《区块链——量子财富观》节选:财富观的进化——思想变现是创新最大的动力

韩锋区块链在清华 发布在 区块链 5 9266

首先,财富是什么呢?

大略地说,财富是确定性的信息,是属于你的可支配的资产。

但是财富其实在人类历史的不同经济发展阶段有完全不同的含义。

第一个阶段,一个极其朴素的阶段,资源、食物、劳动时间就是财富,占有土地,生产更多的衣物、食物等生活必需品,能够占用别人的劳动时间,过去就是拥有奴隶,这个财富观基本上是农业时代的,这些财富的本质是产出人们延续生命的必需品,典型是产出粮食、棉花等。占有土地资源的人们即典型的我们过去很多文学作品描述的老财主,一生都在积蓄这些东西,土地、资源、劳动,包括占有多少奴隶,美国开国有很长一段时间以奴隶数目来标榜富有农场主的社会地位。

农业财富时代,表面上看起来比较落后,但是其实仍然是现在我们中国社会大部分人的主流财富观,大部分中国人还停留在这个阶段。房地产的火爆是很好的印证,另外现在中国人有个根深蒂固的观念,结婚必须要有婚房。

经历了农业财富时代,人类社会进一步发展,土地、食物甚至奴隶等代表的财富在大生产时代、工业时代已经不太能成立了,工业时代最典型的就是产生效用,生产工业品必须有功能效用才能有价值,才能在市场上流通销售,这样才能产生财富,而不仅仅是占有资源。

工业财富时代,也见证了中国被迫从农业财富时代走出来的历史。典型的抗日战争时期,中国占有的土地、人口几乎是日本的十倍,但为何在日本的侵略面前不堪一击?答案就是日本当时已经建立了近现代工业体系,一个最典型的指标钢产量,中国只有几万吨年产量,而小小的日本已经上百万吨,几十倍的差距已经不在一个竞争等级上了。显然,进入到这个时代,前一代的财富观在这一代的财富观面前被击得粉碎。

改革开放的第一代致富就是有些人已经跨入到工业时代的财富观,那个年代能正儿八经生产出有效用的产品,除了残次品,就可以卖给消费者,积累财富,所以所谓当时的成功者、企业家就是在这样的财富观下发展起来的。

第二个阶段,海尔是典型代表,这个阶段产品开始追求质量,海尔的逻辑就是生产高质量的电器,也非常成功地成了全国标杆性的质量企业。

而现在我们这个时代的财富观早已跨越生产出效益的工业财富时代,现在世界上的财富已经进入了金融资本时代。耶鲁大学陈志武教授举出很简单的数据,2006年美国整个金融票券证券的总值达到129万亿美元,是美国GDP(国民生产总值)的9.7倍。这说明美国的财富主要不再是GDP即不是生产量了,我们也都知道美国很多的生产都不在美国。对比中国我们主要的财富观还停留在工业时代,所以我们依然紧盯GDP。我们经常议论中国的GDP与美国的差距,现在是差三分之一,虽是处于第二的位置但达到了GDP排名第三、第四、第五国家的总合,我们感到很自豪。但是假设真正跟美国发生超限战,类似抗日战争的对抗,真正与中国对抗的是前面美国资本市场的129万亿,而不仅仅是美国的GDP。【陈志武,《金融的逻辑1》,西北大学出版社,2014年12月第一版】

陈志武教授阐述的金融财富逻辑就是美国有一套200多年来发展起来的机制,健全的法制,健全的个人资产保护,所以发展起来相应的债券、股票市场,有足够的信用,能够把未来变现,特别是把创新变现,能够把未来的不确定性变成现在的确定性财富。实际上2006年美国的129万亿金融票券是未来的钱。如果没有这个资本市场的机制,只有等到未来,一个公司现在盈利能力很强,但未来十年的盈利却只有等到十年后才能知道。而实际上一个好的资本市场能完成的是现在就把这十年盈利的钱拿走,甚至二十年的盈利提前拿走,很多人认为这是泡沫,但在后面将看到这个泡沫的巨大力量,基本上决定了这个国家现在的财富和国力,这是一种未来时的财富观。

