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比特股银行 – 论DAC概念的起源

比特币资讯 发布在 竞争币 11 2488

2013年秋天的某个晚上,我和我的父亲(Stan)在一起讨论比特股系统(BitShares),我试着描述这个系统以怎样的方式区别于一个单纯的“竞争币”。我用了一个类比,将比特股描述为一个叫做“BitShares”的去中心化银行和交易所的加密股权(BTS)。拥有BTS的人即是这个银行的股权持有者。然后我继续解释这个去中心化银行怎样创造出美元,就像他们的中心化同行一样。然后我将此文稍作修改,发布在Lets Talk Bitcoin论坛上,首次提出了DAC(去中心化自治公司)的概念。

bitshares-as-a-bank

从那时开始,因为法律上的顾虑,我给DAC的概念换上了别的标签,DAO(组织机构)或简单的DA(去中心化应用)。在面对各种可能出现的不同观点时,我个人选择使用很多不同变种的首字母缩写词促进沟通,使这个术语表达得更加清晰和精确。视情况而定,现在我会使用去中心化公司、社区、商业团体、国家或者货币这些字眼。

现代银行概述

现如今,所有的银行都运行在一个我称之为“虚构的储备基础”上。当你向银行贷款购买房产时,银行利用你偿还贷款的抵押承诺做担保,凭空制造出新的美元。在这种情况下,你的房产是抵押物,如果你停止必须的偿付行为或者房产贬值太多,银行可以讨还借贷并取消抵押物赎回权。当你还清贷款,这些银行创造出的美元将被销毁,银行留下利息收益,解除跟房产的抵押关系。在这里需要注意的关键问题是,这些美元就是银行发行的“欠条”,除了这个什么也不是。人们相信这些“欠条”的价值,是因为他们相信银行会信守承诺,为其偿付一美元价值。

让我们退后一步,思考一下早先的情况,1美元的价值曾经被定义为与412.5 grains(译注:1 grain 约等于0.00208333 盎司)的99.99%纯度白银等同。当你收到一美元纸币时,它是一份偿付1美元价值黄金的承诺,由法律定义黄金和白银之间的固定汇率,将纸币与真实世界捆绑。

正如你所看到的,这份偿付承诺以使用白银重量确定价值的美元计价,然而赎回(纸币)要支付的是黄金。这个例子表明,美元只是被分配了固定数额价值的一个任意标签。就像你可以拥有一美元白银或者一美元黄金一样,你也可以拥有一美元玉米、一美元石油,一美元任何东西,甚至是一美元比特币!当美国彻底放弃金本位之后,美元相对其他所有物品和服务的价值开始浮动,尽管现在美元已经不再以黄金或白银为等价物固定价值,它却因为其本身拥有了价格。美元已经仅仅变成一个随意的价值标尺,依然能够以货币的市场价格赎回一美元白银(不再以412.5 grains固定价格兑换)。

比特股,一个去中心化自治公司

让我们重新回到去中心化数字公司的世界,思考去中心化银行可以用什么样的方式借出和发行美元,就像他们的中心化同行一样。首先,银行必须确定想要借贷美元的人。借贷方拿出抵押物,为美元的价值担保背书。和真实的银行一样,比特股系统也需要为贷款提供抵押物,而系统有能力取消其赎回权的抵押物,只能是系统自有的股权,即BTS。如果把这个借贷模型对比使用你已经明确、自由的拥有的房产向银行抵押贷款的过程进行考量,会更容易理解一些。在正常的经济条件下,银行永远不会给你超过房产价值80%的贷款额。如果房产价值10万美元,你最多能借到8万美元。而在Bitshares系统里,如果你有价值10万美元的BTS,最多只能借到33333美元。这个比例比银行的标准更加保守,特别是考虑到其抵押物(BTS)的流动性和可替代性远远高于“独此一份”的房产。

