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你应该投资比特币吗?

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在过去的三个月里,比特币的价值已经从不到250美元稳定增长到300美元到350美元的范围,然后飙升到400美元,又跌回300美元,稳定在325美元左右,黑色星期五时又在350美元处波动,然后跃升到更高——在比特币的创造者的潜在发现之后——今早(12月10日)增至430美元。

从一个更广的角度来看这一年,根据Blockchain.info消息,437美元的高价是177美元低价的2.5倍——这些起伏甚至无法和2013年到今年早些时候的波动相匹配,当时的价格从比较低的价格升至1200美元又跌至200美元。

尽管2015年已被证明是风险资本和华尔街对区块链(比特币背后的分布式记账技术的简写) 投下赌注的一年,从高盛集团到美国运通,从纳斯达克到凯鹏华盈,纷纷对比特币企业进行投资。根据Pitchbook的信息,该行业的风险投资已累计达3.14亿美元, 但目前仍不清楚比特币未来走向如何。

华尔街已经采取了一些行动:今年早些时候,纽约证券交易所正式推出比特币指数,NYXBT;比特币投资信托基金(GBTC)也开始交易比特币,该信托的股份可由IRA,Roth IRA以及其他经纪和投资账户持有,并可以传递给受益人。Winklevoss兄弟在10月初推出Gemini,一个得到完全许可和监管的比特币交易所。他们还有已在运行的ETF,像GBTC一样的机构,对于希望接触但并不直接持有比特币的机构以及有养老金计划和401(k)计划的人极具吸引力。

这些举动表明了大玩家们正在促进比特币成为人们投资组合中的固有部分,但这意味着你应该投资它吗?

虽然比特币的价值无论何时都能反映对其基本价值的信心以及对价格的短暂影响— — 例如,过去几个月的波动全被归因于与比特币有关的旁氏骗局,导致中国股市的下跌— — 我研究了可能长期影响价格的因素以帮助潜在的比特币投资者作出明智的决策。

截至2015 年 12 月的最新因素都被考虑在本文中。如果比特币的发展发生转变的话,我会重新讨论这个话题。必须明确的是,本文中列出的利弊不是基于当前价格的考虑,而是供寻求长期持有比特币的投资者,那些更关注5年、10年或20年后价格的人参考的。本文,我将讨论支持投资比特币的理由。

1. 供给是固定的

自 2009 年 1 月 3 日起,一个比特币的价值已从一文不值攀升到今日的400 多美元。很多人将其归因于比特币作为一种电子现金所具备的技术能力—— 可以实现即刻安全的转账,不必担心汇款人仿造单据或欺骗收款人,也无需收取费用的中间商。

但长期来看,该货币能确保其长期价值超过其他所有货币的鲜明特点在于它的供应上限。一旦 2,100 万比特币被挖出 (将在 2140年左右达到),系统将停止产生新币。在《比特币: 破坏性货币》(Bitcoin: A Disruptive Currency)白皮书中,ARK投资管理的Chris Burniske,第一个投资比特币的公共基金经理,将其GBTC的股份投入它的Web x.0 ETF, 与美元进行对比:“虽然个人、 机构和各国政府可以预期美元将在短期几个月甚至几年内保持相当稳定的水平,历史却暴露出令人心寒的财政真相。多年来美元已经失去它的价值,并很可能继续失去它的价值……事实上,美元现有价值只有百年前价值的4%。”

此外,比特币在接下来几百年里的供应增加率也将放缓——每四年,产生的新比特币数量将会减半,从而进一步保持其购买力。“鉴于其可预见的增长和固定供应的极限,从长期来看比特币可能比法定货币能更好的保值。”Burniske 得出结论

2. 假设比特币被用于许多实际应用,它的价值将会显著提升

“随着社会上的平台和协议变得越来越根深蒂固,并被植入于产品和服务中,像因特网一样成为社会网络,个人和公司都需要拥有比特币才能在参与其中”,Barry Silbert说。Barry Silbert是数字货币集团的创始人兼CEO,已经投资了17个国家的55个虚拟货币公司。“所以如果你用比特币给员工发工资或者支付比特币给供应商,你也许不会有很多比特币,但是你会持有一些。人们想在全球范围内流通资金,他们会高速率地转换比特币,但是仍然会在特定时间内持有比特币……而工作资金要求的规格会随着全球经济的增长而增长。”

