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为“投机比特币”正名

tan90d 发布在 比特币 4 2430

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第0章 引言

比特币一直被各种砖家定义为“投机”,而且这个“投机”概念又在广大人们群众心目中如洪水猛兽一般,比特币也因此在非常多人心目中被一招“毙命”。

我希望用一篇文章来解释清楚“投资”和“投机”的区别,以及买比特币过程中的“投资”和“投机”成份。

本文主要参考了张五常的《经济解释——收入与成本》。

 

第1章 什么是投资

投资在经济学中有非常多的定义,我认为费雪的定义最有利于区分投资和投机,因此本文采纳费雪的投资定义。

投资是消费在时间上的权衡轻重(Investment is the balancing of consumption over time.)

通俗来讲,投资就是放弃今天的消费来换取明天的消费。有可能这个“换取”的过程你可以获得更多的“消费”,不过同样有可能更少哦,这就是投资有可能成功,也有可能失败。

更准确和全面一点可以这样理解费雪投资范畴:投资是把一些资源(即可以是钱,也可以是时间,也可以是物品)投入到某个项目(各种项目了,比如生产项目,比如学习项目),在未来的时间内持续不断地获取收益(也有可能是负收益,即亏损)的行为。举例来说,投资建一栋楼,投资学习英语。

 

第2章 什么是投机

我们先不要先入为主地认为投机是有害的,先搞清楚概念。

投机就是在市场上的买卖以获利行为。投机的心态是以某个价格购买投机品,然后预期以较高的价格卖出(当然有可能预期失败)。

举例来说买卖黄金、艺术品、古董,甚至绝大多数股票和房地产都可以归属为投机。拿古董来说,这玩意并不会因为你付费买入了就产生更多的社会财富,你的获利只能靠古董的下一个买家支付更多的价格。

 

第3章 投资和投机的区别

从动机来看:投资和投机都有相同的目的,即获利。但投资可以被赋与更多的目的,比如修条路有利于市民出行,增加GDP,投资学习为了中华崛起之类的。投机的动机就较为单纯,就是获利。

从方法来看:投机为了达成获得的目的一定要转让投机品的所有权。就比如你买入比特币作为投机品,为了获利你必须在较高价格卖出。投资达成获利的方法较丰富,比如你投资买一栋房子,就可在不出让所有权下出租收取租金来收益。而投资学习,就可以出售附带产生的技能来获利。

从效果来看:投资对社会产生总财富量的增加很明显(虽然也有大量的投资是浪费社会财富,但这都是项目失败后才能被追认为浪费的)。而投机则被大部分人认为是零和博弈,不产生财富增值(本文会证明这个观点是错的)。

另外投资和投机两者的出发点往往有明显的区别。投机的出发点一定是“预期”价格会涨或跌,而投资的出发点更多是创造财富增量。

投资和投机容易被混淆,因为有些行为即有投资和投机双重身份。比如买房子,即可是投机行为,即为了涨价后转让获利,也可以是投资行为,即为了出租获利,随便涨价获利。而买股票更是这样了,有些人认为买入股票是在二级市场上向公司注入资金,公司产生更多的产品,投资获得分红和股息。而另外有人就认为股票就是用来低吸高抛的投机。

 

第4章 投机广泛存在社会各个角落

从上面的分析我相信大多数人都会认为投资是个好东西,但投机则未必。投资对个人和社会的好处不言而喻,但投机是不是没有好处呢?

事实上投机和投资一样广泛存在。

中国法律曾经有“投机倒把罪”,在1997年废除了。这是国家正式承认否认投机是错误的。

从批发市场购买商品,然后到自己家的小店以更高价出售,这就是投机行为。这种行为是我们现代社会存在的必须。但这在1997年之前就被我们国家法律认定为“投机倒把”,还好现在不是了。这种投机行为是在调剂商品因存在空间上移动问题造成的流动性不足。

国际贸易,从中国拉货到美国卖,这也是一种投机。

股票、古董、艺术品、房地产……几乎都是有投机成分,甚至是全部是投机。特别是有价证券的投机。

在外汇市场上的炒汇,那更是投机。

比特币市场上的绝大多数买卖行为都可以是认定为投机。

 

