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有可能把数字物品的价格与其它东西挂钩吗?

自然而然 发布在 比特币 1 7993

最近,我与/r/Bitcoin上的一个人就是否有可能把数字商品的价值与其它东西挂钩(peg)展开了一场大辩论。这场辩论缘于他们反对发布在比特币版块的Mastercoin链接。由于我觉得这场辩论的主题很有意思,所以我打算详细阐述一些例子和反例。

我的那位辩论对手坚信不可能把数字商品的价值与传统货币或其它物品挂钩,而我则认为只有在某些情况下它们才有可能挂钩。

无论出于何种打算或目的,把数字商品的价值与某件东西挂钩非常类似于把任意一件商品的价值与某件东西挂钩。因而,区分二者的不同没有太大意义。同样地,这些例子中的货币可以视为商品。我们只讨论某件东西的价值。

首先,把一件东西的价值与另一件东西挂钩是什么意思?通俗的回答是:在任何情况下,一件商品可以以固定比率交换为另外一件商品;反之亦然。比如,100美分在大部分情况下都可以兑换成一美元(如果不行,就使用 Coinstar之类的服务)。为了分析的方便,我们也可以试着把这种价值挂钩分为最小和最大兑换率。这将有助于我们接下来的分析。一件商品为了与另外一件商品挂钩,需要拥有绑定的最小和最大兑换率。

这么说来,在什么情况下一种商品可以与另外一种商品挂钩而又在哪种情况下不能挂钩?

我们首先考虑两种数量有限的商品(这类商品包括黄金、白银、比特币等等)。对于任一给定这类商品,其供应量是有限的,并且无人可以获得更多(不考虑小行星上的开采)。如果我有一根金条和一根银条,那么我可以对它们的价值进行挂钩。比方说,假如我知道世界上所有的黄金即为10亿根金条,我可以举起我的银条并且说我将向愿意交换其金条的人支付我的银条的十亿分之一。尽管这种兑换率荒唐可笑,但我们刚刚已经设定黄金对白银的最小兑换率。只要我的支付信誉可以获得信任,10亿根金条的价值将永远不会小于一根银条的价值。反过来,同样的情况也可以发生。我可以举起自己的金条来绑定银条的最低价格。同理,也可以设定比特币对黄金的最小兑换率。如果有人愿意为任何一枚兑换的比特币支付X单位的黄金,并且按照这种价格有足够的黄金购买世界上全部比特币,那么从本质上讲他就设定了比特币的最小价值。然而,现实生活中用这种方法设定价格也许不会十分有效。因为其差价太大了。人们只会在极端情况下使用这种兑换方法。

如果有人持有世界上所有的某种商品,那会怎么样呢?比方说,某个人创造出了总量为2100万的MyCoin,并把它们全部开采出来。他以一个比特币兑换一个MyCoin的方式卖出和买进MyCoin。这种情形相对而言更稳定。无人会以超过1比特币的价格购买MyCoin,因为创造者那里的售价更便宜。也无人会以低于1比特币的价格卖出MyCoin,因为创造者那里的收购价更高。如果兑换率合适,将永远都有足够的 MyCoin卖出来兑换比特币。然而,如果没有足够的MyCoin,那么创造者卖完MyCoin时这种价格绑定就会消失。因为在没有MyCoin可卖的情况下,其价格可以根据供需关系一路攀升到最大值,形成自然状态。很明显,在这种状态下,人们只能够设置最低价。当然,如果有人把最低价设置的足够高(足够多的数量有限的商品和恰当的兑换率),则这种最低价将等于或超过价格上限,价格绑定将保持不变。

现在我们再看看一个相反的例子:数量无限的商品

比如说,我们有两种数字货币:Likes和 Upvotes。它们是由不同的公司创造的。Likes和 Upvotes的发行数量均由其所属公司决定。既然我们拥有自由市场,Likes 和Upvotes相互之间可以自由地兑换。如果其中一家公司决定向外界滥发自己的数字货币,而有些不属于任何一家公司的人试图把Likes的价格与Upvotes挂钩,那么这些人将会用完另外一家的货币。然而,有可能一家公司将其货币的价格与另外一家公司的货币绑定。这家公司需要明确其兑换率(1:2,2:1,,1:1 或其它任何比率都可以),并发行足够多的货币来满足另外一种数字货币兑换需求。需要注意的是,这种情况下只能单向绑定价格。如果你可以创造任意数量的Likes但只有数量有限的Upvotes,那么你就不能一直卖出Upvotes,总有一天你将把他们卖光。除非你的系统只按正比于需要兑换的Upvotes个数的数量创造Likes,否则你将永远有足够的货币来满足对其购买需求。但是,如果不是这种情况,货币创造系统仍然可以发挥作用。如果两家公司在固定的兑换率上达成一致,则他们均可以拥有所需数量的Likes 和Upvotes(他们只需向对方购买就行)。如果双方的兑换率不一致(比如说,一方一个Like的交易价为两个Upvote,而另一方一个Upvote的交易价为一个Like),则一些聪明的交易员可以从中牟利。但是,如果双方的兑换率相同,我们就得到了挂钩的价格。两家公司从本质上讲都在创造可相互交换的货币。