在谈到GBTC时,韦德证券分析师 Gil Luria 对比特币10年后的价值进行了预测。他的预测基于类似于Silbert的假设——在比特币被更多的用于交易时,需要一个确定的货币基础强化他们,提升价格。7月,他预测比特币12个月的目标价值是400 美元。11 月初,一旦比特币达到那个数字,公司将重新分析,预计比特币1年的目标价值达到600美元 (或每GBTC60美元)。他推动了预测,因为“更多各种各样的金融机构正在试图采用比特币背后的技术,”他说,“潜在的使用指标正在很好地增长,尤其是经济目的的使用指标。”另外,他补充说,有些行业人反馈说之前的估值方法中考虑了太多可用货币,所以他重新审视了一些假设。在他的分析中,他还说到支付费用有所增长,这一所得归于推动交易进行的比特币矿工(他们当前的收入大多来自于挖出新比特币的奖励)。

Luria的推测基于比特币的数量会被设限,然后解释说有可能一定比例的比特币会被用于投资,也有可能会因丢失激活货币的秘钥或者其他一些原因而处于搁置状态。例如,假定50%的比特币现在被用于投资或者处于搁置状态,另外的一半被用于周转。然而,到 2025 年,预计67%的比特币将用于交易。

分析假定一定量的比特币将用于在线支付、 汇款、 微交易 (如支付少量的钱在阅读文章时过滤广告),非银行的应用程序和其他未知应用程序以及每个应用程序项目的增长速率。然后计算支持这一数额的交易记录所需的比特币货币基础,运用40%折扣率反方向推算(以确定比特币的现有价值需要达到多少才能在2025年支持这一数额的经济活动)。把2025年所有应用于在线支付、汇款、微交易、非银行的及其他应用程序的比特币相加之后,他得出结论:到那时,一个比特币将价值17,473美元,为了在2025年支持这一数额的经济活动,现在一个比特币的现有价值需要达到604美元。如果 Luria 的预测成为现实,现在的投资者都将在10年内得到40多倍的回报。

3. 似乎越来越多的个人和企业在使用比特币

如果交易量会抬高价格,那么交易和商人采用比特币的趋势很好地预示了比特币的价值。

总体日交易量随着时间的推移不断增长,就像在区块链图表中所示的那样。

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Blockchain.info中显示的比特币交易量

而在2011年比特币生态系统还很年轻的时候,比特币商业处理商BitPay提供的数据显示了商业交易的整体增长趋势。

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根据比特币价格的BitPay 每月交易

虽然在短期内,交易量不会显著影响价格 — — 事实上,可以看到2015 年交易量增加价格却大致不变 — — 长期来看它会这样,BitPay 的CEO Stephen Pair说道。“这也正是近期比特币出现投机活动的原因,”Pair 在一封电子邮件中写道。“如果人们认为从长期来看,比特币不会被接受,那么他们便不会投资比特币。”

根据高盛集团以及电子交易协会近期的调查显示,虽然目前只有2%的商人接受比特币,另有25%预计在未来两年内会尝试使用。ARK估测已有16万商人已经接受了比特币,到2017年的时候,该数字会增长至180万

根据使用其服务的业务类型来看,BitPay也看到了对比特币价值来说可能是好消息的变化。以前都是那些对加密货币没有商业需求的比特币爱好者拥有的独资企业注册使用。现在,“我们正在寻找可以在平台中找到实际效用和实际价值的企业”,Pair在采访中说道,“这些,对我来说,是临界点的早期迹象。这些企并不真正关心比特币本身或者比特币的概念。他们只知道比特币解决了问题获节省了资金。”

举个例子:如果黑客用分散式阻断服务(DDOS)攻击了银行,使其网站脱机,这个银行也许会在另一个国家雇佣DDOS缓解服务并且马上支付这个防黑客入侵团队。他们中的许多人正在用BitPay,以保证在几分钟之内完成这一国际交易,而不是使用耗时的电汇。一般情况下,Pair说很多像网络托管公司和VPN服务商这样的IT服务公司正在转向使用BitPay支付

