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货币的成本:美元篇

苍穹之舞 发布在 比特币 3 6854

*简介:作者 哈斯 麦库克(Hass McCook)是一位英国特许工程师,刚毕业于牛津大学 MBA。在过去的几个月中,他一直致力于比特币的研究,并加入了救生艇基金会(Lifeboat Foundation)的新货币系统(New Money Systems)咨询委员会。

本文是货币的成本系列中的第三篇,文中作者检视了钞票印刷和硬币铸造的过程。(附:一、比特币篇链接:http://www.8btc.com/acfi09   二、黄金篇链接:http://www.8btc.com/costgold753

货币让世界运转,近百年来,纸币和硬币构筑了货币的实体。曾经,绝大部分纸币都由黄金背书,两者之间可互相兑换。这种以资产为发行基础,固定汇率的体系被称为布雷斯顿森林体系,这个二战后所建立的体系被用来帮助世界重建(联合国,1948)。1971年8月15日,美国总统理查德 尼克松亲手结束了这一体系(Ghizoni,1971),即现在知名的“尼克松冲击”(“The Nixon Shock”)。随后,美元和黄金脱钩,汇率自由浮动,货币发行仅仅与发行国家的信用挂钩,这种类型的货币被称为“法币”,即由政府法令赋予价值的货币(Keynse,et al.,1978)。本文将不讨论法币与黄金的优缺点,只考虑3BL原则(triple-bottom-line )对彼此造成的影响。

未来的趋势

法币作为一种可以无限发行的货币,其实体化数量每年都在不断增长,这一趋势会一直延续到全数字化的来临。根据Smithers-Pira(2014)发布的研究报告称,”数字化和集中化是安全印刷行业所不得不接受的。这既可以视为这个产业的严重威胁,也可以作为一个契机来改进和发展,以解决更广泛背景下的威胁。在不远的将来,可以预见的是,安全印刷行业将在批评中继续履行其特有的职责,即发现和防止产品被变更、伪造及复制,以确保其真实性。”

印刷趋势方面,澳大利亚、加拿大等国已经通过发行塑料钞票来大幅减少经济和环境成本,而英国也准备于2016年发行塑料钞票(Allen,2013)。再说硬币方面,由于硬币需要金属来制造,因此对环境有着很大程度的影响。现在来看,绝大部分硬币将会在40年内退出流通。以美国政府为例,当前每制造1美分硬币就需要1.83美分,10美分就需要9,41美分(Zielinski,2014)。再看爱尔兰,制造价值710万欧元的1分硬币花费了1180万欧元(Reilly,2013)。随着时间的推移,金属成本会不断增加,而政府发行这样的硬币将让他们难以为继。一些地区,比如澳大利亚,在1990年中止了他们的1分和2分硬币(Royal Australian Mint, 2014)。法币无休止的膨胀将最终导致小面额硬币具有很差的经济效率,结论:未来硬币产量将会持续减少。

实体货币生命周期

钞票

由美联储提供的信息,我们将非聚酯钞票按面额分类,他们的生命周期如下表:

加拿大银行的一项报告称,聚酯钞票的使用周期将会是纸币的2.5到4倍(PE Americas; Tryskele, 2011), (Ahlers, et al., 2010)。

通常而言,一旦过了使用周期,他们(纸币)将被打成纸浆,压成砖块,送到政府指定焚化炉去烧毁。所以,新币制造和旧币销毁过程中都会对环境造成影响。

硬币

硬币通常都是由铜铁混合镀镍而成,然后发行,他们的平均生命周期为25年(U.S.Mint,2014)。一旦硬币过了使用期限,或者破旧磨损,将会被回收重铸(U.S.Mint,2014)。

流通中的现金

M0&M1货币供应量

货币供应量M0被定义为某个特定时期经济中的可用货币资产总数(Johnson,2005)(译者注:M0=流通中现金,指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和)。货币供应量M1则为经济中所有流通的实体货币(译者注:M1:狭义货币供应量,即M0+企事业单位活期存款),但全球的M1数据很难获得,下表显示为2008年全球M0数据。在全球金融危机后,世界货币供应量出现戏剧性的增长,但这些增长的货币很大程度上都没有转变为实体货币,也就是说,M1货币供应量只是金融机构做的秀,所以我们就只看M0供应量。通过假定m0与m1供应量具有类似的比例来简化分析,而且分析时只考虑选择欧元、美元和日元等主流货币来进行推断(美元、欧元、日元共占据世界货币总量的60%)。

