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门头沟之薨

山寨币资讯 发布在 比特币 1 7556

原文链接:http://tired.im/index.php/archives/mtgoxisdead.html

1. Mt.gox, 又名门头沟,该戏称最初来源已无从考证。
In case you have not heard about it (really?) :

2013/05 via Wikipedia:MT.GOX. 位于东京的MT.GOX(读做:Mount Gox 或者MTGOX )是世界上最大的比特币交易中心。每天承担全球超过80%的比特币交易。

2014/01 via Wikipedia: Mt.Gox 曾作为世界上最大的比特币交易商,承担过>80%的比特币交易。

修饰的变化很客观,但事实不仅如此:门头沟“已经”死了————虽然还没死透,但在日复一日平稳的表象背后实质离死不远

2. 门头沟会有如此高溢价背后的危机

图为2014/01/29 门头沟对比其他平台交易价格,显然交易量并不出众,但价差极高且波动狭窄

对于为什么门头沟具有如此高的溢价,知乎上有过相应的问题A和问题B(即使这根本不是问题),对于后一个问题不由得衷心建议提问者静心研习宏微观经济学和金融学基础。数字货币市场增长的高利润使人盲目,对经济领域的茫然反而更让人对平台交易操作趋之若鹜。

原因简单到不可思议:

  • 无法提现(USD)
  • 无法提现(USD)
  • 无法提现(USD)

关于mtgox是否真能提现的调查在Reddit上比比皆是,中文新闻可以看这篇(来源在这里)。一般认为mtgox在2013年6月底前仍然是能够电汇提现到中国银行(有成功案例);而如今一方面不可能提现到国内账户,另一方面据说对于提现到支持的国外账户(受限于地区或部分银行)也需要4~6周之长周期。与此同时,mtgox对于USD充值仍然来者不拒(国内渠道始终不畅)。

荒诞至极。资本最重要的是流动性。4~6周甚至更长的周期具有极高的风险;严重削减流动偏好带来的报酬,对于投机商和做市商庄家而言几乎等于无法提现,恐怕只有对收益模型有着确信和精准计算的少数资本持有者会选择直接通过门头沟提现。

荒诞至极。一个标榜着引领世界数字货币市场潮流的交易平台,能充值却不能提现。去中心化的数字货币的交易平台,却仰仗传统金融机构法外开恩才能摆脱植物人状态。

无或乎门头沟能够始终维持相对高价————根源在于资本流动性严重不足;同时越来越多的庄家开始通过反向操作,牺牲mt.gox上的收益而从其他交易平台牟利。而这会导致:

  • mt.gox上的价格波动不再能够反映市场走势,逐渐失去标杆地位(愈来愈多的无金融理论基础的弱手开始意识到了这一点)
  • 市场信心被削弱,交易量减少,同时大量投机商转向其他平台
  • 投机商无法通过对冲获利或获利困难,mt.gox与其他交易平台的当期差价难以被抹平
  • 考虑高昂手续费和严重信息不对称,弱手在mt.gox会趋向停止操作,进一步减少投机商利润
  • mt.gox无法通过上架新的数字货币扩张市场,增强流动性从而构建健全的交易系统

关于为什么一个健全的交易平台系统应当是双币(投资)系统,因篇幅过长涉及金融理论过多,在此不展开讨论,仅视为个人假定。

3. 为什么门头沟不愿意上架新的数字货币
“mt.gox上架ltc”这个消息被屡次捏造并发布于各大渠道,用以干扰散户判断,辅助操控极短期市场走势。其实这并非完全无中生有。

上架具有广泛市场认知的新兴数字货币如ltc等,既有助于门头沟吸引资金操作维持市场活力,也利于构筑市场对该货币的认可,与广大庄家散户的基本利益一致,可谓一举两得,何乐不为呢?

首先,门头沟上架新的数字货币应当不存在任何技术问题,门头沟拥有十分完善的数字货币订单交易处理与数据系统。在mtgox公开的API中也早已预留了ltc和nmc的接口,甚至还能查询到零星的测试交易记录,如当月卖出LTC买入USD查询与当月卖出NMC买入USD查询。

其实根本原因在于这会变相满足提现和资本流动的需求,这正是门头沟所最担心的。门头沟不是不愿,是不能。

以litecoin为例。毋庸置疑,mt.gox的策略的一部分由市场内少量大户联合决定。一旦ltc上架,那门头沟运营方与庄家们就必须面临以下选择(若当期门头沟比特币市场价格显著高于市场平均价格/场外交易价格):

  • 以高于现有市场价格标定ltc价格
  • 以市场价格标定ltc价格
  • 低于市场价格标定ltc价格

请注意,众所周知的是交易平台本身确实无法单方面决定数字货币售价,但市场由少量拥有大量资本的庄家所控制,而他们会选择最利于己方利益的策略————比如在上架初期的委托价格上联合达成一致。第三种策略与追求利益最大化原则相悖因此不予考虑,而且两种策略可能产生的结果是:

  • 大量外部ltc涌入市场。因仍然无法变现,因此持有者会倾向于将其转化为btc提现以维持流动性,这将导致btc价格进一步上涨偏离市场平均价格。此举会进一步损害mt.gox平台btc交易形势,不利于庄家操作。
  • 大量外部btc涌入市场并转化为ltc外流,通过抹平平台间差价,套汇获得利益。这将直接拉低mt.gox平台btc价格直至与其他平台相平。虽然此举有助于刺激交易量,但会直接使门头沟失去(价格上的)领导地位,不利于吸引散户。在此基础上mt.gox将被迫降低交易费用以维持市场活性,这将降低平台运营方收益。

That’s a dilemma.

所以我认为除非mt.gox有朝一日终于解决了广泛的提现问题,否则不会有新的数字货币上架。

问题是,解决提现问题更是会加速相对高价差的坍塌,门头沟会这么做吗?或者以阴谋论的角度,门头沟或许有某种计划,又或者存在历史内部账务问题而非出于金融系统合规性(Compliance)政策问题,导致它根本无法解决用户提现问题并主动放弃,通过各种形式来回避拖延。

4. 未来发展预测

BTC交易市场早已非去年五月,风起云涌间,傲慢的交易平台也许短期能实现巨额盈利帮助co-founder们实现经济自由,但若始终逃避问题轻慢用户消耗信用,其未来只能是进入名人堂,化为历史的尘埃。

就门头沟的未来发展而言,我选择不作预测。也许它可以选择自断一臂焕发新生,也许今年传统金融机构会立刻改变态度积极拥抱数字货币事务。但我认为傲慢的平台应当自食其果,一个目前只能被利用于在其他平台杠杆做空,和研究历史数据分析绘制比特币未来走势,却对问题仿佛熟视无睹专注于攫取超额利润的所谓“标杆平台”,祝愿早日被后来者替代才好。

数字货币市场变幻莫测,MTGOX的危机也许会很快到来,也许不会。但留给他们处理定时炸弹的时间已经不多了。

也许不久之后的某一天,再也没有新人听说过门头沟,也没有人关心mtgox的价格走势了,彻底沦为早期投资者的谈资和初创项目的反面教程。

版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

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    比特币快递
    比特币快递 1044 天前

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