第5章 投机的社会价值

投机主要解决了两类问题。

第一类是因为商品在空间上无法无阻碍地流动,需要投机者通过投机的方式来协调流动性。这就是从批发市场低价购买商品,然后到自家小店去高价出售这类投机。跨国贸易这类投机也是解决商品在空间上的流动性不足问题。

这一类投机相信大家都接受,并且乐意支付比批发市场更高的价格购买日常用品。因为我们往往通过店家需要付人工费、房租这些来理解这类投机行为的差价。

在股票等有价证券市场上的投机行为则比较难于让人接受。其实在股票市场上的低买高卖的投机行为解决的是商品在时间上的流动性不足。比如股票的价格就是人们对公司未来盈利的预期,这就是公司生产在时间上的一个未来变现能力。这一类投机行为就是引导市场运转,因为这类投机行为能够发现公司产品未来变现的能力,从而引导资金流向这种未来更有变现能力的产品生产。同时投机行为还可以看空,即通过做空的方式发现某一类公司的问题,可以阻止资金流向这一类公司。这就是帮助市场运转,优化资源分配,创造社会财富。如果没有这一类投机行为,就会浪费大量的社会资源。

再举个例子,古董的投机行为就是解决了“文化/文物”在时间线上的定价。如果没有古董玩家的投机行为,也就是没有人给“文化/文物”对未来价格的猜测行为,我们人类就无法保护文物。我们国家长期对文物古董禁止民间交易,任何文物的拥有权都归国家所有,这就在法律上禁止了文物古董的投机行为。结果就是文物大量流失。

所以说投机行为是协调了商品在时间和空间上的流动性问题,这不是零和游戏,投机帮助市场运转,优化资源配置,创造社会财富。

相反禁止“投机”只会造成社会资源浪费,甚至制造大量人祸,这在改革开放前的中国以及苏联通过血淋淋的教训得出的结论。

 

第6章 非理性投机

有些投机会造成很大的社会问题,比如投机造成泡沫。最典型的就是羊群效应,你买我买大家一起买,大家感觉未来价格会上涨,或者赌自己不是最后的傻子。这类投机就是一种博傻游戏。

因为人的贪婪,还有些人又懒,不去分析投机品的价值,单纯的看到市场噪音,也有些是傻傻地被庄家的虚假消息欺骗,然后投钱被别人收割。这类事情还真不少见,这也是为什么大家那么痛恨投机的原因吧。

当然我们不能只看到投机会让很多不理性的人陷入生活困境,其实投资何尝不是呢?有大量的投资失败导致倾家荡产的。

 

第7章 比特币的投资和投机行为

比特币区块链其价值非凡(您可能参考我的另一篇文章《比特币的价值》),我们买入比特币本身可以是看作把钱投入比特币区块链的建设,用来换取未来等量比特币更高的消费能力。这完全符合费雪的投资范畴。

当然更多的购买比特币的行为是一种投机行为,就是以某种价格买入,然后预期以更高的价格卖出。

这种投机比特币的行为也是正义的,它帮助比特币市场运转。如果比特币市场没有投机行为,哪来的流动性啊!任何在比特币领域创业的公司都会因为比特币没有流动性而无法做任何工作。

投机比特币的行为也是在发现比特币的未来价格,就和股票被看成是公司的“晴雨表”一样,比特币的价格也是比特币区块链产业的一种健康状态指数。这种指数能够引导社会资源流入还是流出这个领域,从而创造财富。

在理性分析比特币的价值基础上,无论是投资比特币还是投机比特币,对市场整体是有益的。这都是正义的行为,我们不应该指责投机比特币为不道德的。

当然有些投资者和投机会因为未能准确判断未来的价格而损失金钱,也有些时间段比特币投机领域会存在羊群效应,并且有庄家通过制造虚假消息来骗取资金流入和流出。但这并不能证明是比特币投机行为的不道德,应该归结为“羊群”的非理性行为和庄家的作恶。而不是让“投机比特币行为”来背黑锅。

 

第8章 结束语

投机并不是零和游戏,这是市场运转的必须组织部分,它能优化社会资源配置,并且创造社会财富。

投机本身不应该背负道德指责。在比特币市场上的投机行为也不应该被指责。

发文时比特币标准价格 买价:¥4933.24 卖价:¥4927
作者:tan90d(微博@闪电HSL 微信tan90d 微信公众号 闪电HSL)
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