓄者可以将货币资金借贷给银行获取投资收益。这个特征在通胀货币的环境下非常重要,在这个环境下的货币逐渐的失去交易价值(比如购买力)同时随着时间的推移货币供应量增加(通货膨胀)。

乍一看,对于比特币的一个关键批评是从表面上看比特币参与者存储比特币无法获取利息。但是,这个批评忽视了比特币货币系统的通货紧缩天性。从长远看来给定一个固定的比特币的供给,假设比特币不断被接纳作为通用货币,每个比特币的边际效用将随着时间不断增加。换句话就是,同样数量的比特币的购买力将不断上升。这是比特币社区里的人普遍理解的概念。比特币的通货紧缩特性一直奖励储蓄者,理论上否定了为了保持货币购买力的而进行投资获取利息的必要性。当然,货币购买力的增长率与并非个人可以控制的经济要素相关,这引出了第三个也是最后一个关键点:信贷和投资的关系。
银行利用储户储蓄的资金(法律上是属于银行的)在地方经济中来为个人和企业提供信贷支持。银行可以进一步与个人和企业合作进行投机或投资各种风险类型的企业。通常说来,大量存款为银行的左膀右臂——信贷和投资提供了燃料,从某种程度上这正是经济失败的核心因素。当银行将资金引导向不良贷款和无法获利的项目时,他们的冒险导致他们不能履行最初的偿还储户债务的法律义务。当储蓄者的资金被不当投资所耗尽的时候,银行将流动性紧缺而破产,这个时候银行无法从其他银行甚至中央银行(最后贷款人)获取流动性支持。如果这种错误投资在经济体中广泛发生,将触发人为操纵利率(根据奥地利经济学派的商业周期理论),这就成为商业周期。这在比特币经济圈中会有什么不同?
(译者注:看看当下美联储及欧洲央行所作所为,不就是在人为操纵利率么?通胀如此之高,利率本应该更高,结果却不断的压低利率。这完全扭曲了市场,将会导致更严重的错误投资,进而在这一个商业周期种面临更严重的经济衰退。)

答案很复杂而且取决于经济中采用的对抗政府法定货币的比特币的接纳程度。假设经济中100%采用比特币,将很难触发商业周期。首先,由于基于密码学和数学的协议保证了比特币的货币的供给将不能被中心化的操控。即使是中央货币委员会(比如美联储或欧洲央行类似机构)想增加经济中比特币的供给,他们也不能提供超过他们掌控的比特币的流动性【2】。第二点,由于比特币货币系统是去中心化的,储蓄者成为了信贷和投资的桥梁。(译者注:这绕开了传统意义上的银行,信贷和投资也可以实现去中性化而直接投融资)在100%的比特币经济中,这个假设是合理的:曾经的银行体系作为一个中介提供信贷和投资工具,撮合不同类型的风险投资机会和资金。这些机构在某一特定时期,致力于提供超过通缩下比特币购买力上升的收益。信贷和投资工具除获取购买力收益外,还致力于获取以比特币计量的名义收益。最后,任何从事部分准备金制度的比特币银行将遭受比历史上所有银行制度更高级别的透明度的管制。区块链可以让任何人在任何时间去审查一个银行是否将耗尽储备。虽然它可能使银行更容易遭受挤兑,但是它同样阻止了经济中一个不断升级和影响深远的错误投资–“金融肿瘤”的发生。

结论

根本上,这里没有任何动机让个人将对比特币的控制权交给一个机构,这个机构不能提供相对于开源的用户友好型的软件应用跟高级别的安全防护。这个事实本身就可能破坏一个古老的银行系统的支柱。当比特币越来越被民众所接纳以及经济中资金掌控和流动的去中心化加深,我个人期望银行进化成专注于营销信贷和投资金融工具给个人和企业的机构。这个过渡到比特币货币系统的整体效果是更强的抗商业周期的市场经济的发展。

注释

【1】我故意忽略了远距离安全地发动货币的能力,比特币已经自己证明了在这方面相对银行系统的优秀表现。(译者注:这方面简直是秒杀银行,24小时全方位不间断服务银行做到了么?全球迅速汇兑而且极低成本银行做到了么?)

【2】现实中,银行是通货膨胀的主要引擎,借出资金,在完成一笔贷款后需求寻求储备货币。如果当前的存款不够满足准备金需求的时候,银行可以从其他银行或中央银行以更低利率借钱,只要是有利于他们的套利行为。

(译者注:作者这里其实谈论的是部分准备金制度下银行们的道德风险,所有的银行在利益的驱使下都会尽量多的放贷,然后当不够准备金需求了就向央行要政策性扶持,对于储户的信托责任早就在部分准备金制度诞生那一刻就扔一边去了,拿别人的钱进行自己的赌博而且还可以免责,那当然使劲往大了玩。)

原文作者:Washington Sanchez

原文链接 The-beginning-or-end-of-banking

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评论:3

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    changjia 1177 天前

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    changjia 1177 天前

    赞!“任何从事部分准备金制度的比特币银行将遭受比历史上所有银行制度更高级别的透明度的管制。区块链可以让任何人在任何时间去审查一个银行是否将耗尽储备。它阻止了经济中一个不断升级和影响深远的错误投资–“金融肿瘤”的发生。”

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    Really 1177 天前

    这篇文章的作者一看就是个奥派,我喜欢。个人认为如果比特币越来越广为民众所接纳的话,必将革新银行业,传统的银行业必须要跟上时代的潮流才不会被淘汰。

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