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区块链杜绝互联网金融跑路的可能性

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区块链其实就是以技术手段和机制设计实现强制信任的作用,可以理解成是未来互联网发展的信任层。

如果说最早期的数据金融是渠道信息匹配,对应出现了各种网上理财超市和理财产品。初期发展则是服务匹配,对应出现的是P2P和大数据征信。到了现在,尤其是金鹿财行遭遇挤兑,中晋资本被立案侦查,深圳e生财富又被爆提现困难,P2P再次被推上舆论风口浪尖的当下,区块链这种去中心、强制信任的模式出现,势必推动一种更为高效、透明的交易和支付机制建立,这对于未来的金融创新将起颠覆性作用。

区块链前传:了不起的比特币现在谈区块链,已不仅限于比特币。很重要原因是,比特币作为去中心化的、想要替代传统法币的一种新兴数字货币,已经进入了一个死胡同。这个死胡同最大的特点就在于:全世界70%的挖矿算力都在中国,这对立志于去中心化价值网络是一种讽刺。所以才会有前一段时间国外很多的比特币大佬看衰,并抛售比特币。从这个角度来说,比特币是一个实验,而且是一开始就建立了非常高目标的区块链的实验。从零开始,它就是一个完全公开和公有,同时又以颠覆货币为终极目标的价值网络。它是非常激进并且了不起的区块链应用,具有非常了不起的历史意义。与此同时,比特币因为它根深蒂固的一些问题,以及作为一个新生事物的本质,就目前而言,它仅代表区块链的beta时代。

现在,准确地说是从2010年年底开始,区块链就从比特币当中被抽象出来,成为了一种新的机制、新的生态。然后和我们现在的金融,和互联网,和产权交易,和公证,和实体产业等,我们能够想象的所有实体行业结合了起来。但是这个过程目前来说还仅限于和金融,尤其是和金融领域像信贷、清算、支付、有价证券的发行、流通这些金融应用结合起来。真正和我们日常生活中所见的实体行业相结合,尚未开始。关于区块链,我们分三个部分来介绍:区块链究竟是个什么东西;区块链现在已经出现的应用模型;区块链应用在一级市场里的投资机会。(强调一级市场,是因为现在二级市场里面没有标的。从二级市场投资角度来说,目前只能猜测什么公司要介入区块链行业,什么公司的资质比较好,以及接下来可以布局的区块链行业。若想挑一个二级市场的区块链标的,目前在中国,一个都没有。)

 

什么是区块链?

 

在说明什么是区块链之前,希望大家能够理解,我们现在的整个价值交换形式正在发生质的变化。说两个变化,比如未来交易的主体和内容是什么?现在交易的主体是人——我把房子卖给我的朋友,相当于是他把钱给我,然后我把房子的产权交易给他,这是人和人之间的交易。交易的内容是房子,是一个实体物品的所有权。交易的频度以及交易价值的颗粒度是比较大。

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但在未来,交易的主体、内容以及交易的颗粒度和频度,这三个维度都会发生质的变化。首先,交易的主体不再是人。交易主体若是设备与设备,这样的交易形式即是物联网。如传感器与传感器,传感器与系统,传感器与启动器,以及其他相关设备间的交易。再形象一点,比如在家庭互联网或智能家居里,家具、电器和电网电表自主交易,都不涉及人的参与。这就是所谓交易的主体的变化。交易的内容在变化。交易内容分成两个部分,第一个是说未来我们交易的这个商品,它并非一个商品的所有权,不是一个房子,而是某一项实体资产的使用权。比如Airbnb、Uber、嘀嘀,本质其实都是房地产和车辆的使用权交易。第二个就是交易商品的收益权,比如有价证券(有价证券实际对应资产的收益权)。它代表的是未来我们所交易的内容或许不是实体资产,而是信息,是数据。交易的时间颗粒度和价值颗粒度也会发生很大的变化。因为交易主体在发生变化,交易内容在发生变化,所以交易的金额可大可小,小的可能是几毫几厘,对应交易颗粒度会变得非常小。在这样的背景条件下,我们目前的以人为主,强中心化的价值流通形式是行不通的,完全没办法应付未来新的价值生态,必须有新的价值流通网络。

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什么是区块链?现在的区块链其实有两种定义。一种定义是把区块链看做比特币运行的机制。就是说,比特币通过大家一起来记账,形成数据Block,就是区块。然后通过密码学和算力竞争机制,把这个Block和前面的数据链连接起来。这样就通过技术实现了链上数据的不可篡改性。因为它具备时序继承的特征,并且通过SHA256强度的密码加密。另外很重要一点的是,不同的区块链机制会采用不同的认证来确保数据的唯一性和最终性,以及不可篡改性。在比特币里面用的认证机制是POW,Proof Of Work,算力证明。就是让全世界十几万台比特币矿机同时挖矿,所谓挖矿其实就是在记账,然后通过算力竞争确保这个账薄的唯一性和不发生数据分叉。

