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为什么央行刺激不能带来经济复苏?

大猫(bitPaul) 发布在 比特币 10 5161

今天地球上的每一个央行,都在高负荷的印刷钞票,试图“刺激经济”,达到所谓的“可持续复苏”。他们遵循凯恩斯主义的教条,增加总需求,带动就业,增加生产。

到目前为止,所有这些央行所做的结果是,不断地抬高了自己的资产负债表,刺激的后果转化成政府债务。但毫无疑问,央行不打算停止刺激,他们对自己的经济学有信心——“总需求不足”这个凯恩斯主义的概念。

事实上,欧洲央行(ECB )行长德拉基,正在考虑实行负利率,逼迫储蓄账户进入消费。这样的行动,与凯恩斯主义的教条完全一致,因此,同样的,世界其他央行,也将通过他们以前的、屡败屡战的错误经济学来跟风,推动刺激计划。

违反萨伊定律

凯恩斯的教条,在他的巨著《就业、利息和货币通论》中,试图反驳“萨伊定律”(也被称为“市场法”, Law of Markets)。

萨伊解释说,货币是一个媒介或代理,它促进货物和真正的价值服务的交换。

因此,一个农民,没有必要用美元购买汽车,但可能会用玉米、小麦、大豆、猪、牛肉等商品(以物易物)购买(汽车)。同样,面包师傅可以用他的面包购买鞋子。

请注意,(在这种以物易物的模式下)农夫和面包师,只能生产一些别人看重的农业商品,然后才能分别购买汽车和鞋子。而农民的农产品和面包师的面包,它们的价值,是由市场决定的。

如果农民的农作物歉收,或面包师的面包没有上涨,他们将无法进行消费(购买、交换),因为他们什么都没有,只有别人看重他的商品,他才能先获得金钱。

但凯恩斯试图证明:生产服从需求,而不是其他方式。他著名的论断指出,

政府应花钱请人挖一个大洞,然后再花钱找人把洞给填上,从而,货币资金刺激赶走失业,继续这样让政府花钱,最终的刺激效果,会传递到生产者的手中。

但是请注意,挖掘机怎么来?——(经济萧条的一个必然是)没有挖掘机生产者、没有良好的市场或服务。凯恩斯主义的“总需求理论”无非是一个冒牌货理由。这仅仅是资本消耗的理论(如何花钱),而忽略了不可辩驳的事实——先有生产,后才有消费。

央行的信贷扩张,是凯恩斯主义无视、违反萨伊定律的必然后果,也是个最好的例子。

法币生产成本很低。所谓的信用制造,其实只需要一台电脑,然后鼠标点击。因此,基本上是无成本的。所以,新资金的接收者们得到了切实的好处。

这违反了萨伊定律,后果是各种不良投资,经济刺激政策的实际结果,与央行宣称的目标最终背道而驰。央行经济学家们常困惑于,GDP的靓丽数据和消费狂潮的拉动,但他们的主张,却是破坏可持续经济活动的关键错误。他们测量资本消耗,而不关心生产。

毁灭资本的两个路径

(法币体系)信贷扩张,导致资本消耗,有两种方式。

银行(凭空)增加的信贷,将会借给企业,其中一部分企业,将永远无法实现盈利——无论什么利率水平。这是个老式的创业错误:在银行和借款者之间。总有这样损失,或多或少,由于市场的不确定性,而不能每个人都准确预见市场的未来状况。但信贷气泡催熟的狂热傻瓜们,那些过于乐观的银行家和企业家,以为新的经济模式已经到来。它们被虚幻的市场状况所迷惑,因此,无知而大胆的企业家和银行家,逐渐代替较为谨慎的前辈。泡沫持续时间越长,我们的经济,得到这些不明智的项目就越多。

信贷泡沫制造的法币,另一块的去处,是一些可以赚取利润的企业。如果在他们看来,真有什么有利可图的长期项目,他们就会去借钱。这些预期,是其支付借贷成本的主要因素。(央行)压低的利率环境,鼓励那些即使是最谨慎的企业家和银行家,来重新评估这些(原本会被)搁置的项目。

在这些项目完成之前,准确预测未来的成本是至关重要的。这些成本估算,会假设有足够的实际资本可用,且存在足够的资源,来防止成本在未来的不断上升。但真实情况并非如此。奥地利商业周期理论解释到,真实储蓄的不足,影响了他们的长期项目,成本最终会上升,并揭示,这些项目最终会无利可图。

奥地利学派经济学家解释说,因定货币信贷扩张导致的利率下降,并不能反映真实世界变化中的社会时间偏好——也就是说,人们对当前商品和对未来商品的偏好。储蓄不足,将无法防止长期项目的成本上升。尽管央行加息的干预,社会时间偏好会将自我反馈,吸这些资源,从事当前商品的生产,眼前的利润可以得到,最终却远离了未来的商品和未来的利润。