硬币

下表将列举欧元和美元的情况,从而推断其他市场中硬币的数量。

日本

日元跟美国或欧盟类似,有45亿枚硬币流通,大概是欧盟或者美国的二十分之一。

世界其他地区

来自印度的统计表明有超过1万亿枚硬币在流通,大概是欧盟和美国总数的4倍(Chinnammai,2013)。合并来看,美国、欧盟和印度占有世界人口的三分之一,保守推断,将会有1.5万亿枚硬币在这个星球上流通,而平均每一百万枚硬币重3.5吨的话,就有525万吨的金属以硬币的形式在世界上流通。

钞票

鉴于钞票有着更高的价值,世界上的钞票数量大大少于硬币,如图所示,来自美联储的数据表明,流通中的美元大约为1.27万亿美元,其中联邦储备券(译者注:美国的法定钞票由美联储发行,统称联邦储备券)有350亿张,面值1.22万亿美元。

到2014年2月份,欧盟共有158亿张纸币进入流通,总价值9337亿欧元(欧洲中央银行,2014)。日本,全球第三大经济体(译者注:此处作者原文不清楚,未给出日本流通钞票数量)。美国,欧洲,日本合计占有世界M0供应量的60%,由前假定(M0和M1相等),我们得出世界上至少有2000亿张钞票在流通。

实体货币的经济成本

钞票

史密瑟斯-皮拉(Smithers-Pira)估计,2018年全球安全印刷业务将达到353亿美元,根据年度复合增长率5.9%,我们从2018进行倒推,则当前全球(安全印刷业务)总额为265亿美元。(Smithers-Pira,2013)

以美国为例,2014年印钞预算为8.26亿美元(U.S. Federal Reserve, 2014)。就印刷钞票来看,这还算便宜,因为他们采用的是棉麻混合而不是聚酯材料。塑料钞票成本大约为棉麻的2倍,但考虑到持续时间为棉麻的4倍,因此就整个生命周期而言,(塑料钞票)节约了大约50%成本(Agkers,et al.,2010)。

新型钞票不但增加了防伪措施,而且寿命更长,影响更小,因此我们完全可以预期,未来的世界即便不采用数字货币,聚酯钞票也必将取代现有的钞票。

硬币

2013年全美硬币铸造的预算为4.59亿美元(U.S.Mint,2014)。但是,要分清这中间的细节非常困难。因此我们采用最简化的方法,通过购买原材料及设备的成本来计算流通中货币,另外在加上25%作为制造的成本。

2013年全年,美国铸币机构共使用了37240吨金属来制造硬币,其中90%是铜,10%是镍(U.S.Mint,2014)。在当时,铜价为每吨7000美元,而镍价为每吨16000美元(伦敦金属交易所,2014),材料采购上大概花费为3.5亿美元,加上25%的加工费用,结果大约是4.3亿美元,这跟官方数字4.59亿美元差不多。

将这个思路套在欧元上,我们会发现欧元的情况也差不多。基于一个非常保守的估计,即欧洲和美国的硬币年产量只占了世界硬币年产量的一半,我们得出,世界上每年的硬币铸造成本约为15亿美元。

实体货币的环境成本

通过对全球已有的数据整理,尤其是美国、欧洲、澳大利亚、加拿大的详细数据,我们将主要经济大国的各类实体货币情况分析如下。

钞票

2010年,阿勒斯等人,在对比了澳大利亚所制造的聚酯钞票后,作了一项非常全面而且可持续性的评估,并通过评估来尝试量化美元所带来的环境影响。依据2002年的数据,我们将主要的环境成本排列如下(Ahlers, et al., 2010)。

纸张生产过程中水消耗量:1百万加仑/天=14亿公升/年

印刷过程中水消耗量:25万加仑/天=3.5十亿公升/年

废墨水和纸浆污泥=6百万磅=2720吨

印刷用电量:97850兆瓦时=35万吉焦

纸浆制造用电量(类似于印刷)=45万吉焦

墨汁用量=3540吨

棉花=超过7100吨

亚麻=超过2300吨

采用以上数据,在2002年制造美钞所需电力跟欧洲差不多(80万吉焦 vs 87万吉焦),如同M0/M1货币供应量在这两个地区的增长类似,从中我们推断出制造欧元所需电力约是460万吉焦。

欧洲发布了关于货币的可持续发展统计,根据最新的文件,2003年印刷了30亿张纸币,这等价于46万个60瓦的灯泡照明一年,也就是240百万千瓦时,或87万吉焦。而现在流通着158亿张纸币,所以这个(数据)等比放大为460万吉焦(欧洲中央银行,2007)。出于本文目的,计算全球数据的话,我将考虑将这个数据乘以4(即:考虑M0/M1在全球供应量的比例)。由此得到全球共产生1840万吉焦,也就是大概307万吨二氧化碳。

我们再次通过对纸币所产生的污染来进行推导,每100张纸币制造了1.59公斤二氧化碳,那2000亿张纸币制造了320万吨二氧化碳,(PE Americas; Tryskele, 2011)。数据如下:

聚酯钞票

聚酯钞票相比棉麻钞票至少减少了30%的环境影响(PE Americas; Tryskele, 2011)。考虑到国际上聚酯钞票使用数量相当少,这种纸币的影响将不被考虑进我们的讨论。就像我之前所说的,在不久的将来,聚酯钞票将取代现在流通的钞票。

硬币

尽管没有全球铸币统计的具体数据,但我们仍然可以从美国和欧盟的数据进行推测。一个办法是,以当前世界流通中硬币数量1.5万亿计算,硬币的平均寿命为25年,我们除一下,结果是每年大约有600亿枚硬币被制造。参考下2013年美国的数据,共铸造了107亿枚(U.S.Mint,2013),这也同时验证了600亿这个数字应该可靠(译者注:这简化得完全看不到推导过程了。。。)。

对前文数据采用加权计算,结论:平均每100万枚硬币大约3.5吨重,这意味着600亿枚硬币将需要21万吨金属。我们将成分简化下,一个比较乐观设定是铜铁各占一半,依据下表的碳排放数据,我们得出,包括金属采矿及铸币(不包括切割以及压模)所需的能量为2125万吉焦。

根据前文数据,经过一系列转化,2125万吉焦相当于350万吨二氧化碳。

实体货币的社会经济学成本

实体货币由于其自身的物理和经济特性,坏蛋们都爱它。看看纸币吧,容易伪造而且适合洗钱,很难被追踪。毒贩,人贩子,腐败的政府官员以及其他影子经济的成员利用这个干着不法勾当。而这些活动所产生的社会经济学成本被隐藏了。

洗钱

1996年,国际货币基金组织估计世界经济总量有2-5%与洗钱相关,一项数据说有大约1.5万亿一年。这个数据看起来有点大,但很多专家估计这个价值接近于2.85万亿一年(Smith,2011)。2008年联合国报告认为由于全球化的原因,洗钱金额在8000亿到3万亿一年之间。(联合国毒品与犯罪办公室,2008)。

另一项报道是由外交关系委员会发布的,用人的成本来描述这个(非法经济指数),以墨西哥为例,过去6年因为毒品交易导致5万人死亡,2700万人的强迫劳动,卖淫,以及其他与人口贩卖相关活动(外交关系委员会,2013)。还有一大方面是非法武器交易,这些社会成本很难量化,但意义重大。

铸币税

如上文所述,印钱成本大体上是小于钱本身价值的。这样做的结果就是通胀,直接导致了消费者的购买力损失。全球平均每年的通胀是3.9%(中情局世界概览,2013),以此计算,每10年钞票将贬值30%,每20年将少于一半,每30年少于70% 。退休成为一大问题?

贪污

除开社会伤害以及全球经济中每年数万亿美元的洗钱成本,估计政府每年在公务员及官员身上额外损失1.6万亿美元(BBC News,2009)。

交易欺诈

主要是信用卡及借记卡欺诈,全球因为交易欺诈的损失大约为1900亿美元(LexisNexis, 2013)。

机构欺诈

欺诈协会的审查员由2013年的全球数据估计,每年全球由机构欺诈引起的损失约为经济总量的5%,也就是3.7万亿美元(Association of Certified Fraud Examiners, 2014)。

值得注意的是机构欺诈是一个人类社会的系统问题,而不是货币系统问题。将有数次机构欺诈的现实世界和比特币世界相比,结果如下表。这里我选择了简单的较大欺诈欺诈事实与比特币世界里最大的欺诈事件相比(Mt Gox in 2014),以免因为太多例子对读者造成困扰。

盗窃

同上,盗窃也是一个人类社会的系统性问题,而不是货币系统问题。因为有很多针对比特币世界盗窃的事件,因此量化一个真实世界是有意义的。考虑到盗窃行为在现实世界里同样频繁,我这里只选择简单的较大盗窃事实或类似于比特币盗窃事件(Mt Gox in 2014)作为参考,以免因为太多例子给读者带来困扰。

更深入的看,每年都有1.4%的零售收入损失在盗窃行为上(2012年,由盗窃及室内偷窃引发损失为1120亿美元)(Griffin, 2013)。

黑市

除了在洗钱和贪污中损失的3万亿美元,还有1.8万亿美元流进了黑市,也就是“漂白”,即人们用合法的钱去买非法物品。这1.8万亿美元分类如下(Havoscope, 2014)。

本文我们分析了印刷和铸造现金的情况,下一周我们将再出一部,看看 Hass McCook在分析银行系统的环境和社会成本时看到了什么?

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作者:Hass McCook

巴比特资讯·译者:苍穹之舞

原文地址:http://www.coindesk.com/microscope-real-costs-dollar/

译者BTC地址: 1HZJkAdWe495Wqw12RGSsT7iMvfACyXENW

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