除了作为一种数据记录的机制而存在,另外一种区块链的定义是什么呢?另外一种区块链定义是一种生态。它是通过去中心化和强制信任的方式,共同来维护一个可靠分布式数据库的绝佳方案,并且基于分布式数据库、密码学、认证机制构建新的商业模式及其生态。因为区块链的核心就是数据库的分布化,然后利用各种各样的应用去调用这些数据,提供各种各样的服务,类似于大家在云时代最常提到的各种SAAS,PAAS,BPAAS等,区块链也会出现基于区块链的BAAS(Blockchain As A Service)。其中目前最火的应用是智能合约。

所谓智能合约,就是利用这些不可篡改的,同时分布式数据库里的数据,作为智能合约底层的基础数据来执行各种协议和合约。智能合约,说到底它是一个合约。只是我们现在常见的合约都是通过自然语言来写的,即中文、英文、法语等,这些人类的语言都称为自然语言。自然语言写成的合约有很多问题。受限于人类语言本身逻辑的不严密性,常常出现模棱两可的解读。另外,自然语言合约必要承担经济成本。因为起草一份合约,需要花费经济成本和时间成本,还需让律师来帮你起草,第三方公证,第三方仲裁,法院强制执行等。所以你去超市买一盒口香糖,是不需要写一份合约的,因为它价值颗粒度实在是太小了,在经济上也不合算。只有价值颗粒度比较大的一些交易,才需要使用合约,比如房地产交易。

但在未来,刚才提到的交易的时间颗粒度和价值颗粒度会变得非常小,常见的自然语言拟定的协议或合约就无法使用了。而且更底层的变化在于,交易的主体不是人,是设备,它无法理解人类的语言,何况人类语言还有很多缺陷。因此,需要用计算机语言来写这个合约,并且基于强制信任化的区块链数据,通过代码自动执行交易双方的合约条款。这便是催生了智能合约。有了分布式数据库,有了智能合约,还需根据区块链应用场景设计一套非常巧妙的验证机制,以确保这个区块链分布式数据库中数据的唯一性和最终性。所以,综上可发现,区块链其实就是以技术手段和机制设计实现强制信任的作用,可以理解成是未来互联网发展的信任层。

现在的很多经济活动的成本,归根到底大部分都来自于信任成本。正如李克强总理去年提到过的一个悖论,怎么证明“你妈是你妈”?。这是个看起来很蠢的问题,却是我们每个人都一定会碰到的困境。比如,乘坐飞机进安检的时候,我们都体验过这个程序,安检人员会拿着你的身份证和机票对比你的脸,检查脸是否和身份证上照片符合。这其实是一种效率非常低下,而且非常不可靠的身份验证方式。因为脸是会变胖或变瘦的,而且还可能通过整容来改变长相。从时间成本上来说,每个人至少会花掉两分钟在安检对脸上,常常导致入关口排起长队。这个其实就是信任的时间成本。在中国现行的信任环境下,类似案例不胜枚举。我们现在所面对的最大问题在于,缺乏一个好的信任环境,而信任是互联网未来实现价值传递和服务的基本保证,因为你不知道计算机对面的是人还是一条狗。区块链真正实现以技术来确保不可造假,重构了经济活动发生所需的信任环境。因此,我们将基于区块链的价值互联网称之为“下一代互联网”并不夸张。

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“下一代互联网”

 

常规的互联网分好多种。打开一个网页,刷一条新闻,我们称其为“信息互联网”,它其实是基于我们常规的通信基础设施,和信息传输协议,来实现信息流通。还有一个互联网形式是“能源互联网”,即能量流的流动。信息互联网是信息流的流动,能源互联网则是能量的流动。还缺一个——价值流动的网络,也就是价值互联网。

区块链是实现价值互联网非常重要的手段。

而且区块链有个优势的地方,它和现在的TCP/IP的传输协议毫不违背,实际上,区块链是建立在TCP/IP的网络传输协议之上的数据层和基于数据层的应用。这就意味着我们现在互联网的硬件层,数据存储、处理和传输的主机和网络通信设备,包括光纤、路由、服务器等,各种各样的底层、物理层的通讯基础设施都不用发生任何变化,就可以把区块链移植到现有信息互联网和社会经济生活运行里面去,为大家提供强制信任去中心的服务。