美国现在为什么是金元帝国?陈志武教授的金融逻辑道出了中国与美国的最大差距不在于我们以工业时代财富思维认为的GDP,而在于美国的资本市场。美国拥有全球最发达、最健全的资本市场法律制度安排,保证了美国的一个资本市场十倍于他的生产量。

美国苹果公司在深圳生产手机,深圳手机生产商只能挣百分之几的加工费,利润高达30%的大头都被苹果公司拿走。我们经常谈论这个,但到这儿还远远没有理解真正的财富,苹果公司它的未来无疑是全球资本都看好的,苹果公司在美国上市的市值要远远大于它每年我们所看见的30%的利润,所以真正的财富大头是在资本市场,并且早就变现,是数万亿美元。阿里巴巴、百度等由中国消费者一手拱起来的互联网公司都在世界最发达的资本市场美国上市,在某种程度上是在推涨美国的金融资本,增加了美国的金融财富。

所以陈志武教授的金融逻辑让我们每个人都值得深思,我们应该意识到我们现在是个什么样的财富时代,是一个金融资本的时代,是以能够变现未来的财富为标志的,这是非常重要的一个财富观,这个时代的财富观以变现未来的财富为主要标志,事实上极大的推动了美国产业创新,因为只有创新才有未来。

为什么健全的资本市场产生在美国呢?这个问题的回答要追溯美国的整个历史演变过程。美国立国之初,是从英国殖民地独立出来的,它最早就是英国的一部分,美国当时殖民地的人民在大英帝国算是二等公民,没有竞选议员的权利,没有选举权和被选举权,而在美国的这些人本来就是为了自由来到美国,有着人权意识,英国的赋税的越来越重,渐渐加大了矛盾,美国殖民地的人民开始反抗。但面对英国正规军,开始基本上都打败仗,不仅仅造反的大陆军只是民兵,更严重的危机是大陆军没有资本,而打仗需要耗费大量的财富和资源。

为了解决资本的问题最开始就是发货币即当时的大陆币,但是大陆币的信用建立在政府的未来和国家的信用之上,大陆军开始连续的败仗不能让人信服,所以大陆币发行了几十次,每次都几乎都贬值归零。大陆币失败之后又发行债券,其实和通俗所理解的白条没有本质区别,士兵没有军饷,就打白条,承诺立国以后几年之内兑现,这些最根本就是大家要相信。

后来华盛顿率领着大陆军终于打赢了关键性的一仗(约克郡战役),给北美大陆人民一种基本的信心。紧接着就需要建立一套政府的财务和信用体系,当时的“首席财务官”哈密尔顿有着天才的金融头脑,他认为光发行国债是不行的,显然当时的美国要持续性的维持这套体系,至关重要的是一定要有债券市场,发行的债券一定要随时可以到市场变现,要有流动性,马上就可以换成现金。

所以哈密尔顿最大的创造就是给美国发展起一套债券市场,以及维持这个债券市场能不断变现未来的法律和制度安排,这就是后来华尔街的开端和基础。

所以美国整个从宪法起,承认个人的权利,承认个人的资产,法律毫无条件地保护个人的资产,这是大前提,然后接下来保护一切的经济合约,逐渐完善,产生信誉,在这套法律和制度安排下能够让变现未来顺利实行下去。这是美国从一立国、一开始就高度重视的,这也是在这个基础之上发展出了美国整个一套世界最完善的法律体系,也就是为什么最好的资本市场在美国产生,而不是在别的国家。

