比特币即将接触到金融文明,投机者们将迎来狂欢

隔夜的粥 发布在 比特币 3 3071

比特币从诞生至今,一直处在金融界的蛮荒之地。然而,现在,它开始慢慢触碰到了文明。在接下来的几周,预计芝加哥商品交易所(CME)将开启其比特币期货交易。随后,芝加哥期权交易所(Cboe)可能会紧随着推出相关衍生品。

这将使得投资者能够对比特币的未来价格打赌,而无需再持有它们。这就好比,他们可以使用芝商所来押注生猪的价格,而无需持有一头猪。

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这会是一个好主意吗?一些CME的成员并不这样认为。上周,CME交易所主要的一家清算公司盈透证券(Interactive Brokers)采取了非同寻常的措施,其利用《华尔街日报》的广告位向监管机构寻求更多的监管。因为该公司担心比特币可能太不稳定,担心这类期货会造成交易者巨大的损失,最终损害CME以及其他经纪商。

不出所料的是, CME集团驳斥称这些都是废话。其认为任何风险都将被包含在规则当中,迫使交易者存入一笔大额的初始保证金或存款(大约是交易部分的30%)以吸收损失,如果在价格剧烈波动的情况下,交易就会停止。

然而,对于外界来说,判断唱反调是否是正确的,目前还为时过早:我们并不能看到比特币期货市场将会产生多大的影响力,以及判断CME吸收这些损失的能力。

但是,尽管监管争论仍在继续,投资者们面料的更为直接的问题是:比特币的价格。直到现在,仍然有很多比特币信仰者认为,当这种数字货币接触到“文明”之后,它的价格会再次迎来暴涨。

毕竟,有人认为,将比特币融入主流投资世界,应该会提高它的吸引力和需求,使其更具价值。然而,也很可能会产生相反的效果。

直到现在,主流投资者们都没有一个做空或做多比特币的好方法,而CME期货合约的上市,将为他们提供一个很好的路径。

还有第一个更微妙的问题:直到现在,比特币已经基本被视为了一个独立的产品。投资者们认为,它占据了一个独特的空间,正常的投资规则都不能适用。但随着比特币融入衍生品市场,这种界限可能会破裂,投资者将会采用“正常”的标准来判断其价值。

事实上,这正是以前金融市场演变时经常发生的事。

例如,拿日本举例。在20世纪80年代中期以前,日本的股票市场似乎和其他市场是独立的,这主要受制于其自己的估值规则。但是,当日本的股票衍生品合约启动之后,再加上金融改革而融入到更广泛的全球市场体系当中,这种“不同”也就不存在了。这一变化并不是造成1990年日经指数崩盘的唯一原因,但它确实有着贡献。

美国抵押贷款也是如此。直到2005年左右,外界无法轻易评估或定价美国次级抵押贷款的风险:抵押债券的价格并不透明,唯一的做空市场的方式就是出售债券。但当抵押贷款衍生品出现之后,例如如ABX指数,突然间做负赌注就变得容易了。

然后,在2007年,ABX指数发布在了报纸上,这创造了一个明显的情绪晴雨表。这在2008年经济危机发生后,带来了更多的恐慌。

当然,从长远来看,这种演进是非常可取的。如果价格透明,玩家数量众多,这些衍生品通常会变得更稳定。如果比特币期货在几年前就存在的话,这个月的价格变动可能也不会如此的疯狂。

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发文时比特币价格 ¥53074.11
原文:https://medium.com/financial-times/prepare-to-bet-against-bitcoin-as-it-becomes-civilised-d3157be9eee7?bz=true
作者:The Financial Times
编译:隔夜的粥
稿源(译):巴比特资讯(http://www.8btc.com/bitcoin-becomes-civilised)
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评论:3

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    吉澤光喜
    吉澤光喜 24 天前

    安晨松X:什么时候暴跌谁也不知道。

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    吉澤光喜
    吉澤光喜 24 天前

    对比特币最大的利空。

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    巴比特资讯
    巴比特资讯 24 天前

    【比特币即将接触到金融文明,投机者们将迎来狂欢】比特币从诞生至今,一直处在金融届的蛮荒之地。然而,现在,它开始慢慢触碰到了文明。在接下来的几周,预计芝加哥商品交易所(CME)将开启其比特币期货交易。随后,芝加哥期权交易所(Cboe)可能会紧随着推出相关衍生品。http://t.cn/Rj1DXlI ​

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