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比特币是一种能够替代美元的健全货币

自然而然 发布在 比特币 11 7183

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从历史上看,政府管理货币体系的水平令人不敢恭维。美元已经在过去100年漫长的通货膨胀中失去了96%的购买力。更糟糕的是,美元通货膨胀率并不稳定,有激增的时候也有缓慢的时候,其中就包括通货紧缩的阶段和通货膨胀率达到两位数的阶段。但是,与大多数其它的法币相比,美元却算得上是通货膨胀率稳定的典范。包括偶尔发生的恶性通货膨胀在内的世界各地的货币危机是财经新闻报道的常客。

如果政府垄断了货币,货币就会被不当管理。对经济系的学生而言,这应该算是老生常谈。一个更好的办法是货币的自由市场:在企业家中展开的货币竞争。比特币等货币拉开了这场竞争的序幕。在某些方面,比特币作为一种替代性货币和一种可能的法币的全面取代者,有广阔的发展前景。在另外一些方面,它却还不够好。

比特币是一种没有政府立法强制却已经获得口碑和价值的法币。相反地,政府强烈地阻拦比特币的使用,已经制定法规来阻挠比特币的采用。我没有听说过任何通过自愿自发的方式就能在过去获得广泛使用的法币。它们一直以来都是靠政府的强制推广。

许多社会之所以采用黄金作为它们的商品货币是因为黄金很畅销。黄金的畅销性可以归根于以下五个重要特性:一致、耐久、可分割、可携带和价值稳定。与黄金相比,比特币在这些方面非常可圈可点。比特币存在的时间和硬盘里的字节存在的时间一样长。它可以分割到小数点后第8位。你能把至今为止所有出土的比特币放在一个U盘里。比特币价值的稳定性有点问题,但是它的增长率由技术规则所固定,因此价值的供给方面不受时间的影响。由于有区块链确认比特币的所有权,所以它的一致性很好。

比特币协议给利用处理器空闲能力运行去中心化挖矿软件的用户发奖金。矿工们通过解决密码学难题来确认最近的交易,每10分钟创建一个新的区块。每个区块都以小费的形式包含了新比特币和交易费。专业化的挖矿机器如今大量使用显卡来赢取比特币奖金。为了遏制这个趋势,包括莱特币在内的一些山寨币使计算过程更依赖内存以便更支持CPU而不是GPU。
比特币的坎蒂隆效应(财富重新分配给在货币供应增加时接受新钱较早的人)有利于矿工群体而不是一群挑选出来的主要交易商。

比特币的价格水平取决于货币供应和货币需求的共同作用。

比特币的货币供应之所以可预测是因为如下的货币规则起作用:比特币的总量将会减速增长,大约每10分钟出现一个的新区块产生的比特币的数量每四年减半一次。这是一个最终将达到2100万个比特币的几何级数。因为这个规则内嵌于程序代码里,所以与由中央银行、法令甚至宪法强制实行的规则相比,它更难修改。

比特币的货币需求就相对复杂了。比特币已经变得越来越有吸引力了。这是由货币的网络效应造成的。对每个人而言,使用比特币的人越多,它的价值就越高。对货币需求的正面影响包括媒体对比特币正面引人瞩目的报道和热门网站开始接受比特币。对货币需求的负面影响包括由重大安全隐患和政府行动所造成的交易平台关闭。

比特币的货币供应太稳定了,因此它的价格变化几乎完全可归因于其货币需求的波动。通常,货币通过弹性供应来减缓或消除周期性的或事件引发的需求变化对价格水平的影响。

商品货币由于开采方面的原因拥有长期的货币供应弹性。如果黄金的价格水平由于需求的增大而升高,将促使出现更大强度的黄金开采,进而会增加黄金的供给,最后黄金的价格水平将回归到它先前的长期动态平衡。尽管比特币和黄金在产生方式上可类比,但是它缺乏相应的负反馈机制。如果比特币的价格水平由于需求的增大而升高,将促使更多的人开采比特币。但是,此后就不能再类比了。随着更多的人开采比特币,密码学难题的破解时间变得更短。通过把增加的矿工或者说算力考虑进去,网络自动调整问题的解决难度以便使它的正常破解时间再次为10分钟。因此,对货币需求的正面影响仅仅使问题变得更难,而不会调整货币供应的速度。