一个国家未来变现的能力对这个国家有什么影响呢?陈志武教授举出18世纪的英法之争,英国和法国旗鼓相当的,法国最早有太阳王路易十四,后来还有叱咤风云的拿破仑,但是百年竞争下来最后还是英国赢了。陈志武教授分析了两个国家1752年的数据,英国政府公债的利率是2.5%,而法国的公债利率是5%,这个差距说明英国政府的信誉要比法国好得多。英国政府良好的信誉来源于早期一整套的民主和法律体系,英国最早约束国王的权利,建立起议会,相应的法律这些比较健全,保护投资者个人资产的权益。而法国当时还是路易十四、路易十五,“朕即国家”的时代,政府的权利过大,毁约没有人可以抵抗,受不到惩罚,所以得不到市场的认可,法国的利率就相应高,比英国高一倍。英国较低的融资成本,就自然更能变现未来支持他的军队。

回归于个体,这个时代给有变现未来财富思维的人带来天翻地覆的变化。沈南鹏(红杉资本全球执行合伙人,携程旅行网和如家连锁酒店创始人)于1999年创办了携程,2002年在纳斯达克上市,身价上亿,将未来的财富现在就变现了,他拥有了成为投资的麦克斯韦的充分资格,用变现未来的资金投资分众传媒,然后如家,再变现未来,2005年再上市。沈南鹏运用的这套逻辑,与20年里只守着一家企业每年股东分红获取财富是完全不同的,这两种方式的差别累计到现在财富结果恐怕差100倍不止。2009年沈南鹏创立了红杉资本(中国),现在是著名的一家投资公司。
去年流传一个笑话,王健林在接受记者采访时,说先定一个亿的小目标,在微信朋友圈炸开了锅,一般人为什么认为赚1个亿是个天文数字呢?就是不知道资本运行的逻辑,不知道变现未来的逻辑。

而在中国,我们怎么去变现未来财富呢?有一位经济学家说过,中国经济发展有一个最根本的动力,还有几亿人相对贫穷,想过得更加富有、体面,这个驱动力十分强大,不用太多分析,总体是乐观的,可能中间有各种局部的灾难挫折,那都可能有,但是不会是逆转性的。在这么好的经济预期下,我们究竟如何将未来变现呢?在中国一个很意外的造富运动是房地产,中国房地产发展有个历史性的过程。1998年房地产改革是划时代意义的转折点,开始有房产证,开始将房产确权到个人。在中国当前的阶段,所有资产中,关于房产的个人确权、权利的保护,包括合约的执行程度,应该说是最好的。本来房子不是资本,房子从买卖角度看不适合当资本,但是房子居然在中国是第一个拥有了刚才说的美国资本市场所拥有的条件,明确的确权,受到法律的严格保护,而且在市场中合约执行率非常高,违约率很低,终于在房地产方面我们居然获得了能跟美国媲美的比较健全的一套法律体系和制度。这也是为什么变现未来的财富大门从房地产这儿首先打开了。

毫无疑问中国这30年来是世界发展最好的经济,但凡一个经济发展到这么好的阶段,这个市场本身内在有极大的驱动力要变现未来。房地产现在成了一个大家认为最适合变现未来的工具,因为未来经济发展,只要城市化在不断进行,更多的农民进入到城市里来奋斗,大家的收益就会不断提高。所以拿房地产作为资产变现未来,这是中国的一大景观。这也就能解释为什么中国房地产的价格,让全球的经济学家,包括中国的经济学家,大跌眼镜,无法理解。因为从它的使用价值等都无法去解释。所以中国的房地产,事实上第一个起到了帮助民众变现未来的作用,这是一场造富运动。

但房子终究不是资本,像一般的资本不管债券也好,股票也罢,不是生活必需品,一旦损失不会威胁到生活。但房子首先的使用价值是居住,居者有其屋,这是大前提,房价大家用来做未来变现,造富了很多人,但却让年轻人后来人居者无屋,这就是社会问题。另外,房地产是天然稀缺资源,是有限的,土地不能无限供给,这与美国股票、债券的资本市场不同,没有什么自然守恒律限制,只要经济向好,不断有创新,变现未来,是可以不受界限的。更重要的缺陷是,和美国的股票资本市场不同,房地产造富运动几乎没有鼓励创新的功能。