萨伊定律:无处可逃

银行监管条例,没有办法可以阻止愈加明显的资本破坏,公众通过增加银行贷款的损失,最终可能达到的违约后果,主要是银行破产。

银行监管机构相信,他们以前的实证研究,和历史上的银行危机的经验教训,可以用来避免另一场银行业危机。他们认为,银行家的愚蠢,甚至刑事罪责,是以往危机的根本原因。

但是,这在逻辑上是矛盾的。

我们必须记住,央行信贷扩张的根本目的,是为了触发消费,刺激经济,希望依靠这种自我维持的复苏,最终偿还增加的贷款。但这是不可能的。在任一时刻,社会需要的是真正的资本,而实际上,资本不可能由中央银行的电脑鼠标的点击来产生。

正如我的朋友罗伯特·布鲁门( Robert Blumen)说:

央行可以印钞票,但它不能打印软件工程师,他们甚至不能给自己打印星巴克咖啡杯,以维持他们清醒的工作状态(译者:咖啡提神……而央行显然很糊涂)

此外,要求银行持有更多的资本——这是最新一轮在瑞士巴塞尔的谈判目标——无非是要求:给仓库装一个高级锁具,同时保持大门敞开。马都逃走了(译者:指2008年金融危机的处理方案,以及后续实施的qe计划:纳税人替银行业买单),再紧缩大门,仍然意味着马的损失。为什么投资者购买新银行股票后,正好看到他的钱蒸发了?又一轮的贷款损失?

结论

世界各国政府和央行,正从事一场徒劳的努力,通过法定货币信贷扩张,来刺激经济复苏。他们将失败,归因于自己的无知或盲目性(市场失灵),萨伊定律告诉我们,金钱必须是交换已经存在的商品。

法定货币的诞生无法想象,它们是凭空制造的假象,央行变戏法的造假。这违反了萨伊定律,并最终体现在贷款损失。而监管法规、或更高的资本要求,并不能预防危机。

事实上,我们需要的不是凭空刺激经济,银行的信贷扩张,导致资本的破坏,人们对未来生活的预期,坠落到一个较低的标准。各国政府和央行行长们,应该集中精力,分别恢复经济自由健全货币

这意味着,必须放弃各种市场干预,并宣布单方面的自由贸易,削减浪费性支出,以及使资金监管降低到普通商业法约束层面。必须认识到,法定货币扩张,无论是中央银行(法币)或商业银行(部分准备制),无非就是明目张胆的欺诈行为。政府的角色,将重新恢复到保护生命、自由和财产。


作者:Patrick Barron

译者:bitPaul

来源:米塞斯学院(http://mises.org/daily/6770/Why-Central-Bank-Stimulus-Cannot-Bring-Economic-Recovery)

版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

评论:10

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 919 天前

    回复@ziyouheping:[威武]

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    王弼正
    王弼正 919 天前

    //@铅笔社谭叔: //@喻涛1991://@bitPaul: 凯恩斯经济学

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    非深居简出2
    非深居简出2 919 天前

    //@轻量公益基金:转发微博

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    ziyouheping
    ziyouheping 919 天前

    刺激经济本身就是奇怪的概念,不管是刺激消费,还是刺激投资,政府都没有这个权利。政府做好自已的事,把企业家的权利交给企业家,老百姓的权利交给老百姓,每个人会勤奋工作他赚了钱,他怎么消费怎么投资是他自己的事,政府怎么去刺激他?你一定要尊重消费者或投资者本身的主权,他是他最终的决定者。

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    时小食
    时小食 920 天前

    要是中国经济靠央行那群老头子腐化,落后的思想来带领的话~~哎~~~

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    珠海比特币
    珠海比特币 920 天前

    //@轻量公益基金: 转发微博

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    铅笔社谭叔
    铅笔社谭叔 920 天前

    //@喻涛1991://@bitPaul: 凯恩斯经济学

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    喻涛1991
    喻涛1991 920 天前

    //@bitPaul: 凯恩斯经济学

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    bitPaul
    bitPaul 920 天前

    凯恩斯经济学

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 920 天前

    《为什么央行刺激不能带来经济复苏?》http://t.cn/RvMQgHx 毫无疑问,央行不打算停止刺激,对自己的经济学有信心——“总需求不足”这个概念。“政府应花钱请人挖一个大洞,然后再花钱找人把洞给填上,从而,货币资金刺激赶走失业,继续这样让政府花钱,最终的刺激效果,会传递到生产者的手中。”

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