一些经济学家建议修改比特币协议或创造一种货币供应对货币需求具有弹性的新加密货币 。一个更好更简单的办法是冻结货币基础而让货币乘数处理货币供给的弹性。部分准备金银行体系通过在存款借出后的货币基础上的货币乘数把弹性引入到货币供应中。不幸的是,至今还没有出借存款的真正比特币银行(Flexcoin是一家有100%准备金的货币仓库)。货币乘数或者受操纵利率的中央银行控制或者被允许在自由银行体系中自然地发展。第二种情况将需要自由市场利率和竞争性的银行发行的可立即兑换为基础货币的钞票。在消除由圣诞节购物或农场丰收等因素引起的价格水平的周期性变化上,自由银行比中央银行表现得好很多。

George Selgin的关于通货紧缩的生产力准则研究区分了速度和有效产出驱动引起的变化。在他的模型里,由速度波动引起的货币需求变化在自由银行体系下与相应的货币供应变化相匹配来保持价格水平固定,但是由有效产出的增加或减少所引起的货币需求变化被允许充分地影响价格水平。尽管比特币与自由银行体系共同稳定速度的效果,我们仍然希望当有效产出增加时它的价格下降。

通货紧缩经济体的一个常见问题是产生零钱的问题。比特币预见了这个问题。它可以分割到小数点后第八位:卖家和买家能够交易0.00000001比特币。这也使对像浏览网页那样的商品和服务进行微支付有可能。

发展中国家采用比特币这种健全货币来取代孱弱不值得信任的国家货币将会是完全合情合理的。比特币和自由银行体系二者联袂,不仅把弹性引入到货币供给中来调节价格水平,而且创造了一种人们不需要互联网连接就能交换商品和服务的比特币的实物表示方式。作为一种次好的采用比特币的方法,一个国家可以使发行的货币与比特币的汇率固定为1:1。

比特币和其它替代性货币遇到的最大挑战将是表现为法定货币法、伪造货币法和反洗钱法的政府干预。

法定货币法通过三个主要机制鼓励使用特定的货币:交税时使用、法庭强制执行还债时使用和法律要求现货交易中使用。到目前为止,作为一种与美元相媲美的替代性货币,比特币逐步获得采纳的过程中还没有受到这些机制的阻碍。但毫无疑问,如果国内的商业活动开始大规模地拒绝使用美元进行交易,比特币就会遇到麻烦。

伪造货币法已经用来对付诸如Liberty Dollar之类的其它替代性货币了。美国政府以Liberty Dollar的钞票和硬币与美元的类似为由把它取消了。比特币不太可能遭到这种指控。因为比特币使用的记账单位与美元的完全不同,并且比特币有自己独特的符号。

自从比特币诞生以来,反洗钱法就是它的梦魇。相关的条款(在银行保密法案、洗钱防制法和美国爱国者法案第三章中有修改)归结为关于登记、保存纪录和报告的要求。通过使无关紧要的行为有罪化,这些法律已经使得确认和指控毒贩和恐怖分子更加容易了,但代价是金融机构承受巨大的监管压力。根据设计,比特币是匿名的。虽然每笔比特币交易都有记录,但是地址很难与个人身份挂钩,人们想要多少地址就能创造多少地址。在Tor网络上,像Bitcoin Fog 那样的洗钱服务进一步模糊了资金的来源,诸如Silk Road之类的网络黑市帮助毒品匿名销售。FinCEN想监管比特币不是因为它是一种替代性货币,而是因为它是一种支付处理系统(匿名交易使反洗钱法的效果打了折扣)。因此,比特币交易已经被描述为未经许可的货币传送业务。这造成了一种双输的局面:要么交易平台关门,要么它们替政府监视自己的客户从而损害比特币最好的特性之一(匿名性)。在这个政府监控电话、电子邮件、即时消息、Facebook、Skype聊天、传统信件和收入的时代,因为这些反洗钱法允许政府监控金融交易,所以我们所有人都应该对它们小心翼翼的。