在像阿根廷这样货币不稳定的国家,或者像印度尼西亚、俄罗斯、菲律宾还有印度这样银行基础设施以及信用卡还不完善的国家,人们拥有智能手机,喜欢在线购买,每天都有人使用比特币。Wences Casares,比特币银行以及电子钱包Xapo 的CEO说:“我们在美国的顾客还有那些在发达国家的顾客将比特币作为一项投资。他们不做任何交易。他们不使用比特币支付。而在新兴市场的客户几乎完全将比特币用于付款,他们是大额的比特币交易者。他们每周用六次借记卡。

4. 更高的价格可以提高交易量,从而进一步提高价格

一种理论认为,当比特币的价格上升时,人们受诱惑会将其持在手中,而不是使用它。但是到目前为止事实似乎与之相反,投机人的贷款凭证表明,当更多的人使用比特币交易时,价格会增长。“我们在价格增长中看到的是相应的交易量的增长(然后是价格跌回的均值回归),”BitPay 的Pair在邮件中写道。

Adam White,是最早做比特币钱包和交易所的Coinbase商务开发的副总裁。他说公司看到了相似的情况:“价格增长时,就会有更多的兴趣——而那几乎就意味着更多的使用者,更高的交易量,人们购买更多的比特币,创建账户使用比特币。一些使用者开始说,‘嘿,昨天比特币还是250美元,今天就是275美元了。我要去把它卖掉。’所以会有一些用户在价格上涨时想锁定增长所得。”不过,他强调,价格的变动不会让每个人都以相同的方式行事,价格波动之外的很多其他因素会对货币的需求更具影响力。

Silbert认为价格波动带来了财富效应——就像是一个赌徒决定在赌场的奢侈品商店花掉一部分赢得的钱,人们会在他们的比特币价值增长时感觉更富有,这促使他们去花掉它,从而使更多的商人有兴趣采用它。“由于越来越多的商人采用它,把它转换成美元,在交易所创造了更多的交易量,而当你在交易所有更多的交易量时,会吸引更多交易者,从而产生更多的波动和赚钱的方法,”他说。“当你有更多交易者时,在比特币这个轨道上,就有了更多的流动资金和高速率,这项技术就有可能成为全球性的支付方式。”

5. 比特币比其他数字货币有先发优势

即便比特币正面临着与其他数字货币的竞争,目前来看,它似乎不太可能被淘汰。比特币不仅有比其他任何数字货币都多的市值–截至记者发稿时市值已达65亿美元,其竞争对手瑞波币和莱特币的市值分别为2.68亿美元和1.64亿美元——而且比起其他虚拟货币,它拥有更多应用程序,包括以太坊、Stellar等。所有主要的数字货币钱包、交易所、支付处理商等都用比特币,甚至像Circle、Abra、Align Commerce以及Uphold这些不称自己为比特币公司的应用程序公司也在背后使用比特币,主要用于转账。很少有公司,尤其是加密货币公司会向狂热者核心组之外的人们营销自己并支持其他任何虚拟货币。

虽然AOL以及MySpace这样的警世故事表明先发优势并不是无所不能,李启元(Bobby Lee), 最活跃的比特币交易所之一的BTCC的CEO则拒绝对比。“Friendster、 MySpace、 Facebook 不是真正的网络效应,”他说,网络效应这一术语指的是一种产品或服务随着越来越多的人使用而变得更有价值。“最后,它们成了被控制的实体。它们的存亡取决于那些高管们怎么做——然而比特币是开放的。”

此外,比特币网络“安全性可能比其竞争对手结合起来还要强几个数量级”, BitPay的Pair如是说,主要因为其挖矿网络——全球性网络,为了得到更多新产生的比特币,世界范围内的计算机都更新比特币交易分布式记账,这比其竞争对手的网络要强大的多。Pair 说其他数字货币不得不克服网络效应,同时不得不承认比特币的流动性最强。

“对于像BitPay这样的公司来说,如果它要采用一种支付方式,而且是一种加密货币的话,我们必须确定有该加密货币的购买者,才能把它转变为商人想要的固定的资产,”他说道。同时,他还表示,如果一个虚拟货币市场很小但是流通很大,这样会导致波动性太大,将其作为支付方式公司将很难管理风险。