#去中心+强制信任#

区块链既有非常强的颠覆性,它将颠覆我们很多习以为常的东西,也有非常好的继承性。这样使得它可以既走的快,又走的远。之所以说区块链会颠覆我们很多习以为常的东西,是因为在区块链里面,很多概念需要解构并且重新建构。诸如什么是中介机构,什么是银行,证券公司的角色是什么,证券交易所的角色是什么。会计师事务所、律师事务所,还有担保公司、保险公司、评级公司等,这些所谓的第三方机构,它们的角色又是什么。区块链将使现在的许多必须信任变得不再需要。不再需要以一个强中心化的手段,以一个中心化机构来为各种经济活动提供信任背书。什么是强制信任?区块链以技术手段,以不可篡改的分布式数据库以及基于不同应用的非常巧妙的验证机制,再加上密码学的方式来确保多方之间的价值转移和价值自证。区块链的“强制信任”,其实是通过技术手段实现强信任,这也是区块链的神奇之处,亦是颠覆之处。

 

区块链的应用实境

 

以比特币为例,简单介绍一下区块链它是怎么实现交易功能的。拿一次比特币支付做例子,我要把一个比特币从我的比特币钱包支付到我同事的比特币钱包里,怎么做?首先,给我们两个人的手机都安装上比特币钱包应用,这个比特币钱包应用完全是开源的,可以在任何比特币相关网站上下载。然后我用手机扫一下我同事的比特币钱包里面的二维码。这其实就是在发起交易。我同事比特币钱包的比特币二维码就是它的公钥,他的比特币账户的地址,我扫一下其实就是在发送一个支付的请求。当他获得这个请求后,用自己的私钥去接收。

在我扫他二维码的同时,我们的交易信息通过互联网向全网广播。广播的接收对象是谁?全世界近20万台比特币挖矿机。它们其实是服务器,忙于记账,记录全世界每一分每一秒正在发生的比特币交易。这20万台的比特币挖矿机,实际是在竞争一个区块的记录权。而这个区块,就是在过去十分钟,也就是在上一个区块和这一个区块建立当中的这个十分钟内,所有支付交易的账本合集,打包成为一个区块。然后通过密码学算法确保这个区块的唯一性,以及不可篡改性。当一个矿机挖出这样一个矿,即建立一个区块,它会向全网广播一则信息说,我挖出了这个区块,你们其他矿机就可以停下,不用再挖这个区块了。然后它再把这个区块链接到主链上,这是一条唯一的数据链,区块链上一个新区块就此建设完成。

但是你想,这么多的矿机,它为什么要为各种交易记账?它有什么好处?比特币的发明人中本聪想出一个极好的主意,就是以比特币作为经济激励机制。任一矿机只要竞争到某个区块的建设权,就可以获得25个比特币作为回报。这个过程既调动了全世界海量计算设备的积极性,又建成了一个价值交换的网络,非常巧妙。把比特币区块链机制拿出来特别讲,有两个原因。一是通过比特币的区块链机制,最容易理解区块链如何运行,理解什么是块,什么是链,虚拟货币有什么意义,又是什么样的认证机制,让它可以实现价值的支付和转移。另一原因是必须夸一夸,比特币这个东西能够实现价值网络的作用非常了不起。区块链的发展路径有两条,其中一条路径就像比特币一样,用最激进的方式,建设完全公开链,并且以实现货币革命作为目标。还有一种方式就是现在很多金融机构在做的,可称之为“小步快跑”的方式,即从最简单的专链,单一金融机构内部的私有区块链,也就是金融机构内部的分布式数据库启动。待私有链建立之后,再和其他公司的私有链联合起来,形成一个联盟链来进行区块链的应用和开发。这两种路径都有可能成功。

 

观点总结

 

综上,区块链有多个特点,其一是去中心化。以比特币为例,没有任何一个中心化的机构,像IMF或是World Bank,去管理和推广比特币。而且你会发现,网上能下到的比特币支付应用,如比特币钱包,代码全是开源的。所以它是一个去中心化、透明的价值网络。并且,比特币区块链的数据可供公开查阅。你可以上blockchain.info,查到从第一个区块到现在最新的区块包容所有交易信息。区块链又有很好的隐私保护作用。想要查看任意区块的交易信息,你都需要获得这个信息所有者的许可。这就意味着当你试图通过私钥打开某个公钥,信息所有者还需通过自己的私钥来确保你可以看到他的这个数据。基本上,我们再不用担心个人信息被层层贩卖了。

任何组织和个人想要从区块链方式建设的数据库中调用我的数据,必须获得我这边私钥的许可。在整个区块链进程中,政府必然会起到非常重要的作用,因为它是一个无所不在的监管者。未来可能还会有一些超级权限。这个超级权限可以不经任何人的许可打开任何区块,这是无法避免的。去中心化的组织还是会碰到中心化的监管。至于区块链强制信任化的特点,在部分投资者经历泥沼深陷,P2P遭遇诚信危机的当下显得尤其宝贵。去欺诈风险,维护信任可说是目前社会运行的最大成本。区块链实现的还有设备以及商业上的民主化。数据库是所有人建立和维护,相关的基于区块链应用是所有人开发,所有人享有,这其实是一种在商业和数据时代的大民主。