不确定的法律前景和遵守监管的成本阻碍躲避风险的公司使用比特币。对于承担不起传统银行收取的交易手续费的没有银行账户的穷人和想便宜地把汇款寄给国外的亲人的移民而言,他们同样受到了伤害。如果监管没有造成成本太高的话,比特币可以解决这两种情况中的问题。

比特币作为替代性货币或法币的取代者有广阔的发展前景。但是,它的几个技术性问题似乎表明某个第二代或第三代加密货币才可能笑到最后。因为区块链记录了所有的交易信息,所以它的规模一直以来呈指数级增长,这意味着几年之内它就不能存储在大多数的硬盘上了。BitTorrent能够以分布式去中心化的方式存储部分区块链。由于每10分钟处理一次交易,所以在交易能够被确认之前,客户必须等待。这使得比特币作为在普通商店里购买书籍或咖啡的支付手段有点不方便。从理论上讲,诸如比特币银行借记卡和可兑换的比特币银行钞票之类的中介物可以使交易的处理速度本质上变得更快而稍后再完成比特币的交易。此外,一个替代性的方案也可以使交易的处理速度更快。比如说,莱特币每2.5分钟创造一个新的区块。
比特币价格的大幅波动阻碍它的采纳。然而,通过使用货币乘数使比特币对需求有弹性,部分准备金比特币银行和自由银行体系可以缓解这个问题。虽然上面的问题都给人带来麻烦,但是都可以解决。

事实上,货币是所有交易不可缺少的一部分。它太重要了,所以不能把它留给对所有事都管理不好的政府负责。经济学家应当把比特币当作一种能够替代美元的健全货币而密切关注它。

(译文完)

原文标题:It’s a Sound-Money Alternative to the Dollar
原文作者: Chuck Moulton
原文发表时间:2013年7月16日
原文网址:http://www.cato-unbound.org/2013/07/16/chuck-moulton/its-sound-money-alternative-dollar

翻译者:自然而然
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评论:11

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    中本蒜
    中本蒜 1140 天前

    回复@扎扎臺型:对,太吃亏了,千万别入套。

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    changjia 1144 天前

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    海边的卡夫
    海边的卡夫 1144 天前

    回复@长铗:说得好。

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    可乐要冰冻
    可乐要冰冻 1144 天前

    谁算下60年间人民币失去了多少购买力

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    长铗
    长铗 1144 天前

    回复@扎扎臺型:信息让卓有远见的人率先知道、财富让发明它推动它的人集聚、荣誉让打破传统勇于创新的人攫取,这是天底下最大的公平。

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    真聊比特币
    真聊比特币 1144 天前

    回复@扎扎臺型:自由竞争就是最大的公平

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    扎扎臺型
    扎扎臺型 1144 天前

    健全貨幣?怎麼解決前期大量囤幣的人造成的極為不公平狀況?

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    真聊比特币
    真聊比特币 1144 天前

    政府发行的纸币,就是一部通货膨胀史,从北宋的交子到民国的金元券,再到今天不断QE的美元,难道是因为人的寿命放到历史的长河中太短,而总是健忘么?

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    长铗
    长铗 1144 天前

    比特币是一种能够替代美元的健全货币http://t.cn/zRcowGT 美元已经在过去100年漫长的通货膨胀中失去了96%的购买力。更糟糕的是,美元通货膨胀率并不稳定,有激增的时候也有缓慢的时候,其中就包括通货紧缩的阶段和通货膨胀率达到两位数的阶段。

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    changjia 1145 天前

    唉,此人懂经济不懂技术,后面几句话毁了一篇好文章

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      Sunday
      Sunday 1126 天前

      看标题就知道了,他们希望把比特币变成旁氏骗局,以便享受初入者的先发优势。

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