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Bitusd（BTU）和Bitshare（BTS） 的关系

长铗 发布在 竞争币 6 14552

很多人都不理解Bitusd(BTU)和Bitshare(BTS) 的关系，他们总是一遍又一遍的问为什么BTS涨BTU就跌，反过来BTU涨BTS就跌的原因。引用老G的话说这是人类的惯性思维，大家都习惯说“一斤大米多少钱” 却很难适应“一元钱能买多少大米”这种说法。本文以蛋币国为例子来说明这个问题。碰巧世界上有一个以鸡蛋做货币的国家，这个国家因为有中国游客的到访而存留了一些人民币，那么在这个国家的外汇交易市场很可能看到这样的价格，一元人民币0.1斤鸡蛋。由于中国人的生意天赋，很快便发现了搬蛋空间，人民币的价格迅速跌落2个鸡蛋。最后则跌落到1个鸡蛋。由于中国游客海量的搬蛋套利行为，最后导致两国之间出现几乎无利可套的情况。

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2020年某日两国货币市场对比

中国菜市场 蛋币国货币市场
10元/斤 0.1斤/元

搬砖党在中国买来的鸡蛋在蛋币国换成人民币后，发现无利可套了。这还没有考虑机票，住宿等费用啊。同年秋天，由于中国发生了禽流感，鸡蛋被大量抛售，价格也出现了陡然下跌

同年秋天某日两国货币市场对比

中国菜市场 蛋币国货币市场
5元/斤 0.1斤/元

这时从中国搬运鸡蛋变成了有利可图的生意。5元钱买来一斤鸡蛋，在蛋币国抛售后可以得到10元人民币，100%的利润啊。到了这年冬天，蛋币国央行行长，但吉姆爵士向国会提案
来自中国的货币搬蛋行为严重扰乱了蛋币国的货币市场，建议海关严厉打击这种违法活动。
蛋币国货币市场上人民币价格出现大跌。

同年冬天某日两国货币市场对比

中国菜市场 蛋币国货币市场
5元/斤 0.5斤/元

搬蛋党花5元买来的一斤鸡蛋，此时在蛋币国只能换回2元钱了，可谓损失惨重啊。但聪明的中国人突然发现，此时反向搬蛋有利可图，因此他们大量在蛋币国买鸡蛋搬运回国，每斤鸡蛋可以赚取3元的利润。看完这个例子，大家应该都明白了把，中国菜市场的鸡蛋价格是用人民币标价的，蛋币国用鸡蛋做货币来交易人民币。

中国菜市场 蛋币国货币市场
10元/斤 0.1斤/元

同样道理，当一个BTS价值10美元时，一个美元也就只能买到0.1BTS了。当这两者出现价格差就可以实现套利。
Bitshare Bitusd
10美元 0.1BTS

有趣的是，看多BTS的人会用美元买进BTS，或者放空BTU去实现进一步的利润。看空BTS的会买进BTS然后去做多BTU, 假如BTS价格下跌90% ，BTU的价格却能创实现1000%的利润。多么严重的多空不对称原理。
Bitshare Bitusd
1美元 1BTS

那么我们可以算出比特币从266跌到65，比特比特币（BITBTC）的价格应该是0.00375BTS
涨到0.01538BTS，整整上涨4倍。其实BTU这个概念是挺绕人的，我写到这里都几乎写糊涂了，大家要是不清楚可以从头再看一遍，多自己算算就清楚了

作者：常拜不败

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评论：6

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    达鸿飞 1412 天前

    BitShares的设计者认为理性人的博弈会让BitUSD锚定USD，我看悬

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    Robin
    Robin 1443 天前

    changjia, 你的分析，关于BTU和BTS的反向价值关系，有个假设前提条件，那就是BTU锚定了美元。也因此其实可以直接把BTU看成BTS的对价。 但这里这个假设前提并不存在，BTU是否成功锚定了美元，我们不知道。因此你的推论就是错的。

    对BTS和BTU了解不深，说错了，还请指教。

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    巨蟹 1443 天前

    有交易需求就会有市场，即便没有交易所支持BTU/USD兑换，也可以线下交易，如同BTC/USD早期线下交易一样。

    796的比特币和黄金期货交易是定期按MTGOX价格/XAUUSD每周收盘价结算的，因此期货价格必然跟随MTGOX/XAUUSD的价格走势，这是容易理解的，而在BTS体系里，并不存在这样的结算。而且BTU交易是按BTS标价的，与USD没有任何直接联系，当BTS相对USD大跌，也不必然导致BTU/BTS大涨。如同人民币相对鸡蛋的价格大跌（鸡蛋涨价），并不必然导致人民币理财产品的价格大涨。

    建议你还是先认真读读白皮书吧。

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    changjia 1443 天前

    你还是没能理解。不存在BTU/USD的汇率兑换。你在地球上任何地方都不可能把BTU换成美元，而只能通过BTU换BTS，再以BTS换美元的方式，间接兑现。既然BTS大跌了，相应的BTU/BTS就大涨。如果此时BTU/BTS仍然偏低，你可以赶紧用BTS买入大量BTU，或卖空BTS，由于BTU仍然是大量头寸的标的，而BTS是大量头寸的抵押，所以它们不像你说的那样是没有价值，它跟鸡蛋一样是有价值的。

    你把BTU理解为796的比特币汇率或黄金汇率就行了。

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    巨蟹 1443 天前

    人民币和鸡蛋是互相独立的（每一方都不需要依赖于对方而存在），鸡蛋存不存在不影响人民币的价值，在不用人民币的国度，鸡蛋也同样有价值。
    而且人民币和鸡蛋的故事只是解释了人们可以利用两种商品/货币的不同价格关系来套利。对于BTS-BTU-USD这种关系的市场，没有什么解释力。

    BTS与BTS并不互相独立，BTU是建立在BTS基础上的一个衍生品，BTU与BTS的联系紧密程度远大于BTU与USD的联系紧密程度，事实让按Invictus目前的设计，除了把USD作为BTU名字的后缀之外，BTU与USD木有任何联系。

    如果BTS发生危机，BTS相对USD跌价90%，有什么理由认为BTU相对USD不同样遭遇大跌（尽管可能低于90%），而是如USD一样，保持相对对BTS的坚挺呢？

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