比特美元(BtUSD)是传统银行纸币的等价物,同样承诺即期偿付1美元价值。在传统银行纸币体系里,这个价值使用黄金或白银为基准计价;而在比特股系统中,则是价值一美元的股权,又叫BTS。比特股通常能够兑现这一承诺,因为有人兑换一张“纸币”(即比特美元),却不能在市场上直接售出时,以比特美元的价格(折算成BTS)就会上升,直到去中心化银行中有权讨还借贷,使用抵押物赎回比特美元。大部分人能理解为什么有人会借钱买房,但是为什么会有人抵押BTS借贷比特美元呢?其原因在于,借贷比特美元之后,可以卖出做空,即我们所说的空头交易,投机性押注比特美元相对BTS的价格会下跌。如果未来价格果然下跌了,投机者就可以用更少的BTS赎回比特美元,偿还借贷,同时获取不菲的利润。这就是华尔街的投机者们从股票下跌中赚钱的方式,他们借出股票,在100美元价位卖出,稍后在50美元赎回,然后归还股票,从中赚取50美元利润。

股息和利息

所有银行都会试图获取利润,因此会收取贷款利息、交易手续费和不动用费(译注:针对长期不活跃账号收取的费用)。银行的盈利作为股息分配给股东。在比特股系统里,也有交易手续费、注册费、追加保证金手续费等等,收取这些费用获得的利润会通过股份回购的形式分配给股东。

有人想要从银行借贷比特美元时,他们不会获得免息借款,借贷者需要支付利息,而利息高低取决于美元借贷的市场需求。相对于人们借出(买入)的欲望, 比特美元的借贷需求越旺盛,空头会付出的利息利率就越高。事实上,比特美元的利率与BTS的短期增值预期和杠杆的相对需求成正比。

通过对比特股系统的说明,去中心化自治公司(DAC)的概念诞生了,同时也给比特币引入了新的属性,即将其看做一个去中心化自治公司,而不仅仅是一种加密货币。

近期发展

当此文在2013年秋完成原稿时,DAC的概念还很稚嫩。从那时开始,这个模型被不断拓展,这个类比带给加密货币界的主要进步还包括:授权股份证明机制(DPOS),这个机制淘汰了挖矿,启用股权稀释机制作为长期资助去中心化企业成长和发展的手段。

Max Wright在他的书《Bitshares 101》里深入地描述了更多关于DAC的细节,涉及比特股系统的现状。在他的书里,他描述了比特币为什么是一个去中心化自治公司,也提供了大量关于DPOS机制强大性能的细节。强烈推荐大家读一读。

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评论:11

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    7号唯心主义
    7号唯心主义 710 天前

    //@Key师兄://@比特股之家: 作者:Bytemaster 翻译:@BTS_自扯自淡 校对:@浮壹白Allen

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    Key师兄
    Key师兄 710 天前

    //@比特股之家: 作者:Bytemaster 翻译:@BTS_自扯自淡 校对:@浮壹白Allen

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    BitShares_ben
    BitShares_ben 711 天前

    [去旅行]

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    Beauty_enough
    Beauty_enough 712 天前

    我对你的是爱吧

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    多情的蟑螂
    多情的蟑螂 712 天前

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    coolspeed
    coolspeed 712 天前

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    山中刺客
    山中刺客 712 天前

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    赞//@比特股之家: 作者:Bytemaster 翻译:@BTS_自扯自淡 校对:@浮壹白Allen

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    BTS-Andy
    BTS-Andy 712 天前

    //@当年很厉害: 转发微博

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    比特股之家
    比特股之家 712 天前

    作者:Bytemaster 翻译:@BTS_自扯自淡 校对:@浮壹白Allen

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    比特股之家
    比特股之家 712 天前

    【比特股作为一家银行 – 论DAC概念的起源】2013年秋天的某个晚上,BM与stan讨论比特股时,将比特股描述为一个叫做“BitShares”的去中心化银行和交易所的加密股权(BTS)。接着解释了比特股怎样创造美元….此文稍作修改,发表在Lets Talk Bitcoin上,并首次提出了DAC的概念…http://t.cn/Rzkva0S

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