#区块链并非万能#

对于区块链,有很多人的质疑在于,这种完全去中心化的应用,在效率上真的会比现在集中式的应用更好吗?近期有个非常火的区块链商业应用,叫做openbazzar。它是运用区块链实现P2P的产品销售平台。但是你会发现,就算它发展到极致,用户体验也就和现在的淘宝类似。所以说去中心化不是万能的。它在很多领域可能还不如一些中心化的商业模式。同时,去中心化必然也会碰到中心化监管的压力。并不是什么东西套上了区块链,它就一定有价值。

 

区块链应用标的在哪里?

 

看什么东西适用区块链,建议遵循三个标准。第一,参与主体非常多元。如跨境支付和供应链金融,它们的参与主体不管是支付方还是接收方,当中的金融机构,征信,第三方,关系非常复杂,尤其需要强信任的环境。第二,增量经济。新的生态,没有存量系统拖后腿,能够从零开始建立一个理想生态。如共享经济,基于共享经济的区块链应用会很快面世。第三是虚拟商品交易。举例来说,有价证券就是最好的虚拟商品,股票是公司股份所有权的一个凭证,债券则是对于公司债务收益权的凭证,类似的虚拟化商品或信息为载体的商品,最适合区块链。基于以上三个情景,再去找区块链的切入点,想象空间非常大。

#区块链现有价值模型#

第一个价值模型,产权公证。产权公证不仅解决你妈是你妈的问题,证明你是谁,以及你是某一样东西的所有者,同时也可以解决你把某样东西的产权和收益权转移到另外一方的问题。所以现在大量的金融模式或商业模式都涉及到公证。我们说支付宝实际起到了一个在产权交易之前钱不必到达卖家的担保作用,但支付宝是一个中心化监管体系。之所以支付宝可以如此,是因为用户信任淘宝,信任阿里巴巴,信任马云。假如有个不知来路的新公司跳出来,欲为用户提供中心化的信任背书服务,你会信吗?肯定不会。信任是有边界的。在这种情况下,产权的公证非常重要,但目前只能靠中心式的第三方来做公证。区块链可就不一样了,区块链可以做到P2P,我们所谓Peer to Peer的产权转移。同时每一笔产权的转移又是完全不可逆的。在数据传过去的时候,这个产权其实已经转移到接收方。

第二个模型叫做不同资产和证券之间的交换,也就是各种有价证券、货币、贵金属以及其他资产之间的交换。假设我们要把美元换成人民币。你到银行进行换汇,国家买了你的美元之后再把人民币给你,然后央行再把这个美元作为储备基础资产去发行人民币,这就是目前换汇的过程。实际换汇通过区块链可以变得非常简单。世界上第一个开放的支付网络Ripple,就通过去中心化的做市商制度实现各种资产和证券之间的兑换。区块链可以做到不同实体资产,不同有价资产之间的等价交换作用,同时大幅降低资产交易当中的手续以及中后台的过程费用。不仅对于有价资产,对于货币间交易、房子、土地、车辆以及贵金属,它也可以发挥同样的交易作用。

第三个模型是机构间清算。其实法币发行也可以理解为机构间清算,因为这是央行和商业银行内部清算的过程。所谓清算,说到底就是一个记账过程,发行货币也是如此。我们把货币分为M1和M2,M1是基础货币,也称强力货币。央行有自己的Balance Sheet(资产负债表),它后边必须有基础资产才能发行基础货币。M2是央行把M1发行给下面的商业银行,或者其他有信贷能力的金融机构,这些金融机构再通过各自的信贷手段,把M1扩张,再发行M2,这就是广义货币,我们目前的货币价值流通网络。通过区块链,完全可以实现央行直接精准发行货币的作用,这其实是被称为“直升机撒钱”的一种货币发行手段。

第四种价值应用在跨国之间的价值结算,跨国支付就是其中之一。因其流程复杂,参与方繁多的特质,跨境支付概念在现今资本市场上也比较火。区块链可以完全简化其程序,只需发起和接收两方,就可以完成价值转移。但是这里有一个问题,过于简单的话,其实有逃避监管的嫌疑,甚至是洗钱嫌疑。区块链若能在简化价值转移的过程中,同时获得监管机构的认可,还需花一点工夫。就其本质而言,区块链是有利于监管的。任何交易都可以在区块链上找到这个数据所在block,然后再通过密码学授权获得超级权限,查看这个block里面数据。所以区块链运用得好的话,它其实是可以大大降低监管成本,成就新一轮互联网生态的。

 

文/曹寅

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