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Coinbase发布白皮书:比特币等加密货币是市场上唯一与传统资产没有关联性的新型资产(全文下载)

Wendy 发布在 比特币 1 2376

数字货币交易所Coinbase和ARK Invest(致力于创新技术和比特币金融产品的投资管理公司),共同发布了白皮书,指出比特币是一种新型资产。这份白皮书(全文下载)的作者是ARK的投资分析师Chris Burniske和Coinbase副总裁Adam White。

比特币资产

白皮书的数据来自于Coinbase、TradeBlock(全球数据和数字货币分析公司)、标准普尔500指数[1]以及其他一些行业基数。作者首先用行业数据描述了传统资产的特征。

Chris Burniske说,刚开始,Coinbase和ARK发布这份白皮书的目的是为了研究如何用黄金购买比特币。

渐渐地,我们发现,相对于黄金和比特币之间的兑换,将比特币和加密货币作为一种全新的资产类型听起来更有意思。

白皮书参考了1997年一篇关于资产分类的文章,将资产分为了3类:固定资产(capital assets)、可转换资产(consumable/ transformable assets)以及保值资产(store-of-value assets)。

Burniske和White在报告中列举了传统资产的其中4个特点,并且指出比特币不仅包含了这些特点,还超越了传统资产的定义。

流通性

报告中提到,传统资产的第一个特点是可投资性。这就关系到某种资产是否具备足够的流通性。

两位作者用比特币2011年7月到2016年第一季度的交易量来证明其流通性。

Bitcoinity(比特币数据分析网站)和XBX Index(比特币数字分析指数)数据显示,比特币交易一直呈稳定上升趋势,今年2月份更是达到了日均1亿美金的交易额(报告承认了这组数据可能存在不实,因为来源不是来自第三方中立平台)。

报告指出,传统法币自身包含了政治经济特性,而资产则有更特殊的属性,由自身的价值、监管和应用需要产生。

报告通过一些例子将比特币和传统资产区分开来。

比如说,比特币的运作模式与传统资产不同。比特币交易是在公开的网络中验证的,因此它的发行是可预测的,可以用算法算出来。目前市面上只有大约1560万个比特币,到2140年的时候,2100万个比特币就会全部问世。

而这组数据与美国联邦储备银行(Federal Reserve Bank)以及Number Sleuth所述的世界黄金规则(All the World’s Gold Facts)有所不同——美国货币流通基础和黄金储备都是不可预测的。

比特币之外从简单的概念一路延伸为数十亿的价值存储,其价格走势也是有迹可循的,这是世界上其他资产无法做到的。

独立性

传统资产与加密货币的区别还包括了,加密货币价格独立,它与市场上其它资产没有直接关联。

简单来说,一种有投资价值的资产应该与其它现存资产独立。

基于Bloomberg(数据分析公司)和TradeBlock的数据,ARK和 Coinbase将比特币的价格走势与标准普尔500指数、美国证券、黄金、房地产、原油和新兴市场货币的数据作比较。

值得注意的是,比特币在过去5年的价格走势一直与其它资产无关。这是目前市场上唯一具有此特征的资产。

最后,报告指出,传统资产的特点导致其价格波动幅度较大。

作者利用夏普指数[2](Sharpe Ratio)分析了比特币从2011年5月至2016年5月的价格走势。

报告用XBX Index(比特币数字分析指数)分析了近5年来比特币的价格波动幅度——从原来的10%降到了5%。

根据报告所说,2016年5月比特币的价格波动幅度是5年之前的三分之一,比2015年5月降低了24%。

注释    (↵ returns to text)
  1. 标准普尔500指数覆盖的所有公司,都是在美国主要交易所,如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比,标准普尔500指数包含的公司更多,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化。
  2. 用以衡量每单位风险所能换得的平均报酬率
发文时比特币标准价格 买价:¥3767.9 卖价:¥3767.82
原文:http://www.coindesk.com/coinbase-ark-invest-bitcoin-new-asset-class/
作者:Michael del Castillo
编译:Wendy
稿源(译):巴比特资讯(http://www.8btc.com/coinbase-whitepaper)
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评论:1

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 190 天前

    【Coinbase白皮书:比特币是一种新型资产(全文下载)】数字货币交易所Coinbase和ARK Invest(致力于创新技术和比特币金融产品的投资管理公司),共同发布了白皮书,指出比特币是一种新型资产。http://t.cn/R5qA1zE

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