然而,显而易见的是,数量不受限制的货币价值非常低。

现在,考虑最后一种情形:把数量有限的商品的价格与数量无限的商品挂钩。换句话说,就是考虑金本位、挂钩比特币和美元等等。

因此,该体系的初始状态是空白的。我们数量有限的商品在一些人的手中,而我们数量无限的商品却尚未进入流通领域。只有一家机构才可以创造这种数量无限的商品。这家机构可能是造币厂,也可能是私人企业。比如说,他们可以发行白银钞票。这种钞票可以兑换成1克白银,1克白银也可以兑换成一张白银钞票。他们向买家发行白银钞票,并将收到的白银保存好。如果有人想把自己的白银取回来,他们只需拿白银钞票来兑换就可以了。即使这家公司经营得很好以至于全世界的白银都兑换成他的白银钞票了,他们的钞票的价值相对于白银来说并没有改变。因为同样的钞票仍然可以换回同样的白银。虽然白银及其钞票的价格都可以升高或降低,但是他们之间的兑换关系保持不变。如果所有售出的钞票都拿来兑换白银,人们仍将获得等量的白银。因此,在这个例子中我们可以看到:只要数量无限的商品完全受数量有限的商品所支撑,有可能把数量有限的商品的价格与数量无限的商品挂钩。

因此,如果数量无限的商品没有数量有限的商品支撑,那么将会发生什么呢?换句话说,如果有人试图把比特币的价格与美元绑定,有什么情况会发生?假设比特币和美元都已经在这个体系中分布了,则这种情形下可从两种思路来分析。如果有人把价格设定为当前市场价(比如说100美元=1比特币),那么这就形成了低价。如果比特币的价格高于$100/BTC,则以$100/BTC买卖比特币的人将会把所持比特币卖光,因而无法再绑定价格。如果比特币的价格低于$100/BTC,则兑换率就会稳定。很明显,按照这种思路不可能把有限数量的商品的价格与无限数量的商品绑定。

如果有人试图滥发数量没有节制的货币并买光数量有限的商品以便支持数量无限的商品,那又会怎么样呢?可以肯定的是:这要么会造成通货膨胀的繁荣,要么会造成通货紧缩的繁荣。首先,无限数量商品(美元)的创造者将需在尽可能短的时间内尽可能地多购买数量有限的商品。然后,根据手里的数量有限的商品和外面流通的数量无限的商品的比例,他们可以绑定价格。流通中数量无限的商品的数量除以自己持有的数量有限的商品的数量就等于兑换率。比如说,如果流通中有10^12美元,而美联储掌握100万比特币,那么他们可以把一比特币的价格定为100万美元。只有此时,才有可能绑定价格。他们可以印刷美元来购买人们的比特币,也可以有充足的比特币来应付人们用美元兑换比特币。

当然,这种情况只在恰好有一个货币发行机构或者所有的发行机构合力维持同样的兑换率时才可以出现。如果有机构发行了太多的数量不受限制的货币却没有同时持有数量受限制的货币来支撑,则这两者之间的价格挂钩不可能出现。

目前为止所有列举的例子都只在发行数量不受限制的机构可以获得信任的情况下才成立。如果有机构开始发行黄金券却没有实物支撑,则我们要么必须忍受部分准备金银行制度带来的通货膨胀,要么挤兑银行。

总而言之,我们有可能为任何数量有限定或数量无限定的商品或货币对设定底价,但无法在所有情况下把他们的价格挂钩。这种价格挂钩只在其中一种货币可以按需创造(或者按照适当的兑换率创造从而实质上成为数量不受限制的货币)并且完全获得另一种货币(不管数量是否有限制)支持时才可以发生。

一件商品与另外一件商品挂钩的例子有哪些?我们已有了金本位,其黄金券(数量不受限制的货币)完全受黄金(数量有限的商品)支持。很快又会有MintChip,其创造的数字化加拿大元(数量不受限制的货币)完全受物理货币(数量不受限制的货币)支持。最后,我们还有类似于Ripple 的系统。Ripple 允许任何人发行自己的借条(数量不受限制的货币),这种借条可以为任何东西(包括数量受限制的货币和数量不受限制的货币)所支持。

 (译文完)

原文标题:Is it possible to peg the value of a digital good to anything?
原文作者:ThePiachu
原文发表时间:2013年11月16日
原文网址:http://tpbit.blogspot.com/2013/11/is-it-possible-to-peg-value-of-digital.html

翻译者:自然而然
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    changjia 1111 天前

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