“竞争对手必须生产出比比特币更安全、流动性更强的东西,”他说,“我们认为,如果我们提供一种网上支付处理服务,它能够非常容易地将资产转化为比特币而且同样可以把比特币转化为其他任何形式的资产,比特币是所有选择方式中最安全的支付方式,为什么我们不选择只应用比特币呢?……所以,如果我们要接受另一货币时,首先需要解决的问题是该货币要比比特币更安全、更具有流动性,然后我们也许可以从比特币转向这个唯一可替代的货币——因为已经没有理由再接受比特币。”

6. 迄今为止,整体来讲大多数政府监管机构对数字货币的态度是谨慎积极的

至少在美国,数字货币的消费者和企业对联邦政府和一些州政府会怎样对待他们的活动有相当清晰的认识。比如说,国税局说过会将比特币视作需要纳税的资产,将其作为支付方式,而商品交易委员会则将其视作商品。另外,联邦政府声明不会监管比特币。一些条规,像纽约州的Bitlicense“也许无意间为新成员的进入制造了障碍,但是在美国,有像Coinbase,、BitPay、Circle、Xapo这样的公司,它们资金充足而且有法律武装,所以已经准备好面对任何困难的可能,”Silbert说。国际上,反应各异。俄罗斯计划取缔卢布与加密货币的转换,而在欧洲,比特币被免除于增值税(VAT),这一决定让投资者欢呼不已。

“一些地方,政府正加速采取行动,但目前立场仍然不明。在其他一些地方,政府积极参与和支持,”Silbert说。“这并不是说方向已经很明朗,这一路将会很顺利,但是考虑到发达国家的财政市场似乎都在接纳这一技术,经过谨慎的思考,我对比特币的发展持乐观态度。”

7. 和黄金相比,比特币的价值可能被低估

Silbert 是SecondMarket的创始人。SecondMarket是一个授权给私人公司筹集资金并允许股东出售股票的平台。他认为可以与比特币做类比的有两种,其一是黄金。

“比特币具备黄金的所有属性,稀有、有限供应、可被替代、高度可分、不能被伪造,” 他说,“但是相比黄金比特币有一优势,那就是实用性。”黄金是珠宝商品,也可用于一些工业生产过程,但是随着价格的提升,这两种用途都不再那么实用,他说:“然而比特币却真正变得更加有用。作为(转账)轨道和(金融交易)账簿,比特币变得更加有用。

今天,黄金的总价值约为7万亿美元,然而我跟Silbert谈话那天比特币市值为50亿美元(截至发稿时是65亿美元)。如果,在经济失控时期,人们像之前投资黄金和国债那样投资比特币,比特币的价格会上升,Silbert推测道:“如果你考虑希腊危机中发生的事情(当时比特币的价格上升到超过300美元),比特币的价格增长了,我认为有理由相信比特币——作为一种保值手段,作为一种投机投资——会在经济萧条时有良好表现。”如果是这样的话,他提出了一种假设,如果只把7万亿美元的5%转移到比特币,就会使它的价值激增至3500亿美元。“所以如果只把5%的黄金转移到比特币的话,比特币价格就会飙升70倍,但这只是个例子。”

BTCC的李启元说衡量比特币价值的最好方法是从人均来看。而且,这对黄金来说是有利的。现在,比特币的价值在全球范围内人均不及一美元,然而李启元称之为“没有人愿意提及的所为被忽视的资产类别,肮脏的四个字母的单词G-O-L-D黄金”大约是人均1000美元。但是,他估计也许在未来几十年,比特币的价值会飞涨到1,000美元甚至更高,市值超过7万亿美元——几乎是现在的1,100倍。

8. 将比特币与一家科技公司对比,同样暗示比特币可能会变得很有价值

Silbert几乎一生都在从事估值,他认为可以与比特币进行类比的第二种是一家科技公司。在这一假设实验中,比特币这个“公司”已经授权发行了2100万股票,大约1490万目前未偿贷款,市值为59亿美元。如果你考虑下会被这家新“公司”比特币影响的企业,你也许会发现可能包括市值为95亿美元的西联公司和市值为430亿美元的PayPal。