从这一角度分析,我们的资本市场与美国包括日本、香港,还有很大的差距。但另一方面,中国未来发展又充满了希望。现在正发生的一些事实跳出了原来历史的逻辑,原来历史的逻辑就是美国逻辑,那就是一定要先建立一套法律,律师体系、制度体系、执法队伍,才有可能建立资本市场。但是现在像区块链这样的金融技术(FinTec),突然冒出了一个新的东西,未来可能成为下一代资本市场明星的,是大数据。国家信息化专家委员会常务副主任周其仁说:“数据产业是最具有潜力的新型产业之一,要承认数据是资产,首先一个大前提,是要承认,要有数据的产权和价格。”[1] 腾讯的股价有了微信以后突破上千亿美元,它既不是第一代的财富(有了更多的土地资源),也不是第二代的财富(能生产更多的产品),能在资本市场猛涨就是因为资本市场给它大数据和用户关联的定价。因为一旦有微信,将近10亿人在给它提供大数据。包括阿里、facebook、谷歌,能成为市值几千亿美元的巨头,主要资产资源就是大数据。

所以大数据很值钱,是一个产业现在已经基本上没有疑问。但是它能变成个人未来的财富吗?这确实是问题所在。目前最根本的障碍包括:
第一,但凡要成为财富,成为资本,前提就是要确权,获得保护,不能违约,转移为唯一合法,这是大前提。但是现在我们这套金融体系还无法做到大数据确权。我们现在所有资产的确权,包括美国和日本等发达国家,几乎都是中心化机构完成的,比如银行,比如房管所,比如专利局,我们账户上的资产靠银行证明。但中心机构去确权这件事情的成本实际上是最高的。银行建立信用就是靠这样一套逻辑:在最贵的地方盖最贵的楼(上海陆家嘴、北京金融街、香港中环),这个确权机制的成本完全不可能为大数据确权。

比特币区块链核心思想的产生就是要建立一套去中心化确权模式,通过每个节点来共同记账,保证数字资产转移的唯一合法性,完全不依赖线下第三方。

所以核心就是第一要靠非对称加密,靠个人的私钥签名对数字进行确权,第二就是要全网来记账,来让这个数字资产的转移唯一合法,大家来盖时间戳。

所以未来财富新大陆是大数据。比特币这一个实验让我们看到数字真的可以不靠线下任何的第三方,靠互联网的一个共识算法,可以变成200亿美元实实在在的资产。而我们现在刚刚走到数字能成为资产的起点上,但这个起点意味做什么?意味着我们的大数据可以确权,更意味着未来我们的思想、创意、人脉、IP可以确权,可以流通,有了把思想的未来变现的机制,所以区块链带给我们的财富时代,是一个极大鼓励创新的时代。

正如前面举例的以太坊的ICO,从加拿大一位十九岁大一学生的一篇可编程区块链的博文,到形成一个市值超过四十亿美元的影响全球的产业,只经历了短短三年。在这里,创新思想可以变现,自由编程可以变现,更有数百个创业项目可以变现。没有拿传统的所谓天使投资一分钱,却迅速在全球形成了一个创新产业的新生态圈!

发文时比特币价格 ¥8170
作者:韩锋 版权声明: by nc" sa 作者保留权利。文章为作者独立观点,不代表巴比特立场。

评论:5

您需要登录后才可以回复 登录|注册
    Author Image
    reswz 225 天前

    变现未来是一种杠杆方式,依赖的是一个完整的信任体系

    +1
    +1
    我要点评
    Author Image
    cailaiji 226 天前

    博古通今,西宪东君,析政谈金,落根人心!

    +1
    +1
    我要点评
    Author Image
    cailaiji 226 天前

    激动,我的偶像大作!。。。佩服得五体投地,。。。顶尖级的思维头脑。用历史专业角度考查发现,此文分析,透过历史现象,把握了历史内在本质规律,揭示出推动历史进程的根本动力。若能在二代财富的生成性,把二工革命性的财富扩张与财富局限也透析一番,那可就铸成“大师公理“

    +1
    +1
    我要点评