“作为一项技术,一种协议,一个平台,比特币可以像Facebook 、谷歌或苹果那样对社会有同样的影响力吗?答案是可以。我不是说它一定会,而是说它具备这一能力,”Silbert说道,并指出苹果的市值已接近6500亿美元。他承认这一方法忽视了诸如市盈率以及现金流通和增加的因素,“比特币的持有者不会看到股息,你也永远不会被收购,”但是Silbert表示,比特币通过跨境支付、证券交易以及法规遵从为金融服务公司带来的积蓄——据Santander Innoventures估计,到2022年,将达到150亿美元到200亿美元,这无异于收益。“所以如果比特币作为一个公司每年在全球范围内节省100亿美元,而你投入15倍(股价收益),那它就是一个1500亿美元市值的公司,”他说,接着补充到,“我再次把许多不同的概念整合在一起。”

9. 一个看起来像购买的纯交易指标

如果你认为有价证券过去的行为可以预言将来的表现,那么你有理由认为比特币会持续上升。例如,有种理论认为如果50日移动均值,也就是股票在过去50天的平均价格低于目前交易的证券,不管何时达到这一平均线,它都会反弹。

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一只股票在击中50周平均线后反弹理论的插图 

“移动平均周期持续的时间越长,反弹就会越强…比特币已经从200周252.59美元的移动均值获得了强有力的支持,而且刚刚在100周388.54美元时冲破了阻力,”ARK的Burniske在邮件中写道,但是“毋庸置疑,比特币有较强的上升趋势和清除关键阻力的水平,这使得比特币可以快速发展。”

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附有彭博社说明的在200周移动平均线上的比特币交易图

10. 更多的投资者认真对待,将它作为一种多样化的投资组合

Michael Sonnenshein,Grayscale 的商务开发总监,常与机构投资人以及有意投资GBTC的投资顾问洽谈。他表示有兴趣投资比特币的投资者类型发生了根本性转变。他说过去几年里顾客主要是非常富裕的个人、家庭办公室和小型企业或者更容易理解比特币的科技型投资者。

“而现在我们看到的是财务顾问团体前所未有的兴趣,因为他们的客户以及客户的孩子们和亲戚们越来越多的咨询有关比特币的问题——这应该成为他们的投资对象吗?”由于重量级金融机构也投资比特币,因此他也发现越来越多机构也开始对比特币产生兴趣。

“当人们发现信用卡、万事达卡以及美国捷运公司信用卡开始涉及比特币和区块链技术时,很多人突然意识到这是他们也应该注意的东西,”他说。另外,他注意到中国或希腊受全球市场波动影响的人们也开始转向数字货币,将其作为一种多样化的投资组合。

这10个论点或许已经激发你购买比特币的兴趣,然而,在这一系列的第二部分我提及的一些问题会对比特币的未来价值提出质疑。而现在的预测也仅仅是——预测。“当你试图计算出10年后价格会怎样时,你进行假设,再倒推回来,假设中微小的变动都会对价格产生巨大影响,”Silbert说。“如此来看,很容易就可以得到一个计算结果显示比特币的价格会变成1万美元,经过一些调整后,又可以让它跌回100美元。”

更重要的是,是否投资比特币的问题取决于你自己的投资目标、投资年期以及风险偏好。“10年后,价格既不会为0,也不会比今天高出许多,所以,比特币的投资者应只投资损失承受范围内的资金于比特币,”Silbert说。

原文:http://www.forbes.com/sites/laurashin/2015/12/11/should-you-invest-in-bitcoin-10-arguments-in-favor-as-of-december-2015/

翻译:BTCC

版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

评论:6

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    搜搜比特币
    搜搜比特币 352 天前

    投资比特币,一个字“酷”,必须跟上//@江恩-狗狗币: [doge][doge][嘻嘻]

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    版主 352 天前

    买买买

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    江恩-狗狗币
    江恩-狗狗币 352 天前

    [doge][doge][嘻嘻]

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    csczs 352 天前

    比特币算力高度集中,价格被严重操控,单从这两点讲比特币就已经没有前景了。已经违背了比特币设计时的愿景。然而比特币当初只是中本聪的实验品,却被某些人热炒。现在又曝露出很多缺陷。比特币现在只是某些人非法牟利的工具罢了!写这种软文的作者你的节操掉了。。。(还有这种文章多了可能预示着价格又要暴跌套韭菜了)

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    CoinGecko币虎
    CoinGecko币虎 352 天前

    你应该投资比特币吗?http://t.cn/R4ycJRY

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    bitthink 353 天前

    如果有1%的金融衍生品转化为了比特币,比特币的市值也会让世界震惊

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